La cita de Miran, aunque seguramente estará estampada por la mayoría republicana en el Senado, es controvertida porque ha dicho que no renunciará a su papel como presidente del Consejo de Asesores Económicos de Trump, en lugar de tomar un permiso de ausencia no remunerado.
Miran fue nominado para llenar el mandato restante del ex gobernador Adriana Kugler, quien renunció el mes pasado, a pesar de que su mandato no estaba programado para finalizar hasta el 31 de enero del próximo año. No está claro si permanecerá en el tablero más allá de esa fecha.
Trump todavía está tratando de despedir a Cook sobre la base de una acusación hecha en las redes sociales que no se ha probado y ahora parece haber sido refutada.
Al seguir siendo un asesor clave de Trump mientras se desempeñaba como gobernador, Miran, considerado como el arquitecto de las políticas económicas más polémicas de la administración, incluidas las tarifas y los esfuerzos de Trump para poner a la Fed bajo el control de la administración, no serían independientes en una institución que el Congreso diseñó para ser independientes de la política.
A diferencia de Waller o Bowman, designado por Trump pero no parte de la administración (aunque Waller está en la lista corta para ser el próximo presidente de la Fed y, por lo tanto, no querría estar fuera de juego con Trump), claramente sería el hombre principal de Trump dentro de la Fed.
El asunto de Cook también está contaminado. Trump pretendió despedirla el mes pasado, a través de una publicación en las redes sociales, después del jefe de la Agencia Federal de Finanzas de Vivienda, Bill Pulte, alegó (en un puesto en las redes sociales, por supuesto) que había nombrado dos propiedades separadas como su lugar principal de residencia en documentos de préstamos, que puede haberle permitido pedir prestado más barato.
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No ha sido acusada de nada y solo puede ser despedida “por causa”, lo que generalmente se cree que significa que el funcionario ha hecho algo muy mal mientras está en el cargo.
La sentencia inicial de que la administración es apelante fue que la justificación de Trump para despedir a Cooke no cumplió con el umbral por causa suficiente, en parte porque las presuntas acciones ocurrieron antes de que ella fuera gobernadora.
Como sucede, lo que Pulte y Trump han alegado que ni siquiera podrían haber ocurrido.
Primero Reuters, y luego una serie de medios de comunicación principales, han dicho que Cook describió su segunda propiedad como “una casa de vacaciones”, no como su lugar principal de residencia, en los documentos de préstamos que han visto. Los abogados de Cook han dicho que cualquier error en los documentos del préstamo, si hubo errores, no fueron intencionales y podrían ser los resultados de los errores administrativos.
Si los documentos que Reuters y otros han visto, que parecen ser estimaciones de préstamos proporcionadas por una cooperativa de crédito, existen entonces, independientemente de lo que mostraron los documentos de préstamo finales, el prestamista habría sido consciente de que el préstamo era para una casa de vacaciones, no como su residencia principal.
En otras palabras, Trump todavía está tratando de despedir a Cook sobre la base de una acusación hecha en las redes sociales que no se ha demostrado y ahora parece haber sido refutada. Las acusaciones son un pretexto para tratar de abrir otro lugar en la junta de la Fed para un designado de Trump.
Si Trump puede ganar la mayoría de la junta de siete personas, estaría en condiciones de rehacer el FOMC, donde los miembros restantes son el presidente de la Fed de Nueva York y los presidentes de cuatro de los 12 bancos regionales de la Fed, que sirven de forma rotativa. La junta de la Fed puede vetar esas citas.
La Casa Blanca, con un presidente que ha dicho que quiere que la tasa de fondos federales recorte en tres puntos porcentuales, podría dictar la política monetaria de los Estados Unidos, que terminó tres cuartos de siglo de la independencia del Banco Central de los Estados Unidos.
Cuando la Reserva Federal se reunió por última vez, en julio, por primera vez en más de 30 años, hubo dos gobernadores, Waller y Bowman, que disentaron de la decisión de la mayoría de mantener las tasas estables. El interés de esta semana será en si Miran, Waller y Bowman argumentarán algo más que los 25 puntos básicos que se esperan.
Es probable que la mayoría sea conservadora, podría haber algunos que argumentan que las tasas permanecen en espera, porque, si bien el mercado laboral parece estar reducido y la tasa de desempleo está aumentando, los efectos completos de los aranceles de Trump aún no han aparecido en los datos.
Eso se debe a la forma en que se implementaron, lo que permitió a las empresas construir inventarios de bienes antes de que los aranceles entraran en vigencia. Con las principales tarifas “recíprocas” que finalmente se van a vivir el mes pasado, su impacto en los precios aparecerá progresivamente durante el resto de este año y más allá.
La peor perspectiva de los casos para la Fed es una de estanflación: bajo crecimiento económico, o incluso una recesión, mientras que la tasa de inflación sigue siendo alta. Las guerras comerciales de Trump y sus políticas de inmigración hacen posible que haya, simultáneamente, el aumento del desempleo y el aumento de la inflación.
Si la Fed actúa de forma independiente y, como lo ha hecho durante todo este año, se moverá con cautela, probando el entorno económico con un modesto recorte de tarifas y luego esperar datos nuevos antes de decidir su próximo movimiento.
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La medida en que el asalto transparente de Trump a su independencia ha creado un contexto político para la decisión de las tasas de esta semana y la necesidad de que la junta reafirmen que la independencia es otra motivación para que la Fed dejen en claro que su toma de decisiones no se ha visto comprometida por la coerción de Trump.
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