La Reserva Federal mantiene la tasa de interés sin cambios, ve un crecimiento más lento, una inflación ligeramente mayor por delante

Por Christopher Rugaber, escritor de economía de Associated Press

WASHINGTON (AP) – La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios el miércoles y señaló que todavía espera reducir las tasas dos veces este año, incluso cuando ve que la inflación se mantiene obstinadamente elevada.

La Fed ahora también espera que la economía crezca más lentamente este año y el próximo que hace tres meses, según un conjunto de proyecciones económicas trimestrales también publicadas el miércoles. Pronocres que el crecimiento cae a solo 1.7% en 2025, por debajo del 2,8% el año pasado, y 1.8% en 2026. Los formuladores de políticas también esperan que la inflación aumente ligeramente, a 2.7% a fines de este año desde su nivel actual de 2.5%. Ambos están por encima del objetivo del 2% del banco central.

A pesar de que la Fed mantuvo su pronóstico para dos recortes, los economistas notaron que bajo la superficie había señales de que el banco central podría mantenerse en espera durante algún tiempo. Es probable que mantenga los costos de los préstamos para hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito sin cambios en los próximos meses.

Ocho de los 19 funcionarios de la Fed dijeron que solo ven una o cero reducciones de tasas este año, en comparación con solo cuatro en diciembre.

“Será más difícil para ellos reducir las tasas este año con la inflación que se mueve de lado”, dijo Michael Gapen, economista de Morgan Stanley.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa, dijo que los aranceles del presidente Donald Trump han comenzado a aumentar la inflación y probablemente detendrían el progreso que el banco central ha visto en la reducción de la inflación desde su pico en 2022.

“Creo que nos estábamos cada vez más cerca de la estabilidad de los precios, dijo Powell. “No diría que estábamos en eso … Creo que con la llegada de la inflación arancelaria, el progreso más puede retrasarse”.

En su verdadera plataforma social el miércoles por la noche, Trump publicó: “La Fed sería mucho mejor las tasas de reducción a medida que los aranceles estadounidenses comiencen a hacer la transición (¡facilidad!) Su camino a la economía. Haga lo correcto”.

Powell agregó que la Fed todavía espera que la inflación regrese a casi el 2% para fines del próximo año. Los aranceles podrían crear un aumento único en los precios, dijo, en lugar de un impulso continuo a la inflación. Y en algunos casos, la Fed puede simplemente “revisar” un aumento temporal de precios, en lugar de responder al aumentar las tasas, agregó Powell.

Esos comentarios parecían complacer a los inversores, y el índice de acciones S&P 500 aumentó un 1% el miércoles por la tarde.

Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, dijo que Powell parecía menos alarmado por el impacto de los aranceles en comparación con la reunión anterior de la Fed en enero.

“Están hablando de aranceles de una manera totalmente diferente”, dijo.

Powell reconoció que la Fed pensó inicialmente la inflación que salía de la pandemia sería temporal, lo que lo llevó a retrasar las tasas para combatir precios más altos. Pero agregó que en este caso, podría ser una “situación diferente”.

“Pero … realmente no podemos saber eso”, agregó, señalando que la incertidumbre está envolviendo la economía. “Vamos a tener que ver cómo funcionan las cosas”.

Los formuladores de políticas alimentados también esperan que la tasa de desempleo marque más, a 4.4%, a fines de este año, desde 4.1% ahora.

Las proyecciones económicas subrayan el punto estricto que la Fed puede encontrarse en este año: una mayor inflación generalmente llevaría a la Fed a mantener su tasa clave elevada, o incluso aumentar las tasas. Por otro lado, el crecimiento más lento y el mayor desempleo a menudo harían que la Fed reduzca las tasas para estimular más préstamos y gastos y levantar la economía.

Es la segunda reunión consecutiva que la Fed ha mantenido su tasa de interés en aproximadamente 4.3% a medida que el banco central se ha trasladado al margen, ya que evalúa el impacto de las políticas de la administración Trump en la economía. Los economistas pronostican que los aranceles probablemente aumentarán la inflación, al menos temporalmente. Pero otras políticas, como la desregulación, podrían reducir los costos y la inflación fría.

Powell reconoció que muchas encuestas de empresas y consumidores han demostrado una creciente preocupación por las perspectivas económicas. Sin embargo, señaló que la tasa de desempleo sigue siendo baja y que la economía aún se está expandiendo.

“Entendemos que el sentimiento se ha caído bastante bien, pero la actividad económica aún no lo ha hecho”, dijo Powell. “La economía parece ser saludable”.

Powell subrayó que la incertidumbre en torno a la perspectiva de la economía es “inusualmente elevada” y dijo que la Fed está preparada para ser paciente y ver cómo evoluciona la economía antes de hacer más movimientos.

“No vamos a tener prisa por movernos”, dijo. “Estamos bien posicionados para esperar más claridad y no tener prisa”.

La Fed también dijo que ralentizaría la velocidad a la que está reduciendo sus tenencias del Tesoro, que creció enormemente durante y después de la pandemia. Anteriormente había permitido madurar cada mes de $ 25 mil millones sin reinvertir los ingresos. Ahora permitirá que solo los $ 5 mil millones maduren cada mes.

En efecto, la Fed reinvertirá más de los bonos expirados en nuevos valores, lo que debería mantener las tasas de interés en los tesoro a largo plazo más bajos de lo que hubieran sido de otra manera. Powell caracterizó el cambio como técnico y no estaba relacionado con sus políticas de tasa de interés. Los rendimientos cayeron ligeramente en los mercados del Tesoro.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, votó en contra de la decisión de retrasar las compras del Tesoro. La Fed todavía está permitiendo que los valores respaldados por hipotecas de $ 35 mil millones maduren cada mes.

Los funcionarios de la Fed están observando de cerca medidas de las expectativas de inflación de los estadounidenses, que aumentó en una encuesta publicada la semana pasada. Las expectativas de inflación, esencialmente una medida de cuán preocupadas están las personas que la inflación empeorará, son importantes para la Fed porque pueden ser autocumplidas. Si las personas esperan una mayor inflación, pueden tomar medidas, como acelerar las compras, que pueden elevar los precios.

Sin embargo, Powell, en su conferencia de prensa, minimizó ese aumento como un “atípico” y dijo que a la larga, los estadounidenses aún parecen esperar que la inflación se mantenga bajo control.

Los minoristas de bienes de alta gama y de menor costo han advertido que los consumidores se están volviendo más cautelosos, ya que esperan que los precios aumenten debido a las tarifas. Las ventas minoristas aumentaron modestamente el mes pasado después de una fuerte caída en enero. Los constructores de viviendas y contratistas esperan que la construcción y las renovaciones de las viviendas se vuelvan más caras.

El escritor de negocios AP Alex Veiga en Los Ángeles contribuyó a este informe.

Publicado originalmente: 20 de marzo de 2025 a las 5:15 am MDT