El mercado de divisas europeo (Forex o FX) ha registrado un notable aumento de la actividad durante la primera mitad de 2025, lo que refleja una mayor resiliencia del mercado, un compromiso sólido por las instituciones cambiantes y las expectativas sobre la política monetaria. El volumen diario negociado en los principales centros europeos de FX ha superado los 1.800 millones de euros, en comparación con 1.300 millones de euros registrados en 2022, lo que representa un aumento del 38%, según cifras del Banco Central Europeo (BCE).
Fuente: BCE
El Reino Unido, especialmente Londres, sigue siendo el núcleo del ecosistema FX en Europa. La última encuesta semestral de FX del Banco de Inglaterra informó un volumen diario promedio de $ 3,217 mil millones en octubre de 2024, 10% más en comparación con el año anterior. En apoyo de esta tendencia, el London Stock Exchange Group (LSEG) informó un volumen diario promedio de $ 2.55 mil millones en sus plataformas durante el primer trimestre de 2025, que representa un crecimiento orgánico interanual del 19.1%.
Fuentes: Boe | Lseg
No todas las plataformas mostraron un crecimiento uniforme. FastMatch, de Euronext FX, registró una disminución en su volumen total a $ 589 mil millones en febrero de 2025, en comparación con $ 610 mil millones en enero. Sin embargo, su volumen diario promedio (ADV) aumentó a $ 29.4 mil millones, en comparación con los $ 27.7 mil millones anteriores, principalmente debido a un menor número de días hábiles de negociación. Del mismo modo, el volumen mensual total de 360T cayó a $ 677.8 mil millones de $ 760.8 mil millones, aunque su ADV aumentó de $ 33.0 mil millones a $ 33.9 mil millones, lo que sugiere una participación institucional estable por sesión.
Fuente: Magnates financieros
Plataformas especializadas como Racionalfx También han observado un aumento en el interés por parte de los operadores institucionales, en línea con la creciente sofisticación del mercado y la demanda de soluciones tecnológicas avanzadas.
Los swaps de divisas siguen siendo los instrumentos predominantes en las tablas de negociación europeas, lo que representa entre el 44% y el 51% de los volúmenes en el Reino Unido. Las operaciones SPOT (efectivo) representan aproximadamente el 28%, con el resto distribuido entre los contratos a plazo (avance) y las opciones, lo que está en línea con las estructuras comerciales de divisas globales.
El par EUR/USD continúa liderando la actividad en Londres, lo que representa el 25% del volumen diario con $ 797 mil millones negociados por día. Por otro lado, el comercio con renminbi chino (CNH) ha ganado terreno significativamente. Según la Corporación de la Ciudad de Londres, los volúmenes diarios en CNH alcanzaron los £ 172.7 mil millones en 2024, que representa un aumento interanual del 43.2%, destacando a Londres como un centro clave para el comercio offshore de la RMB.
Fuentes: Boe | Ciudad de Londres
Uno de los principales impulsores macroeconómicos ha sido la apreciación del euro, que ha aumentado más del 10% frente al dólar estadounidense desde enero. Este rebote refleja una combinación de entradas de capital, realineación comercial y estímulos fiscales en la eurozona. La política monetaria también influye: el Foro del BCE celebrado en Sintra En junio de 2025, los líderes políticos mostraron una creciente renuencia a seguir con recortes agresivos en las tasas de interés.
Gediminas Šimkus, gobernador del Banco de Lituania, advirtió que un recorte en septiembre podría ser prematuro, citando datos limitados sobre inflación y comercio. Por su parte, Martins Kazaks, gobernador del Banco de Letonia, también abogó por una pausa, señalando que los recortes continuos en cada reunión limitarían la flexibilidad a los posibles cambios en las condiciones económicas.
Fuentes: Reuters – Shimkus | Casquero
Implicaciones del mercado
Aunque Reuters no analiza directamente la reacción de los mercados de divisas, el cambio en la postura del BCE y la fuerza del euro apuntan a varios escenarios posibles. Los operadores podrían aumentar sus posiciones en los compañeros EUR/USD y EUR/JPY a medida que las tarifas del BCE se ralentizaron y se reducen los diferenciales de interés diferencial. La volatilidad impulsada por el evento también podría aumentar en torno a las decisiones del BCE y la publicación de datos económicos. La actividad institucional sigue siendo sólida, como se refleja en las cifras de números estables, incluso cuando los volúmenes mensuales han disminuido.
Autor
Manuel Trujillo
Periodista apasionado por todo lo que lo rodea es, de manera informativa, un SUV
