Esta mañana temprano, el jueves 23 de abril, los accionistas de Warner Bros. Discovery aprobaron abrumadoramente la fusión acordada con Paramount-Skydance que combinaría dos estudios históricos de Hollywood bajo la supervisión del director ejecutivo David Ellison.
Entonces hemos terminado aquí, ¿verdad? Este es un obstáculo importante, pero todavía hay algunas cosas que deben suceder antes de que Ellison obtenga oficialmente las llaves del estudio de Burbank.
Paramount y Warner Bros. Discovery esperan que todo esto esté hecho para el tercer trimestre de 2026, “sujeto a las condiciones de cierre habituales, incluidas las autorizaciones regulatorias”, como se lee en el anuncio de lanzamiento de WBD. Y cuando todos los gremios laborales de Hollywood, Cinema United, legisladores como Elizabeth Warren y el alcalde Mamdani, e incluso, literalmente, miles de profesionales de Hollywood han expresado su preocupación por la fusión, sería fácil suponer que todavía podría haber algún intento legal o procesal del proyecto Ave María (estudio equivocado) que podría descarrilar todo el asunto.
Pero según la Ley Hart-Scott-Rodino, las empresas que se fusionan deben esperar 30 días antes de poder cerrar una transacción y cuando la FTC o en este caso el Departamento de Justicia realice una revisión para determinar si algo es anticompetitivo. Esa ventana expiró en enero, por lo que técnicamente no existe ningún impedimento legal por parte del gobierno federal de EE. UU. que impida que esta fusión se cierre hoy. Eso no ha impedido que el Congreso celebre audiencias y haga ruido sobre todo el asunto, pero no hay ningún organismo encargado de hacer cumplir la ley que impida que esto suceda de inmediato.
A nivel estatal, ha habido presión sobre los fiscales generales, particularmente en California, para que planteen algunas preocupaciones. La Coalición de Cine Independiente envió una carta a una organización que representa a los AG estatales sobre el tema, y otros legisladores estatales también han hecho ruido. Pero en esta etapa del juego, alguien como California tendría que intentar presentar una demanda para retrasar esta fusión o bloquearla basándose en las leyes federales antimonopolio.
Un experto legal con el que habló IndieWire explicó que cualquier demanda tendría que demostrar que hubo una reducción significativa de la competencia en un mercado muy definido. A nivel anecdótico, podemos mirar y decir que cuando Disney compró Fox, por ejemplo, con el tiempo se hicieron o estrenaron menos películas en los cines. Pero un fiscal general tendría que mostrar un ámbito muy estrecho y específico en el que los precios aumentarían significativamente para los consumidores o la producción se reduciría. Estaría buscando una participación de mercado del 30 por ciento en, digamos, el streaming. Pero a partir de cualquier métrica que usted (o los abogados de Paramount) quieran ver, Paramount y WBD combinados aún tendrían menos suscriptores que Netflix, menos horas de participación que YouTube u otros factores. Es extremadamente difícil de demostrar. También es la razón por la que Ellison ha prometido repetidamente mantener la producción de estrenos en cines en un mínimo de 30 películas entre los dos estudios, incluso si hay razones para ser escépticos de que sea algo que el estudio pueda continuar a largo plazo, especialmente cuando la compañía tendrá una deuda de 79 mil millones de dólares desde el principio.
Lo único que queda son los reguladores internacionales, y Paramount ya ha obtenido la aprobación de algunos mercados, dejando atrás a algunos de los organismos reguladores más lentos, como Europa y el Reino Unido. Esos países también buscan asegurarse de que un acuerdo de esta naturaleza no perjudique a sus ciudadanos. Hay casos en los que la presión del Reino Unido o de otros lugares ha detenido o retrasado una fusión importante. Un buen ejemplo es la fusión de Microsoft con Activision en 2023, que originalmente fue bloqueada por el Reino Unido pero que se llevó a cabo después de que se deshiciera de algunos de sus derechos de juegos en la nube.
En el improbable caso de que algo sucediera aquí, es probable que Paramount tuviera que vender algo que se interpusiera en el camino en lugar de que todo se desmoronara. Disney no pudo comprar la cadena Fox porque ya era propietaria de ABC, por ejemplo. Paramount y WBD juntos tienen varios acuerdos de derechos de transmisión a nivel internacional, por lo que veremos si surge algo.
Se espera que todo esto suceda antes del 30 de septiembre, si no mucho antes, momento en el que el acuerdo se cerrará y será oficial. Si pasa esa fecha, Paramount por cada trimestre que se prolongue tendrá que pagar 0,25 dólares adicionales por acción, y eso es mucho dinero adicional que no quiere tener que gastar como parte de esta ya épica adquisición de 111 mil millones de dólares.
Entonces sí, todo esto está sucediendo, y pronto, pero no hoy.
