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El 17 de junio, el Senado de los Estados Unidos aprobó el Acto de genioque fue visto como una gran victoria para el sector de criptomonedas. El proyecto de ley tiene como objetivo regular un tipo de criptomoneda conocida como “stablecoins”, pero una mirada más cercana a la ley revela que, con bastante facilidad, podría conducir al próximo accidente económico mundial.
Para comprender la Ley Genius, podemos recordar los primeros días de las criptomonedas. Fueron creados como monedas descentralizadas cuyo suministro, y, por lo tanto, el valor, no serían determinados por personas con trajes oscuros en Washington DC o Frankfurt, sino por un sistema informático complejo y globalizado.
La criptomoneda temprana más destacada era Bitcoin, y la idea era que sería similar al oro. Podría ser minado para proporcionar un suministro (casi) constante, ofreciendo un regreso al era estándar de oroCuando el valor de cualquier moneda fue determinado por el valor del oro en lugar de las economías nacionales.
Sin embargo, la forma más benigna de definir la criptomoneda hoy es un casino. De hecho, las personas invierten en criptografía precisamente porque no es estable y confiable como el oro, sino porque su valor volátil puede conducir a grandes rendimientos de la inversión. Dado que los factores que determinan su precio a menudo no están claros, la inversión criptográfica es esencialmente un rollo de dados. Obtener ganancias en el comercio de cifrado a menudo es tan probable que gane en la ruleta.
Hacer criptomontea
La industria criptográfica entendió que esta alta volatilidad (e imprevisibilidad) era una barrera para atraer inversores más cautelosos. Para obtener la apariencia de estabilidad, las empresas comenzaron a crear “stablecoins”: criptomonedas cuyos precios están vinculados a otra moneda.
Imagine, por ejemplo, que una compañía llamada “T” crea su propia criptomoneda llamada “T-Coin”, que está vinculada al dólar estadounidense a una tasa de 1: 1. Si compro una T-Coin, sé que puedo volver a la empresa T y obtener 1 USD. Si la compañía no puede proporcionarme 1 USD, la moneda y la compañía colapsan, y los inversores que compraron T-Coin pierden su dinero.
Este tipo de choque está lejos de ser hipotético,en Corea del Sur en 2022Stablecoin Terra en pega en USD se desplomó, lo que provocó un accidente cataclísmico que limpiado alrededor de medio billón de dólares de los mercados internacionales de criptografía durante la noche.
¿Criptomonedas seguras?
Hace varios años, tuve el placer de visitar un casino de Las Vegas. En la entrada, intercambié USD por fichas de casino o “chips”, que usé en lugar de dinero dentro del casino. Si terminara la noche con alguna izquierda, podría cambiarlos a dólares al mismo ritmo. Un stablecoin es esencialmente lo mismo, pero con fichas electrónicas en lugar de chips de casino.
Con el Genio Act a través del Senado de los Estados UnidosGrandes compañías como Amazon y Walmart ya están planeando emitir sus propios stablecoins para que los clientes los usen. Pero la idea de que las empresas tengan su propia moneda plantean algunas preguntas serias. ¿Podré usar tokens de Amazon para pagar en Walmart, o viceversa? ¿El valor de los tokens de Amazon será el mismo si los uso para pagar en Walmart? Si cada empresa importante en los Estados Unidos decide crear su propio token, ¿qué token usa para cada transacción?
Dado que la Ley Genius regulará las establo, las personas pueden creer que todas las estables son igualmente seguras. Sin embargo, esto es imposible de garantizar, y quedan grandes preguntas sobre cómo las empresas aprovecharán sus propias establo en su beneficio.
La próxima crisis financiera mundial
Durante mi viaje al casino, no tenía preocupaciones de que una vez que fuera a cambiar mis tokens de regreso a USD, el establecimiento mantendría su parte del trato. Sin embargo, imagine que me había llevado a mi fichas a casa y regresé la noche siguiente para descubrir que el casino se había cerrado, o que no tenía suficientes dólares para sacarme.
El mundo ha experimentado varias crisis monetarias como esta, donde un país en lugar de una empresa emite una moneda vinculada. Argentina es el ejemplo clásico. De 1991 a 2002, el Banco Central Argentino prometió intercambiar un peso por 1 USD, pero este comercio artificialmente sesgado con economías no dólares. Un Se produjo una crisis económicay empeoró cuando finalmente se quitó la clavija.
Ahora imagine que en los EE. UU., Una compañía muy grande emite 100 mil millones de stablecoins. La compañía tiene éxito y tiene suficientes activos (incluidas las facturas o bonos del Tesoro de los Estados Unidos) para garantizar el valor de la moneda. Sigue emitiendo más stablecoins, pero luego sus finanzas empeoran.
Esto desencadenaría una reacción en cadena. Los inversores, en algún momento, se darían cuenta de que la Compañía ha emitido más establo que el valor de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos que dice tener. Luego comenzarían a devolver Stablecoins, lo que llevó a la compañía a vender sus facturas del Tesoro de los Estados Unidos a (probablemente sin éxito) a los inversores nerviosos calmados.
Los impactos pronto comienzan a ondularse hacia afuera. Una venta de bonos estadounidenses disminuiría el precio de los bonos en sí, lo que provocó que las tasas de interés estadounidenses aumentaran. Un aumento repentino, inesperado y drástico en las tasas de interés de los Estados Unidos podría traducirse fácilmente en una crisis financiera mundial, ya que los bancos y gobiernos de todo el mundo de repente enfrentarían crisis de solvencia.
La regulación no es garantía
Obviamente, esto no necesita suceder. Según la nueva legislación, las compañías que emiten Stablecoins estarán reguladas, y los reguladores se asegurarán de que tengan suficientes reservas para cumplir con sus promesas si los inversores comienzan a entrar en pánico.
Sin embargo, los reguladores financieros estadounidenses no son infalibles. Hace solo unos años, no se dieron cuenta de que Silicon Valley Bank tenía demasiados activos en riesgo de un aumento en las tasas de interésun supervisión que provocó que el banco colapsara en 2023.
Por lo tanto, no es difícil imaginar una situación en la que múltiples compañías puedan emitir demasiada establo. Si esto sucede, las consecuencias podrían ser graves, no solo para los Estados Unidos, sino para toda la economía global.
Proporcionado por la conversación
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Cita: Ley Genius: esta nueva ley de criptomonedas de EE. UU. Podría allanar el camino para la próxima crisis financiera mundial (2025, 9 de julio) recuperada el 9 de julio de 2025 de https://techxplore.com/news/2025-07-genius-crypptocurnency-law-pave-gaval.html
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