La aparición de Deepseek fue el último catalizador para los inversores que están viendo cada vez más los mercados derrotados de Hong Kong y China como una fuente potencial de oportunidad en medio de las políticas arancelas erráticas de Trump.
“Históricamente, Estados Unidos ha sido muy confiable en cumplir con sus compromisos y, obviamente, en el nuevo mundo se está volviendo más desafiante”, dice Brice.
“No sabemos dónde terminaremos, pero creo que algunas suposiciones … ahora obviamente están en duda. La gente tendrá que pensar en cómo establecen la política interna para que sean más resistentes a los cambios en la formulación de políticas estadounidenses”.
Trump no ha perdido el tiempo en imponer aranceles adicionales del 20 por ciento a los productos chinos, pero también ha molestado a los aliados con sus gravámenes del 25 por ciento sobre las importaciones de acero y aluminio y amenazas de aranceles recíprocos a partir del 2 de abril.
“Toda la charla sobre tarifas está conduciendo a una mayor incertidumbre”, dice Robert Secker, un especialista en cartera que cubre los mercados de valores asiáticos y chinos en T. Rowe Price.
“China se está beneficiando en un grado de simplemente un aumento en la incertidumbre, lo que hace que los inversores miren fuera del mercado estadounidense por primera vez en mucho tiempo. Es el mismo caso que en Europa”.
El presidente chino, Xi Jinping, ha corrido para aprovechar la oportunidad ofrecida por la mayor incertidumbre.
La referencia de China Sharemarket ha aumentado este año. CREDIT: Bloomberg
El mes pasado, el fundador de Alibaba, Jack Ma, uno de los empresarios más famosos y ricos de China, apareció en una reunión junto con Xi, casi cinco años después de sus críticas al sector financiero de Beijing, lo vio desaparecer abruptamente de la vida pública.
MA, que tiene una fortuna por un valor de casi $ 40 mil millones según Bloomberg, se dio la mano de XI durante la reunión con líderes empresariales, donde estaba sentado en la primera fila.
“Se podría ver que están enviando señales suaves”, dice Brice. “Jack Ma está en la primera fila, ese tipo de cosas son señales importantes para ellos diciendo ‘apoyamos este desarrollo’.
“Desde una perspectiva de sentimiento, creo que fue una señal muy fuerte”.
El liderazgo de China comenzó a hacer esas señales desde septiembre del año pasado, cuando su mercado de valores continental y Hong Kong eran los índices de capital “más detestados” en el mundo.
Beijing anunció un paquete de estímulo masivo, mientras que Xi pidió la introducción de recortes de tasa de interés “contundentes”, ya que el politburó de 24 hombres de China, el cuerpo político más alto del Partido Comunista Chino, hizo una rara admisión de que su economía enfrentaba una agitación fresca.
“El gobierno salió con algunas declaraciones claras de que iban a apoyar la economía, apoyar a las empresas privadas, apoyar el sector inmobiliario y solo tratar de iniciar la historia de consumo”, dice T. Rowe’s Secker.
“Si lo desea, hubo una política establecida por la cual las autoridades chinas se encontrarían con las futuras malas noticias económicas por las autoridades chinas, por lo que ese tipo de quiebra, la amenaza ‘China es invertible’ que había superado el mercado … realmente desde 2021 en adelante”.
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Lo que ha seguido es una avalancha de inversiones en los mercados de valores de China que, al menos inicialmente, ha beneficiado enormemente a la industria tecnológica del país.
El índice más amplio de Hang Seng Tech ha aumentado más del 25 por ciento en 2025, impulsado por compañías como Internet y el gigante de juegos Tencent, que dijo el miércoles que las ganancias en el cuarto trimestre de 2024 aumentaron un 90 por ciento a medida que aceleraba un impulso a la inteligencia artificial.
Se estima que la fortuna de MA creció en más de $ US5.5 mil millones en lo que va del año, cuando Alibaba, su gigante de comercio electrónico, ha aumentado en más del 50 por ciento.
“Alibaba ha hecho fenomenalmente bien este año”, dice Secker.
