La tasa neutral de la Fed para la economía estadounidense se estima en aproximadamente 3.25%. En 2024, la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo la tasa de fondos federales de 5.375% a 4.375%. Hoy, después de una pausa extendida, lo redujeron nuevamente de 4.375% a 4.125%. Más importante aún, la Fed señaló dos recortes de tarifas adicionales en 2025, lo que reduciría la tasa de fondos federales a 3.625% a fin de año, aún ligeramente por delante de la tasa neutral. Hay más espacio para reducir las tasas en 2026.
Históricamente, cuando la Fed reduce las tasas, el capital tiende a salir de activos seguros, como los bonos del Tesoro de EE. UU. Y los depósitos bancarios en activos más riesgosos, incluidas las acciones, el capital privado, el capital de riesgo y los mercados emergentes. Se espera que los recortes de tarifas anticipados en 2025 y en 2026 aumenten las valoraciones de los activos riesgosos.
Como resultado, la India debe esperar entradas de capital más fuertes, particularmente en el cuarto trimestre, cuando los grandes administradores de activos globales finalizan las asignaciones. Esto llega en un momento en que la economía india está demostrando resiliencia, incluso frente a los vientos en contra como la imposición de la administración Trump de una tarifa del 50% sobre las exportaciones indias. En general, India se beneficiará de un “doble motor” de la disminución de la liquidez global y los fundamentos nacionales sólidos.
