El dólar australiano está disfrutando de un resurgimiento últimamente, pero no se debe a nada especial sobre nuestra moneda local.
De hecho, muchas monedas se desempeñan fuertemente en 2025, gracias a un sorprendente rezagado: el dólar estadounidense.
Esta semana, la espalda verde atribuyó su peor primer año de apertura en más de medio siglo, cayendo un 10,7 por ciento durante los seis meses hasta el 30 de junio.
El dólar estadounidense ha tenido su peor comienzo del año desde 1973 (AP Photo/Ted Shaffrey)
No desde 1973, cuando cayó un 15 por ciento, ha tenido un comienzo más débil del año.
El dólar estadounidense ha sido la moneda dominante en todo el mundo desde el final de la Segunda Guerra Mundial, actualmente utilizada para aproximadamente el 90 por ciento de todas las transacciones de divisas.
Entonces, ¿qué está causando que retroceda?
En parte, es un poco una corrección.
“Dada la fortaleza en el dólar estadounidense en los últimos años, ha parecido sobrevaluado (basado en la paridad del poder adquisitivo), especialmente desde la pandemia”, escribió Diana Mousina, economista adjunta de Amp, Diana Mousina a principios de esta semana.
“Entonces, la reciente depreciación es probablemente … una normalización más cercana al valor razonable”.
Pero existen preocupaciones que la diapositiva podría continuar, y en un año en que la historia de finanzas dominantes ha sido los aranceles lanzados por la Casa Blanca, será tan sorprendente que Donald Trump esté desempeñando un papel clave.
Un éxito para el PIB de EE. UU. De esas tarifas está sopesando los inversores, al igual que las preocupaciones sobre los niveles de deuda vinculados al “gran acto hermoso” del presidente, y su enfoque más estadounidense de la política exterior.
También hay factores a más largo plazo: en un mundo más polarizado, la proporción de dólares estadounidenses en reservas de divisas se ha reducido de aproximadamente un 70 por ciento hace dos décadas a una garrapata menos del 60 por ciento hoy.
Todos están contribuyendo a las preocupaciones de que ya no es la moneda confiable y de espina segura que alguna vez fue.
“Si no puede tener una opinión sobre la posición de la administración de los Estados Unidos, es difícil cometer capital”, dijo Arun Sai, estratega de Pictet Asset Management.
“Lo que hemos visto con la administración actual en los últimos meses es que esta noción de Estados Unidos es un destino predeterminado para el capital global está siendo desafiado”.
Los ataques de Trump contra Jerome Powell han estado sopesando el dólar estadounidense. (Photo AP/Carlos Osorio)
En Australia, nunca escuchará al tesorero Jim Chalmers decir “Banco de la Reserva” sin pronunciar primero a “The Independent”.
Trump no tiene tales reparos en tratar de influir en su banco central, haber menospreciado constantemente a Powell en un intento por lograr que las tasas de interés más bajas y, por lo tanto, hacer que los préstamos sean más baratos para el gobierno.
El presidente ha etiquetado de manera diversa a Powell “un idiota total y completo”, “estúpido”, “un tipo tonto”, “promedio mentalmente”, “una persona muy estúpida” y “IQ bajo para lo que hace”, y eso es solo en las últimas dos semanas.
También ha enviado una nota escrita a mano a la Fed que exige tasas de interés ultra bajas, diciendo que la tasa de efectivo de los Estados Unidos debería ser “1 por ciento … o mejor”.
Actualmente está por encima del 4 por ciento.
Trump ha amenazado con despedir a Powell, a quien realmente nombró durante su primer mandato antes de una extensión de Joe Biden, y le pidió que renunciara, y dijo la semana pasada que ya tiene una lista de reemplazos, alimentando especulaciones de que podría anunciar a un sucesor mucho antes de que el término de Powell expire el próximo año.
Los inversores han estado preocupados por la independencia de la Reserva Federal bajo Donald Trump. (CNN)
Esa sería una “idea terrible”, dijo el estratega de políticas de AGF Investments, el estratega de política estadounidense, Greg Valliere, ya que seguramente “molestaría y confundiría a los mercados financieros si hay dos sillas de la Fed”.
“El daño a la independencia de la Fed sería considerable si Trump se convierta en un conductor monetario del asiento trasero, dudando las políticas de la Fed”, dijo.
Son esas preocupaciones de independencia las que están resultando perjudiciales para el dólar estadounidense.
“Una de las bases clave del dólar fuerte, del dólar como moneda dominante a nivel mundial, es tener un banco central independiente”, dijo el estratega de divisas Francesco Pesole.
“Entonces, si (los inversores globales) sienten que hay una mayor influencia de la política en las decisiones de la Fed, entonces tienen un precio en un mayor riesgo de dólar”.
Dicho esto, no hay un reemplazo obvio para el Backback como la moneda internacional del mundo, a pesar de una gran cantidad de países, incluidos China, Rusia, India, Brasil, Indonesia y Sudáfrica, deseando uno.
“Se ha hablado sobre estos países que usan una nueva moneda llamada ‘la unidad’, que sería … una moneda digital en la cadena de bloques”, escribió Mousina.
Es probable que el dólar australiano siga aumentando en los próximos 12 meses, aunque los recortes de tasas de interés limitarán cuán alto llegará. (Fairfax Media)
“Pero establecer una nueva moneda potencial enfrenta muchos obstáculos, particularmente del mundo occidental que domina los mercados financieros y el sistema de pagos globales”.
Podría haber un poco más de buenas noticias para los viajeros australianos a los Estados Unidos, con un amplificador pronosticando que el dólar australiano comprará poco menos de 70 centavos a mediados de tiempo el próximo año.
Pero con respecto a otras monedas, es probable que permanezca bastante estable, y la diapositiva de Greenback, si continúa, podría tener consecuencias complejas y de gran alcance.
“Si el dólar estadounidense pierde su estado de seguridad, entonces el dólar australiano puede caer menos en tiempos de incertidumbre”, dijo Mousina.
“(Esto) afectará su papel como un amortiguador para la economía australiana (como cuando cayó en la GFC y la pandemia, lo que impulsó nuestras exportaciones y apoyó la economía).
“Esto puede ejercer más presión sobre el RBA para apoyar el crecimiento en el tiempo de los choques globales”.
