Un lado simplemente lo quería más. Casi 28 mil millones de dólares más.
Si pensaba que el proceso interminablemente largo y agitado que tomó para que Skydance finalmente se fusionara con Paramount fue impactante, la noticia de hoy de que Netflix se retiraría de su acuerdo acordado para comprar Warner Bros. Discovery, allanando el camino para que Paramount Skydance absorbiera la totalidad de Warner Bros. Discovery, definitivamente se llevó la palma.
Los dólares por acción pueden resultar tremendamente confusos. Pero Netflix esencialmente ofreció 82.700 millones de dólares sólo por la división de estudios de cine y televisión Warner Bros. Discovery y HBO Max, y Paramount-Skydance, después de su mejor y última oferta, terminará pagando 111.000 millones de dólares en efectivo para comprar todo WBD. Netflix tuvo cuatro días para decidir si quería igualar esa oferta, y ni siquiera le tomó cuatro horas decidir retirarse. Con el precio de las acciones de NFLX cayendo mientras los accionistas cuestionaban el valor de comprar un estudio heredado (sus acciones se dispararon alrededor del 10 por ciento ante la noticia de la salida de Netflix), la presión había aumentado sobre Netflix en los días transcurridos desde que se anunció la fusión en diciembre. De hecho, dijo que aunque “es bueno tener WBD”, nunca consideró que WBD fuera “imprescindible a cualquier precio”.
Paramount-Skydance y David Ellison claramente sentían lo contrario.
Es un giro sísmico de los acontecimientos para Hollywood. Si bien muchos en la ciudad estaban asustados ante la idea de que una empresa disruptiva como Netflix se hiciera cargo de un estudio que tiene 100 años de historia, al igual que Amazon comprando MGM, Netflix prometió convertirse en sí mismo, Warner Bros., HBO y Warner Bros. Television como entidades distintas y mantener las cosas en gran medida como hasta ahora. De repente se estaba hablando en las salas de cine y promocionando el éxito de Warner Bros. en taquilla y en los Oscar de este año. El director ejecutivo, Ted Sarandos, había hablado del acuerdo como si fuera una “fusión vertical” entre dos negocios “complementarios”, manteniendo las capacidades internas de producción y cine y la distribución teatral, mientras usaba HBO Max como una forma de expandir lo que Netflix podía ofrecer a sus suscriptores.
El acuerdo con Paramount plantea muchas más preguntas, muchas de las cuales Ellison intentará responder en los próximos días y meses mientras revela su visión de WBD. Pero la sensación inmediata es que este acuerdo no se parece tanto a que Amazon absorba a MGM sino a que Disney absorba a Fox, combinando dos estudios heredados con negocios similares en uno solo. Podría significar menos películas y programas a largo plazo, tal como Disney y Fox pasaron de producir aproximadamente 30 películas al año por separado a ahora cerca de 20. Paramount ha dicho que tiene la intención de mantener el volumen alto, pero esa es una tarea ardua para cualquier estudio sin importar el tamaño. Y con múltiples ramas de televisión, docenas de canales de cable, cinco servicios de transmisión entre las dos compañías (HBO Max, Paramount+ con Showtime, Discovery+, CNN All Access, Pluto), una cartera de deportes más grande, CBS News y CNN, y dos lotes de estudios con sede en Los Ángeles, ahora hay una gran superposición entre los dos que necesita ser solucionada.
Queríamos analizar algunos de nuestros pensamientos (y lo que imaginamos son algunos de los suyos) y procesar todas estas noticias juntos.
David Ellison en ‘America’s Team: The Gambler and His Cowboys’ de Netflix en el Teatro Egipcio el 11 de agosto de 2025Gilbert Flores/Variety
¿Seguramente se concretará este acuerdo?
La mayor pregunta que se cernía sobre los últimos dos meses de incertidumbre con los esfuerzos hostiles de adquisición de Paramount fue la afirmación de Paramount de que sería capaz de lograr que una fusión pasara el escrutinio regulatorio más fácilmente que Netflix. Netflix habría tenido un total combinado de 400 millones de suscriptores SVOD con la fusión de WBD, lo que generó grandes preocupaciones antimonopolio sobre la cantidad de opciones de transmisión disponibles para los consumidores en la industria.
