La mitad de todos los matrimonios terminan en divorcio, pero la tasa de éxito entre los clubes de fútbol y sus dueños es aún más baja, y la relación de Sir Jim Ratcliffe con Man United y OGC Nice está en las rocas.
El período de luna de miel para INEOS en Old Trafford fue de corta duración. Sir Jim Ratcliffe se ha casado con una familia de fútbol noble, pero es un trupado desordenado y de larga distancia
Los Glazers, Nouveau Riche de los Estados Unidos, han desperdiciado la fortuna familiar y obligaron a Ratcliffe a vender la fina China del Manchester United y disparar la ayuda para reabastecer el bolso privado.
Mientras tanto, los asuntos cotidianos en el palacio han caído en desorden, con el administrador de la casa Ruben Amorim tratando de restaurar la orden cortesía.
Foto de Robbie Jay Barratt – Ama/Getty Images
De acuerdo, es una metáfora perezosa, pero te tomas el punto. La nueva propiedad de United ha sido más una tragicomedia que un romance desde que Ratcliffe compró el 28 por ciento de los Red Devils en febrero de 2024.
El equipo de Amorim tiene la oportunidad de arrebatar el triunfo de las mandíbulas de desastre en Bilbao en poco más de una semana, con Tottenham sus oponentes en la final unida de más alto nivel en una generación.
El Trofeo de la Europa League y la entrada de la puerta trasera a la Liga de Campeones que entregaría podría ser la salvación de United en términos de prestigio y premio esta temporada.
United podría aliviar sus problemas de Reglas de Beneficio y Sostenibilidad (PSR), reducir la preocupación por la deuda de los Glazers e impulsar el presupuesto de transferencia de verano de Amorim, todo a pesar de una temporada de la Premier League históricamente mala, si vencen a los Spurs en San Mames.
La deuda bruta de Manchester United a lo largo de los años crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
En el otro club de Ratcliffe, el equipo de Ligue 1 OGC Niza, la situación está completamente invertida.
A pesar de estar en camino de su mejor colocación de la liga desde la adquisición de INEOS en 2019, Niza enfrenta un desastre financiero sin culpa propia.
Mientras tanto, las atenciones de Ratcliffe se fijan directamente en United.
Ligue 1 TV Collapse es la bendición disfrazada para el copropietario de Man United, Sir Jim Ratcliffe
Validando informes en Francia a principios de mes, el Reino Unido informó la semana pasada que Ratcliffe está explorando la venta de Niza.
El multimillonario, con sede en Mónaco cercano a efectos fiscales, pagó £ 89 millones por Niza en 2019, pero ha entregado el control operativo a un fideicomiso ciego esta temporada para satisfacer las reglas del conflicto de intereses de la UEFA.
Según los informes, un consorcio de Arabia Saudita está interesado, con INEOS que se dice que valora el club a £ 200 millones.
Si bien ese precio probablemente solo te daría alrededor del cuatro por ciento de Man United, que están valorados más cerca de £ 5 mil millones, eso sería un marcado impresionante.
Manchester United Club Value Infográfica preparada por Adam Williams para GRV Media y United in Focus Photo de Harriet Massey/Newcastle United/Getty Images
También eliminaría cualquier preocupación por conflicto de intereses si United y el club francés terminan jugando juntos en la Liga de Campeones el próximo período.
El elefante en la sala, sin embargo, es el colapso del acuerdo de televisión del fútbol francés.
“La industria del fútbol francés está en crisis”, dice el profesor de finanzas de fútbol de la Universidad de Liverpool, Kieran Maguire, que habla exclusivamente a UIF.
El locutor Dazn ha terminado su acuerdo de derechos de medios de cinco años de £ 1.7 mil millones con la Ligue 1 después de solo un año, citando la falta de una adquisición anticipada de suscriptores del fondo del acuerdo.
“Ahora van a hacer su propio servicio de transmisión”, explica Maguire, “que será observado con interés por la Premier League y otros aquí.
“Buscarán ver qué funciona y qué no. No creo que quieras ser el primer motor aquí: deja que alguien más lo haga y cometa los errores. Luego, copie con los bits malos que te eliminan.
“Sin embargo, sin embargo, esto es claramente un desastre para los clubes nicos y para los clubes franceses en general”.
