El presidente Trump y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se enfrentan sobre cómo el Banco Central responderá al impacto económico de la guerra comercial de la Casa Blanca.
Trump y Powell parecen estar encerrados en un curso de colisión entre sí, ya que la Fed ha mantenido una pausa en los recortes de tarifas en respuesta a una inflación pegajosa, mientras que los aranceles de Trump prometen una presión al alza adicional sobre los precios.
A medida que Powell suena la alarma sobre los riesgos estaflacionales de las políticas arancelarias de Trump, el presidente está pidiendo recortes de tasas de interés y amenazando con despedir al jefe de la Fed.
Trump habló varias veces el jueves sobre su deseo de eliminar a Powell de su posición como presidente de la Junta de Gobernadores de la Fed, lo que podría ser ilegal según un fallo de la Corte Suprema de 90 años.
“¡La terminación de Powell no puede llegar lo suficientemente rápido!” Trump escribió en una publicación en Internet temprano en la mañana, en la que acusó al jefe de la Fed de llegar tarde a reducir las tasas de interés y exhortarlo a hacerlo.
Más tarde en el día, Trump enfatizó su habilidad para despedir a Powell a pesar de la insistencia principal de la Fed de que no puede ser despedido y no se irá antes del final de su mandato.
“Si lo quiero, estará fuera de allí muy rápido, créanme”, dijo Trump.
“Oh, se irá. Si le pido que lo haga, estará fuera de allí”, dijo Trump a los periodistas. “No creo que esté haciendo el trabajo. Es demasiado tarde. Siempre es demasiado tarde. Un poco lento. Y no estoy contento con él. Le hice saber”.
Si bien, según los informes, Trump ha tenido discusiones sobre tratar de despedir a Powell durante meses, los expertos dijeron a The Hill que creen que tal movimiento sería demasiado perjudicial para Wall Street, que ya ha sufrido una venta masiva de una venta masiva impulsada por la tarifa.
“Se asustará demasiado en los mercados financieros para terminarlo”, dijo Steven Myrow, socio gerente de Beacon Policy Advisers, a The Hill Jueves. “Pero ya has comenzado a ver la discusión sobre la preparación para su reemplazo”.
“Como sugirió (el Secretario del Tesoro Scott) Bessent, y luego retroceder, en octubre antes de las elecciones, pude ver una situación en la que anuncian (su reemplazo). Normalmente, anuncia el reemplazo unos meses antes de tiempo para preparar el mercado”, dijo.
Los inversores también esperan que la ira de Trump con Powell sea contenida.
Los comerciantes ignoraron en gran medida las amenazas de Trump el jueves, ya que las acciones cerradas se mezclaron en todos los ámbitos y no reaccionaron notablemente a los comentarios del presidente.
El promedio industrial Dow Jones cerró con una pérdida de 527 puntos el jueves, en gran parte debido a una fuerte disminución en las acciones de UnitedHealthcare luego de un informe de ganancias inesperadamente pobre.
El índice S&P 500 aumentó un 0.1 por ciento y el compuesto NASDAQ cayó 0.1 por ciento en el día.
“Sospecho que Bessent le dirá que solo espere hasta que Powell ya no sea la silla”, dijo a The Hill, Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research.
Yardeni dijo que pensó que Powell no tenía intención de reducir las tasas de interés “para acomodar el desastre arancelario que Trump ha hecho” y que la fuente de la frustración del presidente era otro aumento en el rendimiento de los 10 años, que aumentó nuevamente ayer después de saltar hace dos semanas en respuesta al anuncio de tarifa del “Día de Liberación” de Trump.
Powell no ha ocultado su opinión de que los aranceles de Trump, que abarcan impuestos de importación de triple dígitos sobre muchos productos chinos, impuestos sobre automóviles y metales, y un 10 por ciento de aranceles generales, son de naturaleza estancadora.
