“Durante la próxima década, esperamos déficits más grandes a medida que aumentan los gastos de los derechos, mientras que los ingresos del gobierno siguen siendo ampliamente planos.
“A su vez, los grandes déficits fiscales persistentes generarán una carga de deuda e intereses del gobierno más alta. Es probable que el desempeño fiscal de los Estados Unidos se deteriore en relación con su propio pasado y se compare con otros soberanos altamente calificados”.
La deuda del gobierno de EE. UU. Se ha disparado en la última década.
La deuda estadounidense está globulando. Crédito: Bloomberg
Fue poco menos de $ 20 billones cuando Donald Trump asumió el cargo por primera vez, pero se había hinchado a $ US27.7 billones al comienzo de la administración Biden, con la influencia principal de la mayor influencia de Trump $ US4.5 billones de “impuestos y empleos”.
Ahora cuesta $ 36.2 billones, gracias al gasto masivo de Biden en concesiones relacionadas con el clima, gastos de infraestructura y sus fichas y actos de ciencias.
En marzo, la Oficina de Presupuesto del Congreso publicó sus proyecciones para la deuda y los déficits de los Estados Unidos, diciendo que el déficit se reduciría del 6.4 por ciento del PIB del año pasado a 6.1 por ciento en la próxima década. Sin embargo, la deuda aumentaría del 98 por ciento del PIB en 2024 a 118 por ciento en 2035.
Más recientemente, se ha factorizado en el único y hermoso proyecto de ley.
Eso, según dice, aumentaría los déficits anuales de $ US1.9 billones a $ US2.9 billones en 2034, o 6.9 por ciento del PIB, o potencialmente hasta $ US3.3 billones y 7.8 por ciento de PIB si algunas medidas en el proyecto de ley, que se programan para expirar al final del plazo de Trump, se deben hacer permanentes.
(Algunas de las medidas “temporales” son solo temporales para tratar de hacer que el proyecto de ley se vea menos desplegable, mientras que otras parecen un incentivo para sus seguidores mientras él está en el cargo, con su vencimiento de su sucesor).
La deuda aumentaría en $ US3.3 billones para 2034 – $ US5.2 billones si las medidas de gasto se hicieran permanentes, o al 125 por ciento del PIB (129 por ciento si es permanente). Los costos de intereses anuales aumentarían entre $ 1.8 billones (4.2 por ciento del PIB) y $ US1.9 billones (4.4 por ciento del PIB).
En otras palabras, este gran y hermoso proyecto de ley tomaría una posición fiscal que, en cualquier economía sin la posición privilegiada de Estados Unidos, ya sería insostenible y lo empeoraría.
Las políticas agresivas de Trump han dañado el dólar estadounidense.
Además, dado que el paquete fiscal de Trump es altamente regresivo, los ricos continuarían beneficiándose significativamente, mientras que los hogares de bajos ingresos ven poco o ningún beneficio, exacerbaría la desigualdad.
Moody’s, mientras recortaba la calificación de Estados Unidos, otorgó a los EE. UU. Una perspectiva estable debido a una historia de política monetaria efectiva dirigida por una Reserva Federal independiente, la separación constitucional de poderes y el estado único de Estados Unidos y el proveedor de moneda de reserva dominante del mundo.
Esos atributos están siendo probados por la administración actual.
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Trump ha criticado rutinariamente a la Fed y a su presidente, Jerome Powell, amenazó con despedir a Powell (hasta que las reacciones de los mercados lo hicieron retroceder) y se espera que inserte sus propios nominados en la Fed en cada oportunidad disponible. Subvirtería la independencia de la Fed si pensara que los mercados financieros lo dejarían.
Con Trump ignorando efectivamente al Congreso y un gobierno a través de órdenes ejecutivas, muchas de las cuales tienen una autoridad legal o constitucional dudosa, y su administración está probando las órdenes de la Corte Suprema, la separación de la doctrina de los poderes en los Estados Unidos.
El dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial, pero se ha depreciado en más del 8 por ciento frente a una canasta de las principales monedas de sus socios comerciales y ha habido indicaciones de salidas de capital, o al menos reducidas las entradas, como resultado de las agresivas políticas comerciales de Trump.
Mientras que los mercados financieros se han calmado desde que Trump anunció pausas de 90 días de sus aranceles “recíprocos” propuestos y su arancel del 145 por ciento a las importaciones en China se redujo (¿temporalmente) al 30 por ciento, antes de esas estadías, había un fuerte estado de ánimo de “vender América” entre los inversores extranjeros.
Dado que el paquete fiscal de Trump es altamente regresivo, los ricos continuarían beneficiándose significativamente, mientras que los hogares de bajos ingresos ven poco o ningún beneficio, exacerbaría la desigualdad.
Cuando las pausas de 90 días terminen, la administración ahora dice que reemplazará sus aranceles “recíprocos”, que se suponía que se negociarían acuerdos comerciales, con aranceles unilaterales.
“Soy dueño de la tienda (la economía de los Estados Unidos) y establecí precios”, dijo Trump.
Los aranceles, su impacto en la economía de los Estados Unidos y su impacto en los socios comerciales de Estados Unidos tienen el potencial de ser altamente perjudiciales y negativos para los Estados Unidos y el resto del mundo.
Arriesgan una recesión autoinducida en los EE. UU. (Y los déficits y la deuda que son una proporción aún mayor del PIB como consecuencia) al tiempo que ralentizan el crecimiento en todo el mundo.
También colocan un marcador de cuestión sobre algo de consecuencia a más largo plazo que los flujos y flujos a corto plazo en la actividad económica en los Estados Unidos y en otros lugares.
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El unilateralismo de “America First” de Trump, y su analfabetismo económico, ha inestable los aliados y los inversores necesitaban comprar la marea hinchada de la deuda gubernamental que Estados Unidos ya está emitiendo incluso antes de los efectos de uno, un gran y hermoso proyecto de ley comienza a fluir.
Si la guerra comercial de Trump hiciera que más capital fluya fuera de los Estados Unidos que los flujos, inicialmente daría como resultado costos de interés más altos y mayores déficits y deuda de lo que ya sería el caso.
Monta a largo plazo podría socavar el estado de la moneda de reserva del dólar, que es el mayor activo financiero de Estados Unidos. Ayuda a evitar que los Estados Unidos experimenten las presiones externas y el riesgo de una crisis financiera que enfrentaría cualquier otra economía con su perspectiva fiscal deteriorada.
Entre ellos, los aranceles de Trump y el único proyecto de ley grande y hermoso remodelarán la economía y la sociedad de Estados Unidos, no necesariamente de una manera que los estadounidenses esperaban cuando votaron el año pasado, y no necesariamente para mejor. De hecho, los riesgos están muy ponderados en el inconveniente.
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