Mientras tanto, los gobiernos estatales redujeron el gasto en los primeros tres meses del año con la mayoría de los sinuosos alivio de la factura de energía a medida que las presiones de costo de vida han disminuido.
Parte del retroceso en el crecimiento del gasto, especialmente a nivel nacional, es probablemente gracias a los “estabilizadores automáticos” del presupuesto: los pagos del gobierno, como los beneficios de desempleo que naturalmente caen a medida que la economía mejora (y aumenta cuando la economía está en los crienos y las personas están perdiendo sus trabajos).
Si bien es una buena noticia de que las empresas y hogares privados parecen recuperar parte de su gusto, ninguno de los dos estaba cerca de disparar las luces.
Pero el gasto diario del gobierno plano y la caída en el gasto de inversión del gobierno (en parte debido a la finalización de proyectos como el metro de Sydney) ciertamente parecen sugerir que se han vuelto más felices de sentarse en el banco y dejar que las empresas y hogares privados realicen más de las carreras. Este otoño en la demanda pública terminó restando más del crecimiento trimestral general desde 2017.
La imagen general también es un poco turbia después de que el crecimiento trimestral en la economía se desaceleró a la tasa más baja desde marzo del año pasado. Y el PIB por persona, generalmente una mejor medida de nuestro nivel de vida que el PIB nacional total, cayó un 0.2 por ciento en el trimestre de marzo.
Si bien es una buena noticia de que las empresas y hogares privados parecen recuperar parte de su gusto, ninguno de los dos estaba cerca de disparar las luces.
El gasto en el hogar es una de las piezas más esperadas del rompecabezas porque los hogares australianos representan más de la mitad del PIB del país. Eso significa que lo que los consumidores eligen hacer tienen un efecto descomunal en nuestra economía.
Resulta que fuimos más gangbusters en las ventas de vacaciones el año pasado de lo que los economistas esperaban, pero luego decidimos (tal vez como nuestras resoluciones de Año Nuevo) para controlar nuestros gastos.
Cuando se trata de gastar que no es estrictamente necesario, nuestras cuerdas de bolso se han apretado un poco. Credit: Dominic Lorrimer
Todavía derrochamos grandes eventos, incluidos ir a ver artistas como Billie Eilish. Y un verano más cálido de lo esperado (así como el retroceso en el alivio de la factura de energía) significaba que, si nos gustara o no, tuvimos que salpicar más efectivo para mantenernos frescos. Todo eso contribuyó a la escalada del gasto doméstico 0.4 por ciento.
Pero cuando se trataba de gastar que no es estrictamente necesario, nuestras cuerdas de bolso se apretaron un poco, lo que sugiere que todavía estamos pisando con cautela.
En parte gracias a la imprevisibilidad de Donald Trump que nos dio a luz, decidimos esquivar una gran parte de nuestros ingresos, a pesar de que generalmente estábamos ganando más, en el trimestre de marzo. De hecho, la relación de ahorro (que mide la proporción de nuestros ingresos disponibles que guardamos durante un día lluvioso) subió del 3.9 % al 5.2 por ciento: el más alto que ha sido desde 2022.
Otro factor que se alimentó con esa mayor relación ahorro fue el ciclón tropical Alfred en Queensland que llevó al gobierno (y las compañías de seguros) a pagar a los afectados, que a su vez terminó escondiendo una buena parte de él.
La inversión del sector privado tomó el podio cuando se trataba de el PIB con el mayor crecimiento, aumentando un 0,7 por ciento en el trimestre de marzo. Eso fue en gran parte gracias a un apetito más fuerte por la inversión en viviendas, incluida la construcción de casas y la realización de renovaciones, tal vez ayudado por el primer recorte a las tasas de interés en casi cuatro años.
Las empresas también estaban ansiosas por hundir dinero en proyectos de fabricación y más excavaciones, no solo para el oro sino también para otros minerales, contribuyendo al crecimiento de la inversión privada.
Comercio neto – Exportaciones menos importaciones – Mientras tanto, pesó nuestro crecimiento general, limpiando 0.1 puntos porcentuales desde el trimestre de marzo. Mientras que tanto las importaciones como las exportaciones cayeron, la caída en las exportaciones fue mayor. La producción y los envíos de carbón y gas natural licuado se vieron interrumpidos por un clima severo que, junto con un crecimiento moderado en el número de estudiantes internacionales y menos gasto por estudiante, redujo las exportaciones de Australia.
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Las implicaciones de todos estos datos para el Banco de la Reserva, y por lo tanto para todos nosotros, no están claras de inmediato. Las cuentas nacionales siempre son un conjunto de datos retrasado (un buen negocio puede cambiar en los siguientes tres meses), y hay signos de debilidad continua y de fortaleza renovada en la economía.
El paso atrás en el gasto público probablemente facilitará que el Banco de la Reserva avance con otra reducción de tarifas el próximo mes, especialmente dado que estaban cerca de las tarifas de corte por 50 puntos básicos en la última reunión, las presiones de precios parecen haberse desvanecido en el fondo, y el crecimiento se arrastra al ritmo de Snail.
Con el desempleo bajo, el dragón de inflación domestó y el sector privado que se intensifica, hay destellos de esperanza de que los Chalmers y el RBA hayan golpeado el oro en nuestra gestión económica. Ahora se trata de salvaguardar el botín al aumentar la productividad y lograr que el crecimiento económico desactive el terreno.
