Hace un viaje conmigo a 1979. Estás haciendo cola en una estación de servicio, esperando tu turno para comprar combustible a tres veces su costo de hace unos pocos meses. El embargo de petróleo, junto con la inflación fugitiva, está comiendo su sueldo. ¿Esa casa que estabas pensando en comprar? Fuera del alcance ahora, gracias a las tasas de interés de dos dígitos impuestas por Paul Volcker en la Reserva Federal. Nixon se ha ido, el estándar de oro abandonado, y BusinessWeek acaba de lanzar una pieza titulada “La muerte de las acciones”.
No es el más feliz de los tiempos.
Engañas una conversación con el tipo del próximo auto, alguien aparentemente sensato más allá de sus años. De la nada, deja caer este poco de sabiduría: “Sabes, algún día solo dos compañías valdrán tanto como toda la economía estadounidense en este momento”.
Steve Booren (folleto)
“Claro, amigo”, dices, girando tu dedo al lado de tu cabeza para firmar “Crazy” a tu cónyuge en el auto. Todo es posible. ¿Pero realista? Sí, claro.
Sin embargo … aquí estamos.
En 1979, el PIB ajustado por la inflación de todo Estados Unidos fue de $ 6.97 billones. Hoy, la capitalización de mercado combinada de Microsoft y Apple solo es de aproximadamente $ 6.94 billones. Combine Nvidia y Microsoft, y son $ 8.28 billones. En otras palabras, el valor total de todos los bienes y servicios producidos por los Estados Unidos en 1979 ahora equivale a aproximadamente el 84% del valor de solo dos de sus principales empresas.
Es cierto que esta es una especie de comparación de manzanas a naranjas. El PIB mide la producción, no el valor, como el límite de mercado. Pero esa evaluación, aunque justa, pierde el punto: el progreso a través de la innovación. La innovación, especialmente en tecnología, es acumulativa y, en ocasiones, exponencial.
La década de 1970 fue un desastre. Después de que Nixon dejó el estándar de oro en 1971, la inflación aumentó. Los ingresos reales cayeron a medida que aumentaron los precios. El S&P 500 alcanzó su punto máximo en 1973, poco antes de ser cortado por la mitad. La Guerra de Vietnam, Watergate y el embargo de petróleo árabe contribuyeron a un entorno geopolítico turbulento. Líneas formadas en estaciones de servicio. Era una era de malestar en muchos frentes.
Pero en medio de todo este descontento, nació el microprocesador. Intel lanzó el primer chip comercialmente disponible en 1971. En 1975, dos jóvenes llamados Bill Gates y Paul Allen fundaron Microsoft. Al año siguiente, Steve Jobs y Steve Wozniak formaron Apple en un garaje. Nvidia llegó un poco más tarde en 1993, cuando su fundador Jensen Huang creó procesadores gráficos especializados para PC Gaming. Hoy, los ingresos de estas tres compañías representan casi el 2.5% de toda la producción económica de los Estados Unidos.
Esa es una cantidad considerable, pero tres empresas no hacen una economía. Para poner este progreso en perspectiva, recuerde que el S&P estaba en 108 en 1979. Hoy, es aproximadamente 6,300, un aumento de 58 veces. Esa es una tasa de crecimiento anual del 11.8% desde el día en que las acciones murieron (según BusinessWeek) hasta mayo de 2025. Eso significa que si hubiera invertido $ 10,000 en algo que rastreara el S&P 500, tendría alrededor de $ 1.6 millones hoy, menos impuestos.
Los titulares reciben atención, pero no siempre tienen razón. Las buenas ideas, aquellas que alimentan la innovación de la próxima década, funcionarán en silencio detrás de escena, independientemente de su cobertura de prensa. Los medios de comunicación se alimentan de la urgencia, pero la inversión y la innovación requieren tiempo y paciencia. Como propietario de una equidad, puede elegir el miedo o la paciencia; Históricamente, solo uno ha sido constantemente rentable.
Aquellos que esperaron pacientemente durante la década de 1970 finalmente vieron el giro de la marea. El Volcker Fed rompió la creciente inflación. Estados Unidos obtuvo la independencia energética a través de innovaciones en el esquisto y el fracking. Vietnam se convirtió en un socio comercial y productor clave. Las acciones se recuperaron, escalando más alto que imaginable. Casi todos los miedos criticaron las noticias nocturnas evaporadas en el espejo retrovisor, solo para ser reemplazados por nuevos eventos que causan fines del mundo.
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A decirle en 1979 que dos empresas aún por fundarse valdrían más de lo que toda la producción de la economía estadounidense habría sonado como ciencia ficción. Pero esta historia ofrece un valioso recordatorio de que el futuro es tan grande que es casi incomprensible. Mirando hacia el futuro, ¿cómo se verían estos números en 30, 40, incluso 50 años? La innovación no espera buenas noticias, y como inversores, debemos centrarnos en ser dueños de un pedazo de ella.
Ninguna línea de tiempo es siempre suave, pero el progreso es inevitable. ¿Sobre qué elegirás para concentrarte?
En esencia, la inversión requiere optimismo y una creencia en el ingenio de la humanidad. Los contratiempos sucederán, pero el progreso inevitablemente ofrece un futuro más brillante. Es posible, incluso probable, que nuestros nietos comparen el PIB de hoy con el valor de una empresa que se fundará hoy en el garaje de alguien. No dejes que el miedo te disuade de invertir en él.
Steve Booren es el fundador de Prosperion Financial Advisors en Greenwood Village. Él es el autor de “Spots Blind Spots: The Mental errores que cometen los inversores” e “Inversión inteligente: su guía para un creciente ingreso de jubilación” fue nombrado por Forbes como un asesor de riqueza del mejor estado 2024 y un asesor de 2024 por el estado de Barron’s 2024 por el estado.