El padre de David Ellison, Larry Ellison, uno de los hombres más ricos del mundo que garantiza la financiación del acuerdo, también es cercano al presidente Trump, por lo que la creencia anecdótica es que él tendría más posibilidades de obtener el sello de aprobación de la administración Trump que Netflix (especialmente después de que Trump pidió a Netflix que despidiera a uno de los miembros de su junta directiva). Los accionistas de WBD no deben preocuparse de todos modos, porque Paramount, como parte de su último acuerdo, acordó aportar aún más dinero por cada trimestre después de finales de septiembre que este acuerdo no se cierre.
Netflix ha respondido que un acuerdo de este tamaño estará sujeto al mismo nivel de escrutinio regulatorio de cualquier manera. PSKY también tiene que sortear los reguladores europeos ahora que está absorbiendo una buena parte de las redes internacionales y los derechos deportivos en la fusión de WBD.
El acuerdo de Paramount también se financia como parte de un consorcio de partes y está respaldado por Larry Ellison, y Sarandos en el podcast “The Town” la semana pasada Argumentó que hubo problemas cuando Elon Musk, el hombre más rico del mundo, estaba comprando Twitter. El punto es que cualquier cosa puede pasar cuando se trata de multimillonarios que dicen que son buenos para el dinero.
¿Qué tan graves serán los despidos?
No fue hasta octubre cuando Paramount-Skydance comenzó a despedir a aproximadamente 2.000 empleados entre las empresas fusionadas como parte de lo que terminaría siendo un ahorro de costos de 3.000 millones de dólares, una cifra que PSKY afirmó que estaba en camino de alcanzar en sus ganancias a partir del miércoles. En diciembre, Ellison dijo que vio aproximadamente $6 mil millones en ahorros potenciales de costos dentro de Warner Bros. Discovery.. Paramount a partir de su más reciente Presentación 10-K ante la SEC reveló que tiene 17.600 empleados, frente a los 24.500 sólo tres años antes. Warner Bros. Discovery tiene alrededor de 35.000 empleados. Hay muchas otras áreas en las que Paramount puede encontrar ahorros, pero es seguro decir que habrá muchos despidos.
Ahora tiene empleados que realizan trabajos similares en dos estudios cinematográficos, incluida la producción y distribución, tiene empleados en canales de cable similares como Cartoon Network y Nickelodeon, duplicaciones internacionales, equipos de marketing, personal administrativo y mucho más. Cuando Disney adquirió Fox, hasta 4.000 personas perdieron sus empleos. Este podría ser un baño de sangre similar.
¿Dónde encuentra Paramount todos esos ahorros de costos?
No son sólo los despidos los que resultarán en ahorros de 6 mil millones de dólares. Paramount cuando complete este acuerdo puede tener más de 100 mil millones de dólares en deuda en los libros, y Sarandos en el podcast “The Town” especuló que para una empresa tan apalancada como lo estaría PSKY con WBD en el redil, los recortes podrían estar más cerca de los 16 mil millones de dólares en el corto plazo.
Entonces esos recortes tienen que venir de alguna parte. Es lógico que Paramount pueda intentar vender otros activos que no sean fundamentales para el negocio combinado. Quizás Warner Bros. La división de juegos se considera superflua. Quizás algunas divisiones internacionales podrían ver el hacha. ¿O necesitaría ambos lotes de estudio, incluida la sede de Paramount en Hollywood y los escenarios de WB en Burbank? Abundan las preguntas.
Warner Bros. Pictures’ ‘Sinners’ ©Warner Bros/Cortesía Colección Everett
¿Qué pasa con la marca Warner Bros. Pictures?
El director ejecutivo de WBD, David Zaslav, promocionó con orgullo en la conferencia telefónica sobre resultados del jueves que tiene 30 nominaciones al Oscar, líder en la industria, este año en los Premios de la Academia. Adivina cuántos tiene Paramount este año: cero.
La marca WB Pictures es claramente valiosa, al igual que la increíble biblioteca del estudio que Paramount ahora controlará de todo, desde Harry Potter, “El Señor de los Anillos”, DC, “Friends”, “El Conjuro” y mucho más. Pero, ¿seguiría Paramount distinguiendo entre películas de WB y películas de Paramount, sin mencionar New Line, DC y Warner Bros. Animation, que cada una tiene sus propios líderes separados, o sería muy parecido a cómo Disney ha convertido el estandarte de 20th Century Studios en solo un sello? Para Disney, 20th Century les permite publicar contenido más maduro y menos apto para niños sin el sello de Disney, pero hay poca distinción entre una película de Paramount y una de WB.
