Un economista cree que la Reserva Federal puede optar por aumentar las tasas de interés para abordar la obstinada inflación, a pesar de que muchos pronostican un corte y presión para esto del presidente Donald Trump.
“La tasa de desempleo es baja, pero la tasa de inflación es algo elevada”, escribió William Silber en un artículo reciente para el Wall Street Journal. “Eso sugiere, en todo caso, la tasa de interés objetivo debería ser más alta para reducir la inflación”.
Por que importa
Desde el comienzo de su segundo mandato, Trump y muchos en su administración han estado presionando por un recorte de tasas importante para estimular el crecimiento económico y reducir los pagos de la deuda de los Estados Unidos. Gran parte de esta presión ha sido dirigida a la silla del banco central, Jerome Powell, a quien Trump ha criticado y llamado “Powell demasiado tarde”, una “persona estúpida” y un “enemigo de Trump”.
El presidente ha presentado la posibilidad de reemplazar a Powell con alguien cuyas opiniones sobre la política monetaria se alinean más estrechamente con la suya, aunque tanto él como la administración sostienen que no hay planes inminentes para hacerlo.
Que saber
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el organismo encargado de establecer la política monetaria, no ha reducido las tasas de interés desde diciembre. La Fed ha mantenido el rango objetivo en 4.25 a 4.50 por ciento, permaneciendo en un modo de “esperar y ver” en ausencia de mayor claridad sobre la trayectoria de la inflación y los efectos de los aranceles de Trump en la economía.
En una declaración después de la reunión más reciente de FOMC en junio, la Fed dijo: “La tasa de desempleo sigue siendo baja, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas”.
El desempleo cayó al 4.1 por ciento en junio, según los datos del Departamento de Trabajo, por debajo del 4.2 por ciento en mayo y el aumento del pronóstico del 4.3 por ciento.
Sin embargo, el “mandato dual” de la Fed es promover tanto el empleo máximo como los precios estables, y reconoció en la misma declaración que la inflación sigue siendo elevada. Según el índice de precios al consumidor más reciente, la tasa de inflación anual aumentó a 2.7 por ciento en junio del 2.4 por ciento en mayo.
Según Silber, esta inflación persistentemente alta crea un misterio de por qué ningún funcionarios de la Fed ha sugerido aumentar los costos de endeudamiento, lo que ralentiza el gasto y la inversión, para acercar la inflación al objetivo del 2 por ciento a largo plazo del banco central.
Silber le dijo a Newsweek que, dado el “pleno empleo” que Estados Unidos está disfrutando, no vio “ninguna razón” para que la Fed reduzca las tasas hasta que la inflación cayera por debajo de este objetivo.
“En este momento, la inflación está por encima del 2 por ciento, nunca la mente que ha disminuido … esa es la historia”, agregó. “La tasa objetivo debe ser más alta en al menos 25 puntos básicos”.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, llega a la revisión integrada del marco de capital para los grandes bancos con la Conferencia de la Reserva Federal en Washington, DC, el 22 de julio. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, llega a la revisión integrada del marco de capital para la Conferencia de Bancos grandes en la Reserva Federal en Washington, DC, el 22 de julio. Andrew Harnik/Getty Images
Michael Pearce, el adjunto economista jefe de EE. UU. En Oxford Economics, le dijo a Newsweek que las posibilidades de que la Fed aumente las tasas en su próxima reunión o este año son “escasas a ninguno”.
Christopher Waller y Michelle Bowman, ambos designados de Trump para la Junta de Gobernadores de la Fed, ya han expresado su apoyo para un corte de tarifas. Waller le dijo a Bloomberg TV a principios de este mes que el mercado laboral puede ser más débil de lo que la gente cree, su justificación para una política monetaria más estimulante. Mientras tanto, Bowman dijo el mes pasado que los efectos inflacionarios de los aranceles “pueden llevar más tiempo, ser más retrasados y tener un efecto menor de lo que inicialmente esperaba”.
Trump ha pedido a la Fed que reduzca las tasas por varios puntos, lo que él cree que podría ahorrar al gobierno federal hasta $ 900 mil millones en pagos anuales de deuda.
Los economistas que anteriormente hablaron con Newsweek anticiparon las tasas de corte de la Fed a finales de año a más tardar, aunque algunos dijeron los aranceles y los posibles efectos de una gran acto de Big Beautiful Bill podrían impulsar a la Fed para mantener su postura de “esperar y ver”.
Lo que la gente dice
William Silber escribió en el Wall Street Journal: “Nadie en el FOMC conoce precisamente la tasa de interés apropiada necesaria para la estabilidad de los precios y el empleo máximo. Y tampoco hay ningún economista ganador del Premio Nobel. La llamada tasa de interés neutral se observa en retrospectiva, por si la economía es lo suficientemente rápido como para mantener la implementación de la omisión baja, pero no es demasiado rápida a la mayor inflación. bien.”
Michael Pearce, el subdirector adjunto de Economista de los Estados Unidos en Oxford Economics, dijo a Newsweek: “Tenemos una economía en la que el desempleo parece correcto, y la inflación del núcleo está funcionando un poco caluroso, en algún lugar entre la mitad y un punto completo por encima del 2 por ciento. La mayoría de las reglas de las políticas sugieren que queremos tasas ligeramente restrictivas, y se acercan a los neutral a medida que el riesgo de inflación se desvanece.
“Siempre hay incertidumbre sobre el nivel de tasas de interés de los Ricitos de Oro, no demasiado caliente para avivar la inflación, no demasiado frío para aumentar el desempleo. No estoy de acuerdo en que las tasas neutrales son tan altas, mi mejor suposición es neutral está en algún lugar de los tres de los bajos”.
Que pasa después
El FOMC está programado para reunirse el martes y miércoles y anunciará su decisión de tasa de interés.
Según la acta de su reunión de junio, “un par” de formuladores de políticas estaban abiertos a las tasas de reducción en la próxima reunión, mientras que otros argumentaron que la Fed podría retener hasta finales de 2025, en función de las “expectativas de inflación a corto plazo elevadas” y la creencia de que la economía puede “permanecer resiliente”.
