Rupert solo necesitaba mirar hacia abajo la mesa del banquete al jefe de Apple, Tim Cook, para saber que Trump puede crear estragos reales para cualquier negocio que funcione en los Estados Unidos.
Cuando eso falló, el brutal Putsch legal el año pasado, que rompió las relaciones familiares como nunca antes, fue una apuesta de alto riesgo para lograr el mismo control sin ofrecer dinero a Elisabeth, Prudence y James.
Rupert y Lachlan fallaron con su argumento de que cambiar la confianza de una manera que entregó un control permanente a Lachlan era lo mejor para todos.
Ahora veamos más de cerca el acuerdo, que pagó a sus hermanos una suma combinada de $ US3.3 mil millones, que ahora entendemos más completamente.
Rupert Murdoch fue un invitado sorpresa en el banquete estatal del presidente Trump en Windsor Castle. Crédito: AP
Este dinero no estaba conjurado de la nada.
Primero, hubo la venta de acciones de votación que ha asegurado que la familia Murdoch retiene el control de ambas empresas a pesar de un interés económico mucho menor en News Corp y Fox. La familia poseía apenas el 20 por ciento de cada negocio, pero controlaba alrededor del 44 por ciento de las acciones de votación en cada una.
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Se vendieron alrededor de $ US1.35 mil millones en acciones de votación de Fox y noticias, debilitando la participación de votación de Murdoch Trust al 33.2 por ciento de las noticias y el 36.2 por ciento de Fox.
Esto solo crea una oportunidad para otros inversores que han criticado la estructura de doble acción que garantiza el control de la familia Murdoch. Hace apenas una década, los accionistas rebeldes se quedaron cortos con una resolución para eliminarlo.
Otra rebelión podría no estar en las tarjetas en este momento, con ambas acciones cerca de los máximos de varios años, pero si Lachlan falla, sus compañeros inversores ciertamente podrían tener éxito con una oferta para poner a sus propios directores en la junta. También podrían votar los nominados preferidos de Lachlan y Rupert, como el miembro de la Junta de Fox y ex primer ministro Tony Abbott.
Pero el verdadero barril de polvo es el préstamo de $ US1 mil millones de JPMorgan para ayudar a financiar el acuerdo.
Aquí es donde las cosas se ponen interesantes.
Ahora sabemos, gracias a las presentaciones de Fox and News Corp, que este préstamo está asegurado contra las acciones de los fideicomisos de Murdoch en cada negocio. Muchos de ellos.
Según los documentos, casi la mitad de las acciones de News Corp de The Trust están aseguradas por préstamos, y más del 40 por ciento de sus acciones con votación de FOX.
Los Murdochs han eliminado sabiamente referencias al precio al que el fideicomiso enfrentaría una llamada al préstamo, si las acciones de noticias o Fox se sumerjan, y podría llevar a las acciones que se venden en el mercado abierto.
A Murdoch Insiders no les gusta llamarlo un préstamo de margen, prefieren “préstamo garantizado”, pero los detalles describen claramente el peligro.
Este dinero no estaba conjurado de la nada.
Si se producen estos “ciertos eventos”, JPMorgan requeriría que los fideicomisos de Murdoch “prealicen los préstamos o comprometan la garantía adicional, y también pueden tener el derecho de ejecutar ejecutar o deshacerse de las acciones de Clase B (votación) consideradas garantías”.
Una venta forzada podría reducir repentinamente la participación de los Murdoch en ambas empresas a aproximadamente un 20 por ciento. Esta es una amenaza grave a menos que Lachlan y Rupert puedan asegurarse de que tengan suficiente efectivo para proteger su participación de este escenario.
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Lachlan necesitará apuntalar sus defensas. Esto podría incluir orquestar recompras de acciones en News Corp y Fox que usan efectivo de la compañía para adquirir la participación de votación de otros inversores. Esto tiene el efecto de levantar la proporción de acciones de votación propiedad de los fideicomisos de Murdoch.
Pero el préstamo sigue siendo un gran riesgo si la exuberancia irracional de Sharemarket, o Trump, envía noticias o acciones de Fox desplegadas.
La única solución para esto es recaudar más efectivo y pagar el préstamo. Podría significar que Lachlan tiene que considerar la venta de activos fuera del imperio familiar, como su negocio de radio Nova.
Será una tarea que le dejará a su consiglieri Siobhan McKenna, quien ha maestra los planes que Lachlan persiguió para luchar contra el control del negocio de sus hermanos. Ella entendería el nuevo peligro.
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