Pero las condiciones para el éxito durante esa época fueron algunas de las mejores que la cadena de pizza podría haber deseado. Los bloqueos de Covid-19 manteniendo a todos en casa crearon una enorme demanda, pero temporal, de entrega de alimentos. Los clientes e inversores de comida rápida estaban tomando una porción de Domino’s, que alcanzó un récord de precio de las acciones de casi $ 160 en septiembre de 2021.
Desde entonces, sin embargo, no ha aprovechado su éxito de flash in-the-pan. Las ventas de pizza se han estancado. Las predicciones de ganancias se rebajaron tres veces en un año.
“Ha sido esta gran historia de crecimiento durante mucho tiempo. Los últimos dos o tres años no han (entregados) ningún crecimiento”, dijo el jefe de investigación de consumo de la firma de inversión Barrenjoey, Tom Kierath.
Los inversores huyeron de las acciones después de que se anunció la renuncia de Van Dyck, enviando el precio de las acciones a poco más de una décima parte de ese pico a $ 16.96. Cowin era consciente de la necesidad de tranquilizar a los accionistas sacudidos, con la partida de Van Dyck tan pronto después de la de Meij. El empresario multimillonario tiene una participación personal, 25.7 por ciento, para solucionar esto.
“El negocio tiene que hacerlo mejor. Somos custodios del dinero de otras personas”, dijo. “Pero para que este negocio sea exitoso, tenemos que tener crecimiento, y tenemos que hacerlo ahora, en lugar de a largo plazo”.
¿Qué salió mal en Domino’s?
Los problemas de Domino no aparecieron de la noche a la mañana. Muchos de los bordes competitivos que alguna vez lo convirtieron en un líder del mercado se han erosionado durante años. Meij buscó hacer el sitio web de Domino y la aplicación mejor en su clase, gastos casi $ 23 millones en medio año solo en plataformas digitales.
La inversión no parece haber generado altos rendimientos.
“Tenías la burbuja de Peloton, tenías la burbuja de Lululemon con todos comprando ropa casual, y tuvimos esta burbuja de dominó porque estaban digitalmente avanzados más allá de cualquier otra persona”, dijo Suzee Brain, el consultor de la industria alimentaria y directora de alimentos de Titanium.
“Eso les dio la confianza inflada de que eran el nuevo sabor del mes. Por lo tanto, comenzaron una expansión realmente masiva de la parte posterior de una economía falsa”.
El rápido despliegue de la tienda en Europa y Asia, una vez un importante conductor de ventas, estaba revertiendo. En Australia, Domino’s no pudo mantener las ventas que disfrutaron durante la pandemia.
El presidente ejecutivo, Jack Cowin, está desenrollando una serie de decisiones de inversiones tomadas por el ex CEO Don Meij.Credit: Jamila Toderas
“No pudieron mantener a muchos de esos clientes, porque hay otro problema: el producto no es tan bueno”, dijo Brain. “Nunca lo han comercializado porque son una gran pizza … pero ahora, en realidad debe ser sobre la pizza”.
Domino’s ahora se enfrenta a un panorama de comida rápida más competitiva y diversa, donde los jugadores como Guzman y Gómez y El Jannah están atrayendo a clientes más jóvenes y cadenas estadounidenses cinco tipos y Wingstop están interesados en su porción del mercado.
Como cadena de pizza dominante de Australia, los observadores de la industria creen que Domino’s debe abogar de manera más efectiva para toda la categoría de pizza.
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“Como parte de su, ‘lo que hacemos por los niños, para una familia que come la noche de la noche de los domingos’ (consideraciones), ¿Domino’s se convierte en parte de la conversación más de lo que es actualmente? Esa es la oportunidad”, dijo un analista de la industria que se negó a ser nombrado.
El negocio debe volverse más rentable, Cowin ha dicho a los inversores. Idealmente, esto sucedería a través de una elevación de ventas, pero como no hay garantía de eso, los costos deben retirarse del negocio. A medida que los agregadores de entrega Uber comen y Doordash comen el almuerzo de Domino, el gasto ha sido un objetivo temprano.
“Nuestra tecnología no es mejor que las de Uber y las otras personas con las que tenemos que lidiar”, dijo Cowin. “Si no tienes una ventaja competitiva, dejemos de tratar de recrear la rueda”.
La rentabilidad del franquiciado ahora es una prioridad clave para Domino’s, con ventas semanales de tiendas que van desde $ 30,000 por semana a $ 100,000, reveló Cowin. Pero los márgenes fueron erosionados por el brote de alta inflación entre ingredientes como el queso, así como los salarios, el combustible y la electricidad. Meij trató de transmitir esto imponiendo una tarifa de entrega del 6 por ciento, que fracasó con los clientes que castigaron la mudanza comprando menos pizzas.
“El precio relativo se vuelve muy importante”, dijo el cofundador de Ten Cap y gerente de cartera principal Jun Bei Liu. “Este aumento de precios para la categoría de comida rápida fue tan incorrecto”.
Varios administradores de fondos, recolectores de acciones y analistas creen que al menos se debe arrojar al menos algo de peso muerto. Domino’s debería vender a Francia y salir de Japón, dijo el arranque de bolsa Angus Aitken.
Keirath de Barrenjoey está de acuerdo. “Si consiguen a Taiwán, ¿verdad, va a mover el dial? No, se está convirtiendo en una distracción. Lo mismo en Malasia”, dijo.
“Lo que haces al permanecer en esos mercados es diluir los mercados principales”.
¿Quién está listo para el trabajo?
El reclutamiento está en marcha para el reemplazo de Van Dyck. Pero tendrán que ser alguien que tendrá que jugar con las reglas establecidas por Cowin, que ha dejado en claro que quiere ver un cambio rápido.
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“Si tiene una silla fuerte en su lugar (quién) ya ha dicho al mercado:” Bueno, ese tipo no está allí porque no está cumpliendo los costos “, entonces la siguiente persona tiene que suscribirse a esa opinión”, dijo Liu de Ten Cap.
“Cuando tienes que concentrarte en los costos, debes ser una persona difícil. No puedes ser un buen tipo”.
Y hay muchos que piensan que Domino’s sigue siendo un buen negocio, como el analista de Equity de Morningstar, Johannes Faul, quien dijo que la inestabilidad de liderazgo ha inyectado incertidumbre a corto plazo, pero describió la cadena de pizza como “una marca robusta del futuro”.
“Creemos que Domino todavía tiene crecimiento por delante. Bastante significativamente”, dijo Faul.
Aitken dijo que todavía había un “gran mercado masivo” para los productos de Domino. “La desaparición de Domino’s como producto no es evidente para nosotros”, dijo.
“Creemos que respaldar al fabricante de dinero (restaurante de servicio rápido) durante 50 años, cuando no tiene amigos, es un buen momento para respaldar a Jack Cowin y Domino’s”.
Dirigir las cosas podría llevar tres años. “Jack podría tener los 80 años, pero es práctico y puede arreglar esto con el equipo correcto”.