¿Cómo afectará la buena venta a Man United?
La relación de Ratcliffe con la bonita base de fanáticos se ha agriado un poco, con los partidarios comprensiblemente molestados por ser tratados como secundarios a la principal prioridad de Ratcliffe en Manchester.
Y Maguire cree que, en términos de las horas hombre y los recursos financieros que INEOS ha invertido en Niza, un descanso limpio puede ser mejor para ambas partes.
Para United en particular, el precio del autor de fútbol predice que la venta podría abrir nuevos horizontes: “Creo que hay tantas cosas con las que lidiar en United que hay un caso para decir que todo debería estar dirigido a cambiar ese club”.
“Por lo tanto, tener una distracción agradable no es ideal. Ratcliffe tiene muchas distracciones en la actualidad. Sus otras inversiones deportivas no han sido necesariamente exitosas. Ineos en sí mismo tiene problemas operativos más amplios que también tiene que lidiar.
“Correr dos clubes de fútbol podría significar que se están extendiendo demasiado.
Red Devils que abandonan el modelo de múltiples clubes
El modelo de múltiples clubes, es decir, uniendo a varios clubes bajo el mismo paraguas de propiedad, es el enfoque de referencia para la mayoría de los inversores de fútbol de chips azules en estos días.
Crédito infográfico de propiedad múltiple: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
Más de la mitad de los clubes en la Premier League son parte de alguna forma de red de múltiples clubes.
Sin embargo, para Maguire, los beneficios del modelo, que sus defensores dicen que son las vías de desarrollo de jugadores, el intercambio de recursos y la agrupación de costos, están sobrevalorados.
“Los beneficios de la operación de múltiples clubes se ven realmente bien en PowerPoint, pero olvida lo que dicen los Eggheads, no puedo pensar en una sola red exitosa de clubes múltiples en términos prácticos”, dice.
“Tal vez Red Bull, pero no sabemos cuán exitoso ha sido porque los clubes de fútbol se doblan en las cuentas de Red Bull en su conjunto.
“Creo que muchos clubes han seguido a la multitud aquí cuando los beneficios son dudosos”.
El objetivo de adquisición de OGC de INEOS de £ 200 millones: ¿es alcanzable y qué impacto tendrá en United?
Para INEOS, un adicional de £ 200 millones en el banco no se iría mal, especialmente en un momento en que el flujo de efectivo de sus operaciones centrales, es decir, su negocio de productos químicos, está doliendo.
Pero con su principal flujo de ingresos diezmado y la creencia en el fútbol como una clase de activos sacudida en general, ¿es ese número alcanzable? Y, lo que es más importante, ¿qué podría significar para Ruben Amorim y las personas en el suelo en United?
Foto de Alex Livesey/Getty Images
Para el contexto, la adquisición de Newcastle United 2021 valía £ 305 millones. Más recientemente, el acuerdo que vio a Dan Friedkin comprar Everton en diciembre pasado valoró el club como una empresa a alrededor de £ 450 millones.
Los ingresos de OGC NICE son una fracción de ambos clubes, mientras que su marca internacional también es mucho más modesta. Ninguno de estos lados es rentable tal como está, pero hay mucho más alza en la Premier League.
La mayoría de las personas con las que habla UIF en la industria de las finanzas del fútbol son muy escépticas de que INEOS pueda justificar su valoración de £ 200 millones.
De todos modos, lo que sea que obtengan para el club, podría beneficiar a United.
“La liquidez es baja para Ratcliffe en la actualidad”, dice Maguire, “y el acceso al capital gratuito solo puede ser algo bueno para INEOS”.
Si bien PSR es un problema para United, también lo es el flujo de efectivo. Para financiar cualquier gasto en el verano, United primero necesita acceso al efectivo mismo. El club ha pronosticado que se espera que su negocio principal sea fuerte esta temporada, pero gran parte de esos ingresos se absorberán por pérdidas operativas.
Por lo tanto, cuánto gasta unido en el verano puede confiar en en qué medida Ratcliffe puede suscribir esas pérdidas. Una suma de nueve cifras para la buena venta podría reinvertirse teóricamente en United, ya sea a través de un problema de acciones o préstamos de bajo interés.