No sería una sorpresa si Mike De Luca y Pam Abdy, quienes lograron darle la vuelta al estudio con nueve éxitos No. 1 consecutivos después de parecer que estaban en el banquillo, no se quedaran en la transición a un nuevo régimen. Casualmente, Mike Ireland, ex jefe de cine de Paramount antes del acuerdo con Skydance, acaba de aceptar un trabajo en Warner Bros. También está la cuestión de la nueva división especializada lanzada por el ex ejecutivo de Neon Christian Parkes, que aún no ha adquirido una película o incluso ha anunciado un nombre para el sello. ¿Qué pensarán Ellison y compañía al respecto?
¿Sobreviven HBO Max y Paramount+?
Paramount+ acaba de revelar que tiene 79 millones de suscriptores en todo el mundo, mientras que WBD dijo que entre HBO Max, Discovery+ y HBO lineal, tenía 131,6 millones de suscriptores de streaming. En términos de contenido y suscriptores, podría parecer una obviedad que HBO Max, con la marca también, se mantenga y sea la opción de transmisión superior. No fue hace mucho tiempo, antes de la fusión de Skydance, que algunos analistas se preguntaron si Paramount+ debería seguir existiendo.
¿Es así como lo ve David Ellison? ¿Paramount necesita dos servicios de transmisión SVOD o están descubriendo cómo fusionar los dos en una sola plataforma, al estilo Disney+ y Hulu? Es posible que HBO Max se haya convertido simplemente en un mosaico de Netflix o en parte de una oferta adicional de paquete, pero podría estar en una situación similar con la forma en que Paramount quiera manejarlo. Paramount está comprando WBD por la biblioteca, las marcas y la escala, y no porque no tenga su propio transmisor. Ellison también ha invertido mucho en mejorar la oferta de productos en Paramount+ y tiene la intención de hacer más, y seguir remendando HBO Max podría fácilmente ser redundante.
Glenn Fleshler y George Clooney en ‘Buenas noches y buena suerte’ de CNN. Cortesía de Emilio Madrid / CNN
¿Cómo maneja Paramount todos los canales de cable de WBD?
WBD ha estado en el proceso de escindir sus canales de cable desde hace algunos meses, algo que habría llevado a Netflix a comprar WBD pero dejar atrás la parte de la compañía que ha ido perdiendo valor. Paramount puso freno a eso y ahora será propietaria de su propia gran red de canales de cable junto con todos los de WBD. Entre ellos se incluyen TNT, TBS, Turner Classic Movies, OWN, HGTV, Food Network, Discovery Channel, TLC, Adult Swim y, por supuesto, CNN, que ahora se unen a MTV, VH1, BET, Nickelodeon, Comedy Central, Paramount Network y más.
Si los canales de Discovery Global hubieran funcionado por sí solos, podrían haberse fusionado con otro conjunto de redes lineales derivadas, Versant, que anteriormente eran todos los canales de NBCUniversal. Combinar todo esto como una mega entidad podría ser el medio para mantener a flote estos canales lineales, y tal vez algo así todavía esté sobre la mesa en caso de que Paramount busque hacer más compras de fusiones y adquisiciones. Pero el apogeo de estos canales ha quedado atrás, por lo que también podrían encontrarse entre recortes de costos, ventas o grandes despidos y reorganizaciones en el futuro cercano.
¿Cuál es el futuro de CNN en manos de David Ellison?
No es necesariamente que nos corresponda adentrarnos en el ámbito de los medios, ni pretendemos volvernos conspiradores, pero es difícil ignorar la narrativa en línea de que comprar WBD era un medio para adquirir CNN y poner su sello en la cadena de noticias antes de las elecciones de mitad de período. Dicho esto, Paramount aún podría haber comprado CNN una vez que WBD escindió sus canales de cable sin comprar todo, pero el reloj que Paramount puso en esta última oferta sugiere que ven cierta urgencia en poner la bola en marcha. Los muchos cambios en CBS News bajo la supervisión de Bari Weiss han sido dramáticos y difíciles, y es difícil al menos preguntarse si los cambios en Paramount tienen implicaciones más allá de Hollywood.
