El mercado de renta fija nigeriana fue testigo de una mayor actividad de los inversores en abril de 2025, a medida que la Oficina de Gestión de la Deuda (DMO) recaudó un total de ₦ 397.90 mil millones de bonos del gobierno federal de Nigeria (FGN).
Esto representa un notable aumento del 46.70 por ciento mes a mes del ₦ 271.23bn registrado en marzo, según el último informe mensual de FMDQ Markets.
Este aumento en las ventas de bonos se encuentra en el contexto de un entorno de tasa de interés persistente, respaldado por el endurecimiento monetario continuo del Banco Central de Nigeria (CBN) para combatir las presiones inflacionarias.
Después de su 300ª reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) celebrada en Abuja, el Banco APEX mantuvo la tasa de política monetaria (MPR) en 27.5 por ciento.
Esta decisión, anunciada por el gobernador de CBN Olayemi Cardoso durante la sesión informativa posterior a la MPC, subraya el compromiso del regulador con la estabilidad de los precios.
El MPR elevado ha aumentado significativamente el atractivo de los instrumentos de ingresos fijos, incluidos los bonos de FGN, las facturas del tesoro y los proyectos de ley OMO, ya que ahora ofrecen rendimientos comparativamente más altos.
En un clima de incertidumbre económica y tensión inflacionaria, los inversores institucionales y minoristas recurren cada vez más a estos valores como una opción de inversión segura y gratificante.
Los analistas del mercado sugieren que es probable que la postura de política agresiva del CBN persista en el corto plazo, lo que consolidan aún más el atractivo de los instrumentos de deuda soberana.
“Las tasas de interés más altas se traducen en rendimientos más lucrativos de los valores gubernamentales, por lo que estamos viendo una suscripción excesiva consistente en subastas de bonos y facturas”, comentó un economista, el Sr. Dele Abiodun.
En abril de 2025, el DMO también elevó ₦ 1.145Tn a través de la venta de facturas del Tesoro, aunque esto marcó una disminución del 59.42 por ciento del ₦ 2.82Tn vendido en marzo.
A pesar de la caída de la emisión, el apetito de los inversores se mantuvo fuerte. Los bonos de FGN y las facturas del Tesoro se suscribieron en exceso en un 41.70 por ciento y un 122.37 por ciento, respectivamente, lo que refleja una demanda sólida.
Del mismo modo, el CBN registró una fuerte participación del mercado a través de su venta de facturas de operación de mercado abierto (OMO), con un total de ₦ 1.812Tn emitidos en abril, un aumento de 8.11 por ciento a partir de marzo.
Estos instrumentos fueron suscritos en exceso en un 63.23 por ciento, lo que indica la confianza persistente de los inversores en la deuda gubernamental a corto plazo de alto rendimiento.
En contraste, la actividad en el mercado de la deuda corporativa se moderó. Solo un bono corporativo por valor de ₦ 8bn figuraba en el intercambio FMDQ en abril, mientras que un bono corporativo de 100 mil millones maduró y fue redimido.
Esto condujo a una reducción del 4.05 por ciento en el valor total pendiente de los enlaces no soberanos, que ahora se encuentra en ₦ 2.18tn.
El mercado de documentos comerciales (CP) también vio una contracción significativa. El valor total de CPS citado en abril disminuyó en un 85.50 por ciento a ₦ 60.58 mil millones de ₦ 417.73bn en marzo. Además, los vencimientos de CP ascendieron a ₦ 91.51bn condujeron a una reducción del 2.99 por ciento en el valor pendiente de CPS a ₦ 1TRN.
La mayoría de las emisiones de CP durante el período fueron de los servicios financieros, el petróleo y el gas, y los sectores inmobiliarios.
Mientras tanto, la actividad del mercado secundario en el intercambio de FMDQ disminuyó a ₦ 45.71tn en abril, lo que refleja una caída del 21.47 por ciento en comparación con March.
Sin embargo, según el año tras año, la facturación aumentó en un 66.22 por ciento. Las transacciones en los segmentos de facturas de divisas (FX) y CBN continuaron dominando el mercado secundario, representando conjuntamente el 70.01 por ciento de la facturación total.
En general, el mercado de ingresos fijos continúa beneficiándose del clima de alta tasa de interés de Nigeria, ofreciendo rendimientos y seguridad convincentes a los inversores.
A medida que persisten las preocupaciones inflacionales, se espera que los participantes del mercado mantengan su fuerte demanda de valores gubernamentales, lo que refuerza aún más el papel fundamental del sector en el panorama financiero de Nigeria.
