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Las señales de alerta para la inversión internacional en México aumentan después de la presentación del proyecto presupuestario 2026. La ejecutiva de Claudia Sheinbaum está comprometida con un giro fiscal y arancelario que, según fuentes de AP News and Reuters, incluye aumentos de impuestos, recortes presupuestarios y la imposición de aranceles a más de 1,400 productos. El objetivo declarado: reducir el déficit y proteger la industria nacional, pero a expensas de tensar las relaciones comerciales y perturbar las multinacionales, especialmente el español con una fuerte presencia en sectores clave como la banca, la energía y el comercio minorista.
Hoy, 10 de septiembre de 2025, la discusión pública y comercial se centra en la profundidad del ajuste y su impacto real. El gobierno planea aumentar la recaudación de impuestos y los nuevos aranceles en aproximadamente 70,000 millones de pesos, una cifra que busca compensar la reducción del déficit fiscal a 4.1% del PIB, en comparación con el 5.7% registrado en 2024. Este cambio llega en un momento de presiones externas, con la campaña de Donald Trump en el México de los Estados Unidos.
2026 Claves de presupuesto en 5 balas
Aumentos de impuestos y recortes de gastos: el ejecutivo se endurece de la política fiscal con aumentos de recolección y recortes en artículos y subsidios sociales. Destacan los cambios en el ISR sobre ahorros y IEP a bebidas azucaradas y tabaco. La medida impacta especialmente a los países sin un acuerdo comercial con México, como China y Corea del Sur. Repatriación de capital: busca fomentar la repatriación de fondos con beneficios fiscales, siempre que se asignen a la generación de inversiones y empleo productivas durante al menos tres años. Solo del déficit: el objetivo es reducir el déficit público al 4.1% del PIB, en línea con las recomendaciones internacionales y mantener la estabilidad de la deuda soberana. Español: el endurecimiento fiscal y comercial es un riesgo para los márgenes y la operación de los bancos, las cadenas de electricidad y distribución de origen español, que ven cómo aumentan sus costos de importación y las condiciones para los beneficios repatriados están endurecidos.
Contexto y antecedentes: desde la apertura hasta el giro proteccionista
La economía mexicana se había integrado en las cadenas de valor global durante años, apostando por una apertura comercial que favorecía la importación de suministros y la entrada de inversión extranjera directa. Sin embargo, la administración actual considera que este modelo ha causado una “vulnerabilidad creciente” contra los choques externos y una pérdida de contenido nacional en las exportaciones. Por lo tanto, el turno anunciado para 2026 marca un regreso a políticas más proteccionistas, con la imposición de aranceles que recuerdan a los impulsados por Donald Trump en los Estados Unidos. Uu ..
La presión estadounidense se siente en el fondo de la decisión. Mientras que Trump promete en la campaña una nueva ola de tarifas, el gobierno mexicano elige anticipar y proteger a los sectores considerados estratégicos. El argumento oficial es que, a diferencia de otros países, los aranceles estadounidenses han sido “beneficiosos” al mantener la tasa efectiva en el 5%, en comparación con las tasas de hasta 40% a otros competidores asiáticos. Sin embargo, se mantiene el riesgo de una escalada arancelaria recíproca.
Los errores de Sheinbaum y la presión de Trump
El anuncio del presupuesto se produce después de varios estúpidos del equipo de Claudia Sheinbaum. La administración ha sido criticada por subestimar el impacto de la desaceleración global y la falta de diálogo con el sector empresarial antes de avanzar en las reformas fiscales y comerciales. El endurecimiento del marco regulatorio y la eliminación de las deducciones, como las contribuciones bancarias al IPAB, han generado incomodidad en los inversores bancarios e extranjeros.
A esto se agrega presión directa de Washington. La campaña de Trump ha revivido el fantasma de una guerra comercial en América del Norte. Sus promesas de nuevos aranceles han puesto en guardia a los socios de la T-MEC, y México responde endureciendo sus propias barreras, especialmente contra los productos de Asia. El resultado es un clima de incertidumbre y volatilidad para las multinacionales que operan en ambos lados de la frontera.
Mini-calculadora: tarifa vs. margen en sectores clave
Las nuevas medidas arancelarias son un desafío directo para las subsidiarias españolas en México, especialmente en sectores con alta exposición de importación. Un ejemplo práctico:
Sectorancel Middle 2026 Típico sector Margen EstimadoBancan/A10-15%Aumento de costos regulatorios, Fiscalnergía de deducción más baja (equipo) 20-30%5-10%Riesgo de erosión de margen en proyectos renovables renovables (textil) 15-25%4-8%Dificultad para trasladar el costo al consumidor
El banco enfrenta un entorno de mayor presión fiscal y menor deducibilidad de las contribuciones al IPAB, lo que afecta su rentabilidad. La electricidad, especialmente en las energías renovables, verá el equipo importado más caro. El comercio minorista, muy dependiente de las importaciones asiáticas, debe elegir entre asumir el costo o transferirlo al consumidor final, en un contexto de bajo crecimiento.
Repercusiones en América Latina y para impuestos internacionales
El endurecimiento de la política fiscal y comercial mexicana tiene efectos en toda América Latina, donde México actúa como un polo de atracción de la inversión extranjera y las exportaciones regionales. Las empresas españolas, muchas con presencia en varios países latinoamericanos, enfatizan sus estrategias para el nuevo entorno. Además, el incentivo para la repatriación de capital, aunque atractivo para el papel, genera dudas sobre la certeza legal y la estabilidad regulatoria a mediano plazo.
El debate sobre los impuestos internacionales y el futuro de la integración comercial en la región se reviva, especialmente dada la posibilidad de una nueva ola de proteccionismo global. Los analistas advierten que el riesgo es que el círculo se cierra, frené el dinamismo de exportación y restando el atractivo de México como destino de inversión.
¿Dónde evoluciona la situación?
El presupuesto 2026 abre una nueva etapa en la política económica mexicana. El desafío es combinar el ajuste fiscal y el proteccionismo comercial con la necesidad de mantener la confianza de los inversores y evitar una espiral de represalias arancelarias. Los próximos meses serán clave para observar si el Congreso introduce matices en las propuestas y si la presión de las empresas, especialmente las multinacionales españolas, logra suavizar el impacto de las medidas.
Mientras tanto, el mensaje es claro: México prioriza la estabilidad fiscal y la defensa de su industria, incluso a expensas de la altura del medio ambiente para la inversión extranjera. El resultado, aún incierto, marcará el curso no solo del país, sino de toda la región ibero -estadounidense.