“Están en una posición de frente y centro para beneficiarse de la IA. La acción era increíblemente barata, muy desaliñada, por lo que tuvimos una situación en la que hemos visto que el dinero rápido regresa a China.
“Esto es realmente un reflejo de que el mercado fue ignorado por los inversores internacionales en los últimos años, por lo que comienzan a tener un poco más de piel en el juego”.
El aumento en los mercados de China ha despertado el interés de Occidente, que está siendo cortejado por China a medida que las políticas arancelarias estadounidenses producen el orden mundial mundial sobre el comercio.
Docenas de directores ejecutivos extranjeros se debían en Beijing el domingo y el lunes para una conferencia de desarrollo emblemático donde se esperaba que algunos se reunieran con XI.
Ola Kallenius, presidente de Mercedes, y Laurent Freixe, directora ejecutiva de Nestlé, confirmaron su asistencia al London Telegraph. Se esperaba que se unieran a los jefes de FedEx, Siemens, BMW, el diseñador de chips Qualcomm, Saudi Aramco, Citadel, Rio Tinto, Estée Lauder, Standard Chartered y KPMG, según Reuters.
También entre los asistentes confirmados se encontraba el presidente ejecutivo de AstraZeneca, Pascal Soriot, quien el viernes anunció planes para que el gigante farmacéutico para invertir $ US2.5 mil millones en una nueva instalación de investigación y desarrollo en la capital china.
Sin embargo, la medida, que Soriot dijo “refleja nuestra creencia en el ecosistema de ciencias de la vida de la clase mundial en Beijing”, se produjo cuando cinco del personal actual y anterior del fabricante de drogas permanecen detenido por la policía de China sobre las acusaciones de infracciones de privacidad de datos.
Jack Ma ha sido bienvenido del frío por Beijing, y su fortuna se está elevando. Crédito: AP
De hecho, la mayoría de los inversores occidentales todavía están ofreciendo “un poco de ceja elevada” en el desempeño de Hong Kong, según Brice, quien conserva “algunas preocupaciones fundamentales sobre cuán sostenible es el amplio rally del mercado”.
La economía de China aún podría ser afectada por la deflación, dice, y las cifras estatales que muestran este mes que la inflación cayó en más de lo esperado y por debajo de cero en febrero, que fue la primera vez que sucedió en 13 meses.
“Toda la charla sobre tarifas está conduciendo a una mayor incertidumbre”.
Robert Secker, un especialista en cartera que cubre los mercados de valores asiáticos y chinos a T Rowe Price.
La segunda economía más grande del mundo continúa luchando con las secuelas de la crisis de la propiedad que condujo al colapso del gigante del desarrollo Evergrande. Mientras tanto, los mercados aún no han visto si Trump seguirá su amenaza preelectoral de poner aranceles del 60 por ciento en China.
La semana pasada, el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, advirtió que podría bloquear la inversión saliente de los Estados Unidos.
“Por el momento, si quieres invertir en acciones chinas, puedes. Si eres un inversor estadounidense, ¿eso cambiará en algún momento?” dijo Brice.
“Creo que no hay una probabilidad distinta de cero allí. Creo que eso está suprimiendo la demanda que habría estado allí de otra manera”.
Muchos inversores siguen comprometidos con China, a pesar de las ganancias sólidas que provocaron un poco de ganancia de los inversores del mercado de valores de Hong Kong hacia finales de la semana pasada.
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Las situaciones especiales de Fidelity China, un fideicomiso de inversión en Londres centrado en Asia, ha aumentado más del 25 por ciento en lo que va del año.
“Las principales incertidumbres habían sopesado el sentimiento, incluida la débil confianza del consumidor, un mercado inmobiliario en dificultades y las preocupaciones sobre los posibles aranceles estadounidenses aumentan bajo la nueva administración”, dice el gerente de cartera del fondo, Dale Nicholls.
“A pesar de estos desafíos, he seguido conociendo a empresas en China que están innovando, invirtiendo en I + D, expandiendo su participación en el mercado en el hogar y en el extranjero, y finalmente aumentando sus ganancias.
“Ahora algunos de los vientos en contra de los vientos económicos están aliviando y los inversores globales están comenzando a reconocer las oportunidades más claramente”.
Telegraph, Londres
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