Entonces, ¿por qué los mineros se desempeñaron mucho mejor que los bancos en julio? ¿Y esto importa para los inversores?
Los observadores del mercado dicen que las perspectivas para los bancos realmente no han cambiado recientemente y que es más probable que los bancos se hayan retrasado porque los inversores han favorecido a los grandes mineros. Ese cambio hacia la minería ha llegado a medida que los precios de los productos básicos, incluidos el mineral de hierro y el cobre, han mejorado. El precio del mineral de hierro, la mayor exportación de Australia, ha aumentado de aproximadamente $ US93 por tonelada a $ US100 por tonelada en el mes.
“Existe esta sensación de que la economía china no se ha derrumbado, todavía está creciendo bien, y podríamos ver más estímulo”, dice el economista jefe de AMP, Shane Oliver.
“Eso probablemente sea más un desencadenante que cualquier cosa que suceda con los bancos, porque ha creado un poco de entusiasmo con respecto a las acciones de recursos”.
Oliver dijo el anuncio de que China estaba construyendo una presa de 1.2 billones de yuanes ($ 259 mil millones) en el río Yarlung Tsangpo (el aviso de la semana pasada empujó brevemente el mineral de hierro a su más alto nivel desde febrero) había alimentado el entusiasmo del mercado por los recursos. Se espera que la presa sea mucho más grande que la presa de las Tres Gorges en el río Yangtze, y el lanzamiento del proyecto fue visto como un signo de estímulo del gobierno de China.
El analista de Citi Thomas Strong dice que el anuncio de la presa provocó una fuerte rotación entre bancos y mineros.
Es importante destacar que los expertos dicen que es demasiado pronto para decir que la fortaleza reciente en las existencias mineras es una tendencia significativa o un blip a corto plazo.
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Pero si continúa, una rotación de bancos a mineros sería una noticia de gran bienvenida para muchos inversores profesionales que han sido quemados por el aumento en las acciones de CBA.
Muchos administradores de fondos escépticos sobre la valoración del cielo de CBA han tomado una posición de “bajo peso” en las acciones, pero eso significaba que tuvieron un rendimiento inferior al mercado el último año financiero, ya que CBA avanzó. A pesar de que se ha retirado un poco, las acciones del gigante bancario todavía han aumentado en un 29 por ciento en el último año.
Sin embargo, los inversores que compraron acciones de CBA cerca de su pico de junio estarían mucho menos satisfechos con su reciente caída.
Ya sea que la debilidad del precio de las acciones del banco continúe o no, sigue un debate de larga duración entre los analistas sobre si las acciones bancarias australianas tienen un precio superior, dejándolos altamente expuestos a los cambios en el sentimiento del mercado.
Strong ve la reciente “rotación” como la segunda “advertencia sólida” para los inversores bancarios desde un traslado de corta duración de los bancos a los mineros en septiembre del año pasado. “Sirve como un recordatorio de la vulnerabilidad del riesgo de valoración del sector bancario ya que la perspectiva de ganancias sigue siendo suave”, escribió Strong.
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