Mientras tanto, la economía más débil de Gran Bretaña, junto con el espacio para la cabeza delgado del Tesoro, deja al Reino Unido expuesto a una “espiral negativa” similar a la crisis de la deuda de Grecia hace una década, según una de las mayores firmas de inversión del mundo.
Neil Robson, jefe de renta variable mundial de Columbia Threadneedle, dijo que la pila de deuda de £ 2.8 billones ($ 6 billones) de Gran Bretaña ($ 6 billones), que casi supera el tamaño de la economía, lo deja vulnerable a medida que los aranceles de Trump aumentan el riesgo de una recesión global.
Robson dijo: “Hemos tenido un momento de armadura de Liz aquí en el Reino Unido. ¿Podríamos tener una versión laboral de eso? Posiblemente. Creo que es muy probable”.
Dijo que la situación financiera actual de Gran Bretaña reflejó el período previo a la crisis de la eurozona cuando los mercados de bonos se volvieron agresivamente contra Grecia cuando los inversores de repente se dieron cuenta de que el país no podía equilibrar sus libros.
Él dijo: “Si piensas en el problema de estar muy en deuda, puedes estar tan en deuda como quieras mientras tu crecimiento nominal sea mayor que tu tasa de interés”.
“Pero si alguna vez su crecimiento nominal del PIB se detiene, no solo de manera temporal, por debajo de sus costos de interés, entonces está en una espiral negativa real, y puede moverse muy rápido. Lo vimos con Grecia durante la gran crisis financiera”.
La canciller británica, Rachel Reeves, había abordado un crecimiento económico más rápido para compensar el aumento del proyecto de ley de deuda del Reino Unido en los próximos cinco años, pero una caída económica esperada de la guerra comercial del presidente de los Estados Unidos ha dejado ese plan en jirones.
Trump abofeteó una tarifa plana del 10 por ciento sobre todas las naciones, aumentando hasta un 50 por ciento para peor.
Aunque Gran Bretaña escapó con la tasa plana del 10 por ciento, su exposición a la economía global significa que es probable que los pronósticos de crecimiento se reduzcan y puedan desencadenar una crisis para la deuda del Reino Unido, conocida como dorados, que son comprados y vendidos por inversores globales.
‘Doble golpe’ para Gran Bretaña
Bruno Schneller, el socio gerente de Erlen Capital Management, advirtió que los mercados de bonos podrían recurrir al Reino Unido si los inversores pierden la fe en el plan económico de Reeves.
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“El bombardeo arancelario de Trump corre el riesgo de desencadenar un choque global de estanflación, y para el Reino Unido, esa es una receta para una crisis dorada”, dijo.
“Un crecimiento más lento, una mayor inflación y una base de inversores nerviosos podrían combinarse para empujar los costos de los préstamos del Reino Unido más altos en el peor momento posible. Esto no solo se considera las consecuencias de la guerra comercial; es el tipo de shock externo que puede descifrar los mercados de deuda ya frágiles”.
Agregó: “Los aranceles de Trump podrían dar un doble golpe al Reino Unido, detener el crecimiento global mientras alimentan la inflación. Esa es una pesadilla para cualquier canciller que intente estabilizar la deuda. Si los mercados pierden confianza en el camino fiscal del Reino Unido, una venta de salidas doradas no solo es posible, es probable”.
Sigue una semana dramática para la economía global después de la escala de las tarifas de Trump, Blitz, sorprendió a los mercados.
La agitación también llevó a JP Morgan a aumentar el riesgo de recesión global este año a un 60 por ciento del 40 por ciento, ya que los inversores pánico los mercados de valores en todo el mundo.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los aumentos de tarifas del presidente de los Estados Unidos fueron “significativamente más grandes de lo esperado”. Credit: AP
Aunque las doradas del Reino Unido han sido impulsadas hasta ahora por los aranceles de Trump, los inversores advirtieron que esto podría cambiar pronto.
“Si Trump no corre el curso, esta crisis afectará muchas áreas diferentes en los mercados globales”, dijo Harald Berlinicke, socio de Sarnia Asset Management.
Riesgo de más aumentos fiscales
El mensaje sombrío se produce poco después de que el canciller redujera los beneficios de bienestar para restaurar £ 9.9 mil millones de espacio para la cabeza fiscal en la declaración de primavera. La Oficina para la Responsabilidad del Presupuesto advirtió que en el peor de los casos, una guerra comercial en toda regla se arriesgó a eliminar todo el margen de error que había dejado en contra de sus reglas fiscales.
Esto significa que después de un presupuesto récord de elevación fiscal de £ 40 mil millones en octubre, Reeves puede verse obligado a regresar para obtener más aumentos de impuestos en su presupuesto de otoño.
Trump ha prometido persistir con sus aranceles agresivos a pesar del baño de sangre del mercado de la semana pasada, insistiendo en “está yendo muy bien” y que la economía está “curando”.
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La agitación sería “algo que vamos a recordar durante mucho tiempo”, dijo Robson.
“Los riesgos de recesión claramente han aumentado. No veo por qué no habrá una recesión en este momento. Es difícil ver cuál es la solución a menos que Estados Unidos vuelva a esto”, dijo.
Algunos de los líderes financieros más importantes del mundo han advertido a Trump que sus agresivas políticas comerciales causarán estragos al deprimir el crecimiento y el alimento de la inflación.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, dijo el viernes que los aumentos de tarifas del presidente fueron “significativamente mayores de lo esperado” y, por lo tanto, lo mismo “probablemente sería cierto para los efectos económicos”.
Kristalina Georgieva, jefe del Fondo Monetario Internacional, también advirtió: “Las medidas arancelarias claramente representan un riesgo significativo para la perspectiva global en un momento de crecimiento lento”.
La confianza del negocio ya se había desplomado por un tercio entre el medio y el fin de 2024, según ADS. La Asociación Comercial para Aeroespacial, Defensa, Seguridad y Espacio advirtió que la mitad de las empresas planeaban reducir la inversión este año.
Aimie Stone, el economista jefe de anuncios, dijo que la encuesta “debería actuar como una señal de advertencia de que la confianza de la industria está vacilando”.
The Telegraph, Londres
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