En línea con la tendencia general de inflación en Sudáfrica, las presiones de los costos de entrada minera permanecen bien bajo control, con los últimos datos (incluidos los costos laborales) que muestran un aumento de 1.1% interanual (interanual) en el índice de costos de MCI para mayo. En comparación, el índice de precios del productor (PPI) para los bienes fabricados finales aumentó en un 0.1% en mayo, luego de un aumento del 0.5% en abril.
Excluyendo los costos laborales, el índice de costos de MCI registró una disminución interanual del 0,7% en mayo, lo que indica condiciones deflacionarias. Este es un desarrollo positivo, que refleja una disminución más amplia de las presiones de costos globales. Los factores contribuyentes clave incluyen una disminución en los precios del petróleo crudo, alcanzando un mínimo de 2025 de US $ 64.10 por barril en mayo, así como tasas de interés más bajas y una mejora en el tipo de cambio efectivo nominal contra los socios comerciales clave. Estos factores facilitaron las importaciones intermedias más baratas.
Tenga en cuenta que, en línea con las mejores prácticas globales, el método para calcular los costos de entrada minera se ha revisado sustancialmente en esta tercera iteración para actualizar el índice desde su inicio en 2018.
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Los costos de electricidad permanecen elevados, continuando registrando un crecimiento de dos dígitos después del aumento de tarifas aprobado de NERSA de 12.74% para el año financiero 2025/26 de Eskom. Este ajuste, que se aplica a los clientes directos de Eskom, entró en vigencia el 1 de abril de 2025. Mirando hacia el futuro, se espera que los costos de electricidad aumenten aún más en los datos del próximo mes, ya que a mediados de junio marca el comienzo del período de tarifa de invierno durante el cual las tasas de electricidad son típicamente 25%-30% más altas.
Hasta cierto punto, el impacto del aumento de los costos de electricidad se ha compensado en una disminución interanual del 13.8% en los precios de los productos del petróleo y el petróleo refinado, que se han reducido constantemente durante el año pasado a medida que el precio del petróleo se redujo y el rand ganó contra el dólar estadounidense. Los costos laborales también continúan siendo un contribuyente significativo a los costos generales de insumos, y el sector desembolsa aproximadamente R49 mil millones en compensación de empleados durante solo el primer trimestre de 2025. Además, los costos de agua aumentaron un 4,6% interanual. Como un componente recientemente introducido en el índice, el agua es una entrada crítica para las operaciones mineras, y su inclusión mejora la integridad del índice.
Los costos de financiación, por el contrario, han disminuido considerablemente. Desde que inició su ciclo de reducción de tasas en la segunda mitad de 2024, el Banco de la Reserva de Sudáfrica ha reducido la tasa de préstamos principales en los 100 puntos básicos acumulativos. Este jueves se anticipa un recorte básico adicional de 25 puntos básicos, que proporcionaría un alivio adicional a los costos de financiamiento de capital.
En mayo, el sector PGM registró la tasa más alta de aumento en la inflación de los costos de entrada, más del doble del promedio del sector. Esto marca un cambio de los meses anteriores, donde el sector del oro enfrentó constantemente las mayores presiones de costos. La inflación elevada en PGMS se atribuye en parte a la dificultad de extraer cuerpos de mineral de nivel profundo y presión ascendente sostenida sobre los costos laborales. Si bien el sector ha sufrido una reestructuración significativa durante el año pasado para mejorar la rentabilidad, las presiones de costos de entrada siguen siendo relativamente altas. El sector del oro siguió muy bien, con aumentos notables también observados en otros minerales metálicos, cromo y otras minas y canteros. En contraste, los sectores de manganeso y carbón experimentaron la inflación de costos de insumos más bajas entre los principales productos, reflejando una dinámica de costos más estable en esos subsectores.
Conclusión
A partir de mayo de 2025, la inflación de los costos de entrada en el sector minero permanece bien contenida, con el índice de costos de entrada compuesta (DCL) de minería (DCL) aumentando solo 1.1% interanual, incluidos los costos laborales. Excluyendo la mano de obra, el índice refleja las condiciones deflacionarias, destacando una disminución más amplia en las presiones de costos globales.
Esta tercera actualización y revisión del índice de costos de MCI introduce un índice agregado formal por primera vez, marcando un avance clave en cómo se miden los costos de entrada minera. El índice se ha vuelto a ver utilizando los datos de 2024 y rebelado hasta diciembre de 2023, alineándolo con la estructura actual del sector minero y mejorando su comparabilidad a lo largo del tiempo. Estas actualizaciones mejoran significativamente la solidez y relevancia del índice como una herramienta para monitorear la dinámica de los costos entre los productos básicos. Para obtener más detalles técnicos, consulte el acompañamiento nota estadística.
