Londres, 5 de octubre de 2026. Las empresas del sector servicios del Reino Unido afrontaron en septiembre un fuerte incremento de sus costes, impulsado principalmente por el encarecimiento de los combustibles y de los salarios. Ante esta presión, muchas compañías trasladaron parte del aumento a sus clientes mediante mayores precios, según los últimos datos del índice PMI de S&P Global.
El informe muestra que la actividad del sector servicios británico continuó creciendo, aunque a un ritmo ligeramente inferior al registrado en agosto. El PMI de servicios se situó en 52,1 puntos en septiembre, frente a los 52,5 de agosto. Una lectura superior a 50 indica expansión de la actividad.
La presión de los costes vuelve a aumentar
Uno de los principales focos de preocupación del informe es el repunte de la inflación de costes. El indicador de costes de los insumos de las empresas de servicios aumentó en septiembre hasta su nivel más alto desde junio.
El incremento estuvo relacionado tanto con el aumento de los costes laborales como con el encarecimiento de los combustibles. La evolución de los precios energéticos estuvo vinculada a las tensiones derivadas del conflicto en Oriente Medio.
Tim Moore, director de Economía de S&P Global Market Intelligence, señaló que el aumento de los precios del combustible siguió impulsando la inflación de los costes empresariales y terminó provocando una aceleración de los precios cobrados por las compañías.
Las empresas aceleran el aumento de sus precios
Más de un tercio de las compañías encuestadas indicó que sus costes medios habían aumentado. Para proteger sus márgenes de beneficio, las empresas trasladaron una parte de esa presión a los consumidores.
El indicador que mide los precios cobrados por las compañías registró en septiembre su mayor incremento desde mayo. Esta evolución supone un cambio respecto a la moderación observada durante parte de 2026 y podría aumentar las preocupaciones sobre la trayectoria de la inflación británica.
El crecimiento de los servicios pierde algo de fuerza
Aunque el sector continuó expandiéndose, el ritmo de crecimiento se moderó. El PMI de servicios pasó de 52,5 en agosto a 52,1 en septiembre, marcando uno de los niveles de crecimiento más débiles desde junio.
La demanda también mostró señales de cierta debilidad. Las nuevas órdenes aumentaron, pero lo hicieron a un ritmo limitado, mientras que las empresas señalaron factores como la cautela de los consumidores, los costes de financiación y la incertidumbre económica.
El sector tecnológico continuó ofreciendo cierto respaldo a la actividad, aunque otros segmentos siguieron enfrentando condiciones más difíciles.
El empleo encadena dos años de descensos
Otro dato relevante del informe es la evolución del empleo. Las compañías de servicios redujeron sus plantillas por 24.º mes consecutivo, la racha de descensos más prolongada desde que comenzaron los registros comparables en 1997.
Aunque el ritmo de reducción del empleo se moderó y fue el más lento en casi un año, la continuidad de los recortes refleja la cautela de las empresas ante los elevados costes y una demanda menos dinámica.
Menor confianza empresarial
Las perspectivas empresariales para los próximos 12 meses también se deterioraron ligeramente respecto a agosto. La confianza había alcanzado recientemente uno de sus mejores niveles del año, pero la combinación de costes elevados, demanda débil e incertidumbre geopolítica volvió a pesar sobre las expectativas.
La situación del sector inmobiliario y de la construcción también fue señalada como un factor de debilidad para determinadas empresas.
¿Qué significa para el Banco de Inglaterra?
El repunte de los precios cobrados por las empresas de servicios podría ser especialmente relevante para el Banco de Inglaterra, ya que una mayor presión sobre los precios en un sector tan importante de la economía puede dificultar una rápida moderación de la inflación.
El sector servicios representa una parte fundamental de la actividad económica británica, por lo que los responsables de política monetaria siguen de cerca indicadores como el PMI para evaluar las presiones inflacionarias y la fortaleza de la demanda.
El dato de septiembre presenta, por tanto, una combinación de señales: la economía de servicios sigue creciendo, pero las empresas afrontan mayores costes, elevan sus precios y continúan reduciendo empleo.
PMI compuesto también se modera
El PMI compuesto, que combina los sectores de servicios y manufactura, bajó a 52,0 puntos en septiembre, desde 52,5 en agosto. A pesar del descenso, permaneció por encima de 50, lo que indica que la actividad privada británica continuó en territorio expansivo.
El resultado apunta a una economía que mantiene cierto crecimiento, pero que enfrenta una combinación cada vez más compleja de presiones inflacionarias, costes elevados y una demanda más prudente.
Perspectivas para la economía británica
Los nuevos datos reflejan uno de los principales desafíos que enfrenta actualmente la economía del Reino Unido: mantener el crecimiento mientras las empresas intentan absorber o trasladar mayores costes.
El encarecimiento de los combustibles, los salarios y otros gastos puede mantener elevada la presión sobre los precios durante los próximos meses. Al mismo tiempo, la reducción prolongada del empleo y la menor confianza empresarial podrían limitar la capacidad de crecimiento del sector.
Para los mercados y las autoridades monetarias, la evolución de los precios de los servicios será especialmente importante. Si las presiones de costes continúan trasladándose a los consumidores, la trayectoria de la inflación podría resultar más difícil de controlar.
