Lo inusual es que todo este dinero no va al gobierno, sino a la “industria” sin fines de lucro y super fines de fines de lucro, que lo invierten principalmente en acciones de la compañía. En este momento, la cantidad invertida totaliza $ 4.2 billones. O’Mahony estima que, en aproximadamente 40 años, los activos de jubilación valdrán más de $ 38 billones. (Después de permitir la inflación, esto sería un aumento de más de cuatro veces).
Cargando
Si todo ese dinero se invirtiera en acciones de la compañía australiana cotizada, nuestro mercado de acciones, y nuestra economía, se verían abrumadas. Gran parte se invierte en acciones extranjeras. Esto significa que muchos dividendos de empresas extranjeras regresan a Australia, que se celebrarán en cuentas de jubilación de trabajadores. Y este flujo de ingresos extranjeros crecerá y crecerá en las próximas décadas.
Debido a que hemos tenido mucha inversión extranjera en Australia, incluidas muchas de nuestras compañías mineras, estamos acostumbrados a desembolsar muchos ingresos por dividendos a los extranjeros cada año. Pero ahora tenemos muchos ingresos por dividendos que fluyen para ayudar a compensar todo el dinero que fluye.
Piénselo de esta manera. La introducción de Super Compulsory hace más de 30 años constituía una decisión de que los australianos que trabajan en adelante ahorraría más de sus ingresos para su jubilación, dejando menos para el gasto inmediato en bienes de consumo.
Esto significaba que la economía creció menos de lo que hubiera sido. Ese es particularmente el caso en los últimos cinco años, ya que, el 1 de julio de cada año, la tasa de contribución obligatoria se ha incrementado en 0.5 puntos porcentuales, lo que lleva del 9.5 por ciento de los salarios al 12 por ciento.
(Legalmente, los empleadores hacen súper contribuciones, no los empleados. Pero los economistas han demostrado que, en la práctica, los empleadores transfieren ese costo a sus empleados en forma de aumentos salariales más pequeños).
Cargando
Es sorprendente que los economistas rara vez hayan reconocido el papel que el aumento de las súper contribuciones ha desempeñado en nuestro crecimiento económico más débil en los últimos años.
Pero ese es el lado negativo. El lado positivo es que el dinero extra que se paga en nuestras súper cuentas no ha estado sentado en un frasco de mermelada, se ha invertido principalmente en acciones, tanto australianas como extranjeras. Y esas acciones han estado pagando dividendos. Esos dividendos provenientes del extranjero constituyen una adición neta a los ingresos de los australianos, mientras que los dividendos en las acciones australianas son solo una transferencia de una parte de nuestra economía a otra.
Quizás se pregunte qué gran beneficio proviene de esos dividendos extranjeros si están sentados en las súper cuentas de las personas, esperando que se retiren. Pero, recuerde, el esquema ha estado funcionando durante más de 30 años, con algunas personas mayores que se retiran cada año mientras su lugar es tomado por personas más jóvenes que se unen a la fuerza laboral.
Recuerde también que todos los días, las personas mayores se están muriendo. Cada vez más, están muriendo con súper saldos no gastados y heredados por su cónyuge y dependientes. Entonces, de una forma u otra, se gasta el dinero de los dividendos extranjeros.
Cada cinco años, el Tesoro prepara un informe intergeneracional, evaluando las perspectivas de la economía en los siguientes 40 años. El último informe en 2023 encontró que, durante los 40 años a 2063, se proyectó que el ingreso nacional bruto real por persona, otra medida de nivel de vida, creciera un 50 por ciento a $ 124,000 al año.
Pero el informe no tuvo en cuenta todos los ingresos extranjeros que nuestros ahorros de jubilación nos llevaría. Cuando O’Mahony rehizo los números, tenía ingresos reales por persona 13 por ciento más alto. Y mientras que la mejora de la productividad representó en gran medida alrededor del 72 por ciento del aumento desde 2023, el crecimiento proyectado en nuestros ingresos extranjeros representó el 28 por ciento. ¿Quién sabía?
Ross Gittins es el editor de economía.
