El gasto global en tecnologías de energía limpia alcanzó US $ 2 billones en 2024El doble de la cantidad canalizada a los combustibles fósiles. Sin embargo, esa cifra aún no alcanza lo que se necesita para aterrizar el planeta en una trayectoria neta cero para 2050. El análisis reciente de Wood Mackenzie muestra que debemos duplicar la inversión anual de baja carbono a alrededor de US $ 3.5 billones para 2050 Si queremos mantener 1.5 ° C al alcance. La capital existe, pero no fluye uniformemente. En muchos mercados emergentes, los proyectos comercialmente viables luchan por alcanzar el cierre financiero porque el riesgo, ya sea real o percibido, supera la posible recompensa.
Los gobiernos y el sector público no pueden abordar este desafío por su cuenta. Mientras que el sector público sigue siendo el mayor creador de finanzas climáticas, el sector privado debe expandir el volumen de finanzas dirigido a cero neto. En los EAU, el gobierno prometió $ 125 mil millones para alcanzar este objetivo. Sin embargo, se estima que el país necesitará $ 680 mil millones para alcanzar ese hito. La brecha de $ 555 mil millones deberá originarse en el sector privado. Sin embargo, el camino para movilizar este capital del sector privado tiene sus desafíos.
El problema de bancabilidad
Los bancos comerciales que operan en mercados emergentes enfrentan tres obstáculos interconectados. En primer lugar, muy pocos proyectos de energía renovable, resiliencia climática y infraestructura social alcanzan la etapa donde tienen un caso de negocios sólido, compradores confirmados y los permisos necesarios para el financiamiento comercial.
En segundo lugar, incluso cuando surgen proyectos viables, las tarifas de electricidad, las tarifas de concesión o los modelos de ingresos más amplios a veces se establecen demasiado bajos para compensar el riesgo de país, moneda y construcción. Esto significa que no alcanzan los puntos de referencia internos que los bancos deben cumplir para los préstamos a largo plazo.
Por último, las soluciones innovadoras como el hidrógeno verde, el almacenamiento de baterías a escala de servicios públicos o la agricultura regenerativa carecen de un historial de seguimiento operativo prolongado e historial de ingresos probados, por lo que los financieros tienen un precio de las primas de riesgo más pronunciadas. Muchos prestamistas prefieren retener la exposición directa hasta que las tecnologías maduren.
Las tuberías de proyectos más fuertes y los precios más realistas son clave para desbloquear el progreso. Hasta que mejoren, el riesgo percibido continuará frenando las finanzas sostenibles. El verdadero desafío es cómo alinear mejor el riesgo y la recompensa para obtener más proyectos sobre la línea, especialmente en el Golfo.
Convertir el riesgo en resiliencia con finanzas combinadas
Blended Finance está ganando tracción en todo el CCG como una solución práctica para financiar proyectos sostenibles. Mezcla dinero público o filantrópico con capital comercial, donde la parte pública asume un mayor riesgo para dar a los inversores privados confianza para unirse. Abu Dhabi ha destacado las finanzas combinadas como una herramienta clave para alcanzar sus objetivos netos cero, y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita actualizó su marco de finanzas verdes en 2024 incluir capital concesional en ofertas de bonos verdes.
Este modelo puede marcar una gran diferencia. En 2022, Global Climate Finance golpeó $ 1.46 billonesPero menos de una cuarta parte fue a los mercados emergentes fuera de China.
Las finanzas combinadas pueden ayudar a cambiar eso, al facilitar que los bancos del Golfo, las aseguradoras y los administradores de activos se involucren y conviertan proyectos con fondos insuficientes en inversiones viables.
Mashreq ya está utilizando este enfoque. Creó un préstamo vinculado a la sostenibilidad para Grupo de chalhoubDonde los costos de los préstamos dependen del rendimiento de ESG, mostrando cómo la colaboración público-privada puede reducir los riesgos tempranos y atraer una inversión más amplia.
El papel de las asociaciones público-privadas
El Golfo ha visto cómo las finanzas combinadas pueden hacer que los proyectos sostenibles sean cuentables. Ahora, necesita incorporar esas herramientas de eliminación en su principal modelo de infraestructura de asociaciones público-privadas.
El Golfo tiene un historial sólido en PPP de transporte, agua y energía. “PPP 2.0” se basa en esto agregando formalmente las finanzas combinadas en los acuerdos de concesión. Con sistemas legales estables, fortaleza financiera y experiencia PPP, la región está bien posicionada, pero solo representa el 7 por ciento de Acuerdos de infraestructura de finanzas combinadas globalesmostrando un gran espacio para el crecimiento.
Para hacer realidad PPP 2.0, los bancos necesitan ampliar su uso de las finanzas combinadas. Eso significa agregar capital concesional a los modelos de préstamos, trabajar estrechamente con las instituciones financieras de desarrollo e impulsar la experiencia en el riesgo climático. El respaldo claro de políticas y las herramientas para gestionar la incertidumbre económica también son esenciales. Al integrar las finanzas combinadas en cada etapa de financiamiento de proyectos, los bancos pueden desbloquear más proyectos y ayudar a impulsar el cambio del Golfo a una economía resistente y baja en carbono.
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