Este año, la OPEP ha estado trayendo gradualmente algunos de los 6 millones de barriles por día de producción que ha retrasado en los últimos tres años, pero todavía hay mucha capacidad libre al margen en un mercado que la agencia internacional, según la agencia internacional, ya está exagerada, con la tasa de crecimiento en suministro aproximadamente el doble de el crecimiento de la demanda.
De una preocupación mucho mayor que la propia producción de Irán es la de los otros productores del Medio Oriente. Irán tiene el potencial, si lo decide, para cerrar el Estrecho de Hormuz, el único punto de entrada marino al Golfo Pérsico y posiblemente el punto de estrangulamiento más importante en la cadena de suministro de energía global.
Casi un tercio del petróleo del mundo transporta el estrecho cada día y alrededor del 20 por ciento de su GNL. Si ese comercio fuera cerrado o fuertemente interrumpido, los precios del petróleo se elevarían, con estimaciones de que alcanzarían en algún lugar entre $120 y $ US150 por barril.
Las guerras comerciales equivocadas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, han dejado a la economía global vulnerable. Crédito: Bloomberg
Los comerciantes están descartando claramente esa posibilidad, en parte porque privaría a Irán en sí mismo de su principal fuente de ingresos y molestaría a sus principales clientes, pero, más particularmente, porque seguramente arrastraría a los Estados Unidos, cuya quinta flota se basa en Bahrein, directamente en el conflicto.
Irán, en el pasado, ha amenazado con bloquear el estrecho, pero, además de colocar algunas minas durante la guerra de los años ochenta con Irak, no lo ha hecho.
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Mientras Israel se abstenga de atacar sus exportaciones de petróleo y Estados Unidos permanece solo indirectamente involucrado (al apoyar la defensa de Israel contra los ataques de represalia de Irán), los argumentos para mantener el estrecho abierto serían más fuertes que la tentación de cerrarlo.
Si eso cambiara, sería una noticia sombría para el resto del mundo. De hecho, incluso el impacto relativamente modesto en los precios del petróleo hasta ahora no es útil.
La semana pasada, antes de que comenzara el conflicto, el Banco Mundial redujo su pronóstico para el crecimiento global este año del 2.8 por ciento el año pasado al 2.3 por ciento. Otras agencias económicas y pronosticadores han rebajado de manera similar la perspectiva de los niveles que, aparte de la pandemia, fueron vistas por última vez después de la crisis financiera en 2008-09.
Esto se debe a que se espera que los aranceles de Donald Trump depriman severamente el crecimiento económico global y el crecimiento dentro de los Estados Unidos en particular.
El Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico para el crecimiento del PIB de EE. UU. En 90 puntos básicos a un escaso 1.8 por ciento a principios de este año. El Banco Mundial tiene un crecimiento de los Estados Unidos, 2.8 por ciento el año pasado, a la mitad del 1,4 por ciento.
Las guerras comerciales de Trump han hecho lo que fue un crecimiento global razonable y una economía estadounidense fuerte y superado vulnerable a los choques exógenos.
Con las tarifas de referencia del 10 por ciento de Trump en todos los que ya están en su lugar, el arancel promedio de los Estados Unidos ha saltado de aproximadamente el 3 por ciento a algo en los adolescentes. La pausa de 90 días en sus tarifas “recíprocas” más draconianas terminará el 9 de julio, donde muchos de los socios comerciales de Estados Unidos enfrentarán tasas aún más altas.
Los aranceles socavarán el crecimiento estadounidense y global y empujarán las tasas de inflación globales y de EE. UU.
Convencionalmente, debido a que afectarían negativamente el comercio global y la economía global, también reducirían la demanda de petróleo.
Sin embargo, si el suministro del Medio Oriente se interrumpiera, el precio del petróleo aumentaría y se sumaría a la inflación global, aumentando la amenaza de estanflación global o la combinación de un menor crecimiento y una mayor inflación.
Cuando EE. UU. Lanzó sus últimos datos de inflación para mayo de la semana pasada, un factor que contribuye al número principal del 2.3 por ciento, el mejor resultado durante más de cuatro años, fue que los precios del petróleo cotizaron tan bajos como $ US60 por barril el mes pasado.
Si bien los datos de inflación aún no han reflejado el impacto de las tarifas (los importadores estadounidenses habían cargado sus órdenes por adelantado a las tarifas y, por lo tanto, su impacto se retrasará y probablemente aparecerá progresivamente en los próximos meses: el aumento en los precios del petróleo, gracias al nuevo brote de hostilidades en el Medio Oriente, se sumará a la tasa de inflación de los Estados Unidos.
También presenta una nueva dimensión de incertidumbre para la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, cuyo comité de mercado abierto se reúne esta semana.
No existe la expectativa de que reduzca las tarifas de los Estados Unidos en esta reunión, pero la perspectiva de un recorte de septiembre, en discusión antes del ataque de Israel, puede haber retrocedido si los precios del petróleo permanecen en sus niveles actuales o aumentar aún más. Otros bancos centrales tendrán que lidiar con el mismo signo de interrogación sobre la trayectoria de los precios del petróleo y sus impactos en la inflación.
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Las guerras comerciales de Trump han hecho lo que fue un crecimiento global razonable y una economía estadounidense fuerte y superado vulnerable a los choques exógenos.
Israel, con sus ataques sobre las capacidades nucleares de Irán y su intento de desestabilizar el régimen, ha proporcionado una que ya generará algunas tensiones económicas más amplias pero tiene el potencial de hacer considerablemente más daño si no permanece contenido.
