Puede parecer descabellado tal como están las cosas, pero Sir Jim Ratcliffe ve entregar un nuevo estadio tan central para forzar un lugar para sí mismo en el Monte Rushmore del Manchester United.
La historia unida de Great Men of Man, Matt Busby, Bobby Charlton y Alex Ferguson, han establecido su leyenda en las líneas táctiles o el tono, pero la visión de Ratcliffe está más enfocada comercialmente. En papel, al menos.
Pero en realidad, los dos dominios son inseparables. Los ingresos generados por el estadio de 100,000 plazas que el CEO de INEOS pretende construir simplemente hará que el éxito deportivo sea completamente inexcusable.
Capacidad de Man United Stadium y Crédito de ingresos de la jornada del partido: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
Si Sir Jim Ratcliffe puede navegar por los vientos en contra políticos y financieros, United podría ganar hasta £ 250 millones en ingresos anuales de la jornada solo, el doble de lo que probablemente gane en 2025-26. Factor en el dinero comercial y de transmisión y el club apuntará a £ 1 mil millones en ingresos como línea de base.
Sin embargo, incluso con el arte conceptual brillante lanzado y las autoridades locales de lado, hay un largo camino por recorrer hasta que Old Trafford 2.0 se haga realidad.
Es poco probable que los Glazers proporcionen fondos y Ratcliffe ya está profundamente expuesto a su inversión en M16.
Foto de Ash Donelon/Manchester United a través de Getty Images
El club está en más de £ 700 millones de deuda y se acerca a una coyuntura de refinanciación, después de la cual es probable que los pagos de casi £ 550 millones de esa cifra se disparen.
Pedir prestado más dinero parece la única ruta realista, pero eso requerirá hacer un estuche comercial a prueba de balas para el estadio a los prestamistas.
Man United puede capitalizar la ‘muy buena relación’ con los prestamistas para financiar el nuevo estadio
La deuda tiene un problema de marca.
En la mayoría de los casos, la deuda es un boleto para el crecimiento, una inversión en el futuro de un negocio. Pero el problema con la deuda de Man United es que, a diferencia de los Glazers, no obtuvieron nada a cambio de ello.
Manchester United Gross deuda 2024-25 Crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
Con un nuevo estadio que probablemente costará £ 2 mil millones o más, los pagos de intereses serán un gran drenaje en efectivo en una industria donde los ingresos fluctúan con éxito en el campo.
El club pagó casi £ 40 millones en intereses en el último año financiero publicado e, incluso con un calendario de reembolso de 20-30 años, agregar diez cifras a su pila de deudas va a forzar su capacidad para mantenerse al día.
Pero hablando exclusivamente con United in Focus, el profesor de finanzas de fútbol de la Universidad de Liverpool y el precio del podcast de fútbol Kieran Maguire explica que las finanzas centrales de United significan que adquirir más deuda es factible si el club puede demostrar la viabilidad del proyecto.
“Como prestamista, debes mirar un retorno de la inversión”, dice.
“Man United tiene una muy buena relación con sus prestamistas, que han sido beneficiarios significativos de la adquisición de Glazer.
“Ciertamente pueden asumir una deuda más importante porque el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es de £ 180 millones, lo que excedió sus estimaciones iniciales a pesar de una pobre temporada de la Premier League, aunque tuvieron ingresos adicionales de la jornada de la jornada de llegar a la final de la Europa League.
Man United Ebitda Chart Crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
“Complementar eso, un beneficio que tienen es que los jugadores no obtienen bonos para participar en la Europa League. Fue un año exitoso, financieramente”.
Las obligaciones al estilo de Wimbledon podrían asegurar millones en los ingresos por adelantado
Hasta el 20 por ciento del nuevo estadio de United podría entregarse al sector corporativo y hospitalario. En algunas formulaciones anteriores del plan, podría haber llegado tan alto como 40 por ciento.
Este es de rigor en el diseño moderno del estadio. Algunos clubes ahora ganan tanto dinero de su oferta de ‘prima’ como lo hacen el resto del terreno.
Además, los clubes pueden cobrar antes de tiempo a través del mercado de obligaciones. Instituciones como el torneo de tenis Wimbledon venden obligaciones de cinco años por más de £ 100,000 por Go, dando al titular el derecho de comprar un asiento en la cancha central. Barcelona recientemente también recaudó £ 86 millones a través de las ventas de obligaciones para financiar su renovación del campamento de Nou.
“Han hecho sus sumas y se dan cuenta de que pueden escribir sus propios cheques en lo que respecta a las licencias de asientos personales”, dijo Maguire, explicando cómo United podría seguir una ruta similar.
“Pueden venderlos antes del estadio que se está construyendo, o al menos al comienzo del proceso de construcción, porque las personas quieren asegurar sus asientos. Eso puede ayudar a encontrar algunos de los fondos de esa fuente.
“Si va al sector corporativo y le dice a los usuarios de su caja potencial, puede obtener una licencia de 10 o 20 años que le garantiza el derecho de renovar a un precio fijo, las personas se caerán sobre sí mismas.
“Ratcliffe dice que son una de las marcas más grandes del planeta, y hay algo en eso. También puedes tener un enfoque escalonado para las boletos.
Foto de Eric Alonso/Getty Images
“En una licencia de asiento personal, usted paga una tarifa inicial y luego obtiene el dinero de temporada por temporada cuando las personas se renuevan.
“En teoría, puedes vender tu boleto de temporada a otra persona, pero tienes que comprarlo en primer lugar.
“Es el camino a seguir. Creo que United estará en una posición privilegiada para usar esto como un contribuyente significativo a los costos de construcción”.
Estudio de impacto económico de £ 7 mil millones
Un Hurdle United debe despejar antes de poder comenzar en el nuevo sitio propuesto al lado de Old Trafford es un ferroviario adyacente que primero deberá comprarse y despejarse.
En un desarrollo reciente, Freightliner, la compañía propietaria de la terminal, según los informes, valoran la tierra a £ 400 millones, mientras que United cree que no vale más de £ 50 millones. Otras estimaciones han colocado el costo potencial del acuerdo en £ 1 mil millones.
United tiene el apoyo del alcalde del Gran Manchester, Andy Burnham, quien sugirió que podría forzar una orden de compra obligatoria. En lo que respecta a Burnham, los beneficios para la economía local justificarían esa medida.
Foto de Michael Regan – UEFA/UEFA a través de Getty Images
Sin embargo, Maguire es escéptico sobre algunas de las investigaciones que han vinculado los beneficios potenciales del estadio a más de £ 7 mil millones anualmente.
“El caso de negocios es que dentro de 10 años, ‘New Trafford’ podría ser un pararrayos para una atracción turística muy significativa a Manchester. Ofrecerá muchas instalaciones de ocio y un espacio de fútbol”, dijo a United In Focus.
“Como sociedad, nos estamos alejando del consumo de productos para el consumo de experiencias. Tener un estadio que tiene hoteles, tiendas minoristas, vivienda … que se está lanzando a la ecuación. Por lo tanto, hay un caso para el dinero público.
“Mi reserva es que, cuando estas cosas se comercializan, los beneficios para los ingresos se exageran y los costos son subestimados.
“Recientemente leí un trabajo de investigación sobre mega eventos y su efecto en la economía, y el único que ha tenido un impacto positivo en este siglo fue la Copa Mundial en Alemania en 2006. Y eso fue porque la infraestructura y los estadios ya estaban allí. La mayoría de las copas del mundo han sido un desastre financieramente”.
