La salida del tipo de cambio y la implementación de bandas de intercambio sorprendieron al mercado con un dólar más bajo de lo esperado. Para hablar sobre este tema, Channel E se comunicó con la economista Natalia Motyl, quien comentó que “lo que observamos es una gran volatilidad en el mercado de intercambio, lo cual es natural cuando tienes un esquema de banda”.
A pesar de las expectativas de un dólar en la tira superior de la banda, el tipo de cambio se estabilizó en niveles medios, lo que colocó alrededor de $ 1,210 para el dólar azul y $ 1,190 para el oficial.
Motyl enfatizó que esta estabilización fue posible gracias a “una mayor oferta de dólares” generada por la apertura de intercambio. “Eso generó que el tipo de cambio se colocó desde la mitad de la banda hacia abajo”, dijo.
Factores de presión de aumento
Sin embargo, el economista advirtió que ya se observan nuevas presiones que podrían llevar al dólar a aumentar. “Hay una mayor demanda de dólares por parte de los importadores, y también una especie de especulación”, dijo. Este comportamiento responde tanto a las necesidades productivas como a los movimientos especulativos que buscan cobertura en dólares en comparación con el posible tipo de cambio.
Además, enfatizó el impacto de los factores internacionales: “Estamos en una situación de incertidumbre global, con políticas proteccionistas y tensiones geopolíticas que pueden generar una salida de capital de países como Argentina”.
¿Se puede sostener el nuevo esquema?
Cuando se le preguntó sobre la sostenibilidad del esquema de intercambio actual, Motyl era cauteloso: “Estamos más cerca de la banda de la banda, que genera especulación del sector agro -exportador”, explicó. Esto podría traducirse en una oferta más baja de dólares, presionando nuevamente el tipo de cambio.
A corto plazo, anticipó que “el tipo de cambio fluctuará entre la mitad de la banda”, estimando niveles de hasta $ 1,300 en los próximos tres meses. Este comportamiento dependerá de la evolución de la demanda de dólares y, especialmente, de la desaceleración inflacionaria.
Inflación y su impacto en los precios
Sobre el aumento de los precios en las cadenas de supermercados, Motyl aclaró: “Hay sectores que están más expuestos a cualquier variación del tipo de cambio, como alimentos y bebidas, que responden rápidamente”. Sin embargo, también enfatizó que “muchos supermercados no validaban el aumento de los precios al por mayor”, en parte por la política monetaria restrictiva que redujo la cantidad de pesos en la circulación.
Esto, según el economista, “hizo que el impacto de la evaluación en la inflación no sea tan fuerte como en los tiempos anteriores”.
Además, celebró que el reordenamiento macroeconómico actual ha evitado la hiperinflación: “Pasamos de la inflación galopante a una cierta estabilidad macroeconómica”.
Expectativas para el segundo semestre
Motyl concluyó señalando que los resultados de la política monetaria actual no serán inmediatas, pero que se están viendo señales positivas. “Ninguna política monetaria da resultados a corto plazo, pero vemos una reorganización en términos macroeconómicos”, dijo.
