En cualquier otro momento, habría sido una señal de que la peor de la diapositiva del mercado de Sharemarket está llegando a un final, una que habría activado señales de compra en los escritorios comerciales en Wall Street.
Sin embargo, como el índice S&P 500 coqueteó el miércoles con sus primeras ganancias consecutivas de más del 2 por ciento desde octubre de 2022, no desencadenó un aumento de optimismo, o incluso mucho alivio. En cambio, subrayó una nueva realidad que ha estado confundiendo a los inversores durante semanas: todos los movimientos de precios ahora, las oleadas repentinas y las caídas del estómago, están siendo impulsadas por políticas de la Casa Blanca que parecen cambiar constantemente y con poco o ningún advertido, lo que hace que sea casi imposible predecir dónde irán las acciones o el dólar estadounidense a continuación.
La información errónea ha dejado a los comerciantes desconcertados. Credit: Bloomberg
“Esto es muy frustrante”, dijo Jay Woods, estratega mundial jefe de Freedom Capital Markets. “Cada día es solo incertidumbre, incertidumbre, incertidumbre. Esperamos que suceda una cosa, y luego sucede otra cosa”.
Los veteranos de Wall Street están acostumbrados a ajustarse rápidamente a giros inesperados de los eventos, como fue el caso en los últimos años cuando la inflación se disparó o cuando la economía de los Estados Unidos superó la baja tasa de interés posterior aumenta por la Reserva Federal.
Pero tres meses después del segundo mandato de Trump, ha conducido sin ayuda el tipo de vertiginosas versiones del mercado financiero vertiginoso generalmente reservado para crisis como el estallido de la burbuja inmobiliaria o la aparición de la pandemia. Sin embargo, en este caso, en lugar de un shock complejo que los comerciantes corren para modelar, se deriva de su disposición a apostar con la economía al tratar de reorganizar las reglas del comercio internacional y empujar los límites del poder presidencial, como lo hizo la semana pasada al atacar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por no reducir las tasas de interés.
“Todo lo que hemos hecho (en el último rally) es volver a donde estábamos antes de la noticia de que Jerome Powell podría estar en el bloque de corte”.
Keith Lerner, Cop-Chief Investment Oficial de Truist Advisory Services
Eso a su vez ha revuelto algunas de las señales habituales. El dólar estadounidense ha cortado sus lazos normales con los rendimientos del Tesoro, cayendo incluso cuando esas tasas han aumentado a medida que los inversores nerviosos cambiaron efectivo en el extranjero. Las acciones y los bonos a menudo se han movido en conjunto. Y en acciones, los cambios entre los sectores han sido barridos en gran medida por los movimientos más amplios del mercado, con al menos el 70 por ciento de las acciones en el S&P 500 que se mueven en la misma dirección cada día de esta semana.
“Los mercados se cotizan enormemente de la política”, dijo Marko Papic, estratega jefe de investigación de BCA. “Lo cual es una forma elegante que dice que están intercambiando tweets”.
El último avance de Sharemarket fue expulsado por otro cambio de Trump, quien desconoció los mercados a fines de la semana pasada al arremeter contra Powell por no reducir las tasas de interés y afirmar que tenía el poder de expulsar al jefe del banco central si lo quería. Cuando los mercados estadounidenses abrieron el lunes, las acciones y los bonos del Tesoro a largo plazo cayeron, lo que refleja el temor de que pudiera instalar un leal que aliviara la política monetaria prematuramente para impulsar la economía.
