Esa idea errónea de cómo funciona el comercio le ha convencido de que debido a que China exporta más bienes a los Estados Unidos (casi $ 440 mil millones el año pasado) que las exportaciones de Estados Unidos a China (alrededor de $ US144 mil millones), China tiene más que perder en la guerra comercial que en los Estados Unidos.
“Están jugando con un par de dos”, dijo Trump.
El comercio, por supuesto, no funciona de esa manera simplista. Ofrece beneficio mutuo.
China obtiene los empleos y la actividad económica que generan sus exportaciones, mientras que las empresas y los consumidores estadounidenses tienen acceso a bienes y equipos más baratos que los Estados Unidos no hacen o solo pueden fabricar a un costo prohibitivo.
Los estadounidenses disfrutan de un nivel de vida más alto de lo que lo harían si el comercio fuera equilibrado. Si los aranceles de Trump detienen el flujo de productos chinos baratos a los Estados Unidos, los estadounidenses sufrirán niveles de vida reducidos, un crecimiento reducido y, debido al daño a las empresas importadores y a los fabricantes estadounidenses que dependen de los componentes importados, la actividad económica reducida y el empleo.
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Entonces, sí, si la guerra comercial persiste, China perderá los ingresos de exportación, los empleos e inevitablemente fábricas. Su economía se reducirá hasta cierto punto. Sin embargo, Estados Unidos sufrirá paradójicamente más, debido al tamaño de su déficit y la medida en que los estadounidenses consumen más y ahorran menos que los chinos.
Las revisiones del Fondo Monetario Internacional de la semana pasada de sus pronósticos para el crecimiento, por ejemplo, vieron el crecimiento del PIB de Estados Unidos para este año revisado por 90 puntos básicos, desde el 2.7 por ciento que esperaba en enero a 1.8 por ciento. El crecimiento del PIB de China se redujo en 60 puntos básicos, de 4.6 por ciento a 4 por ciento.
Es más fácil para China responder al crecimiento más lento levantando el consumo (que tenía que hacer de todos modos a Stave of Deflation) que para los Estados Unidos reemplazar los productos y equipos chinos que no tiene la capacidad de fabricarse.
Otra forma de ver es decir que China experimentará una especie de impacto de demanda porque su acceso a un mercado importante ha sido cortado. Estados Unidos experimentará, de hecho, ya está experimentando, un shock de oferta. El mundo vio cuán dañino puede ser un shock de suministro después de la pandemia covid.
Está dentro del control de Beijing para estimular la demanda interna para compensar la pérdida de la demanda externa. No hay mucho que Estados Unidos pueda hacer a mediano plazo para reemplazar la oferta perdida de un país que representa casi un tercio de la producción de fabricación global.
Si Estados Unidos realmente quisiera cortar las importaciones de China y otros, debería haber pasado algunos años construyendo su base de fabricación nacional y su acceso a los minerales críticos y otros insumos necesarios, antes de lanzar un asalto al comercio global.
Caótico e inepto
Dado cuán caótico e inepto ha sido la introducción de los aranceles, con los cambios que se realizan a diario como consecuencias para las industrias estadounidenses que deberían haber sido obvias mucho antes de que surja el “Día de la Liberación”, es evidente que se dio un poco de pensamiento inteligente a los efectos prácticos en los EE. UU. De una guerra comercial en todos antes de que se lanzaran.
China será herida por la guerra comercial. El consenso entre los bancos de inversión parece ser que podría perder entre unos 10 millones y 16 millones de empleos y su crecimiento del PIB podría, en el peor de los casos, a la mitad.
Sin embargo, Estados Unidos podría sumergirse en una recesión autoinducida, destrozando lo que era una economía saludable. Su peor caso es una recesión estaflacionada: una fuerte disminución en el crecimiento que coincide con un aumento en la inflación causado por la escasez y los precios más altos de los bienes.
El aislacionismo “America First” de Trump, su eliminación de la ayuda financiera y humanitaria de los Estados Unidos a los países en desarrollo, su aversión al multilateralismo y su guerra comercial contra los aliados, amigos y enemigos por igual han cambiado, posiblemente para siempre, el resto de la visión del mundo de Estados Unidos. Ha socavado la confianza en Brand America.
China lo ve como una oportunidad generacional. China ha mantenido conversaciones comerciales con Japón y Corea del Sur, dos de los aliados militares y comerciales más cercanos de Estados Unidos, sobre un enfoque trilateral del comercio, ha hecho oberturas a la Unión Europea (y Australia), y el propio Xi ha visitado recientemente Vietnam, Malasia y Camboya, buscando fortalecer las relaciones comerciales.
No es solo una oportunidad para diversificar los mercados para sus exportaciones que, después de la guerra comercial de Trump 2018-19, de todos modos, lo hacía reducir su dependencia de los Estados Unidos.
Con los Estados Unidos retirándose del resto del mundo y las instituciones multilaterales que han apoyado el comercio global y la hegemonía global estadounidense, Trump le ha dado a China una oportunidad única para reducir la influencia global de Estados Unidos y construir relaciones con los países cercanos de Estados Unidos, hasta que los aranceles de Trump los afectaron.
Mucho farol
China está tratando de acercarse a llenar el vacío de liderazgo global causado por el abrupto retiro de Estados Unidos de la globalización y el multilateralismo.
Hay mucho farol en lo que Trump está tratando de hacer, ya sea que lo entienda o no.
Está tratando de obligar a los países a acuerdos comerciales unilaterales. Sin duda habrá algunos que se pliegan, ya sea porque creen que los beneficios de mantener o ganar acceso al mercado estadounidense superan los costos, o tienen miedo de las implicaciones para su relación más amplia con Estados Unidos si se niegan a conceder.
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Xi no va a ser faroleado o intimidado. Le gustaría desescalizar y reanudar el comercio de normalidad, pero no quiere perder la cara al ver a Trump por un alto el fuego.
Quiere la administración Trump, que ha admitido que los aranceles y las tarifas de represalia de la magnitud actual no pueden sostenerse, para hacer el primer movimiento.
Xi no depende de las elecciones y el populismo. Dirige un estado autoritario y en el que la guerra comercial ha encendido un fervor nacionalista del antiamericanismo, como lo ha hecho en Canadá y en otros lugares.
Trump, con su número de encuestas buceando como vulnerabilidades de Estados Unidos a las guerras comerciales, está comenzando a ser expuesto, y con la perspectiva de las elecciones de mitad de período el próximo año, en las que podría perder el control de la casa, en el horizonte, tiene la mano más débil para jugar.
Xi parece feliz de esperar a que el acantilado de Trump sea llamado por el creciente daño que los aranceles de Trump causarán a la economía estadounidense y la posición de su administración. El tiempo está de su lado.
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