“El nivel de los aumentos de la tarifa anunciados hasta ahora es significativamente mayor de lo previsto”, dijo el miércoles en un evento en Chicago. “Es probable que lo mismo sea cierto para los efectos económicos, que incluirán una mayor inflación y un crecimiento más lento.
Los comentarios enviaron a los mercados de valores a una cola. Las acciones se vendieron bruscamente el miércoles por la tarde, una derrota que continuó en la sesión de negociación del jueves, y los rendimientos sobre los bonos del Tesoro de los Estados Unidos también comenzaron a volver a funcionar.
Es probable que la economía se alejará de la tasa de inflación objetivo de la Fed del 2 por ciento y el desempleo mínimo, dijo Powell.
“Creo que nos alejaremos de esos objetivos, probablemente para el equilibrio de este año, y luego, o al menos no progresaremos, y luego reanudaremos ese progreso como podamos”, dijo.
La Fed ha enfatizado durante mucho tiempo su independencia institucional a pesar de haber pasado por algunos episodios en su historia de enredarse más directamente con la política presidencial.
Mientras que los expertos le dijeron a The Hill que los presidentes no pueden despedir a los gobernadores de la junta de la Fed sin mala conducta u otra causa específica, dijeron que hay un área gris legal cuando se trata de la degradación de la silla de la Fed de regreso al nivel de la junta.
“No está claro cómo uno interpreta la falta de una protección explícita (a nivel de la silla)”, dijo a The Hill, una profesora de política de la Universidad George Washington.
“Trump podría degradar a Powell o amenazar con despedirlo con la esperanza de lograr que Powell renuncie a la silla, pero no hay una razón legal de que Trump pueda despedirlo de la junta”, dijo.
Si Trump busca la remoción de Powell y eleva a otro miembro de la junta al puesto de presidente, ese gobernador aún necesitaría trabajar para generar consenso sobre el comité en lugar de hacer automáticamente las ofertas del presidente.
“Esa persona es el presidente de un comité. Para obtener lo que él o ella quiera, tendría que convencer a otros miembros del comité para que lo hagan”, dijo el ex vicepresidente de la Fed, Don Kohn, a The Hill. “Crearía mucha incertidumbre sobre cuán fuerte sería el liderazgo de la Fed”.
La autoridad de Trump para despedir a los funcionarios que no les gusta está siendo impugnada en múltiples casos judiciales, algunos de los cuales podrían llegar a la Corte Suprema.
Los despidos de demócratas de Trump en la Junta Nacional de Relaciones Laborales, la Autoridad Federal de Relaciones Laborales y la Junta de Protección de Sistemas de Méritos han resultado en desafíos legales federales. El despido del presidente de dos demócratas en la Comisión Federal de Comercio (FTC) también ha sido impugnado en la corte.
Los legisladores demócratas presentaron un breve esta semana que se opone a los despidos de la FTC de Trump, lo que dicen que es ilegal.
Donde sea que los tribunales bajen con la autoridad de despido de Trump, las decisiones podrían pertenecer a cualquier posible resbalón rosado emitido en la Fed.
“Esto nos lleva de regreso a los mejores casos de la Corte Suprema que están llegando”, dijo Binder, “sobre si puede despedir a los comisionados de la FTC, los miembros de la Junta Nacional de Relaciones Laborales y otros. Esa es la analogía aquí”.
El ex secretario de la Treástica, Larry Summers, dijo el jueves que había entre el 10 y el 50 por ciento de las políticas arancelarias de que Trump resulte en una revuelta financiera a gran escala comparable a la que condujo a la renuncia del ex primer ministro del Reino Unido, Liz Truss.
“Estamos corriendo un riesgo que probablemente sea inferior al 50 por ciento, pero ciertamente superior al 10 por ciento que en los próximos meses, Estados Unidos tendrá un momento de arcillo de Liz”, dijo.
Yardeni le dijo a The Hill que pensaba que Bessent podría ser nominado para reemplazar a Powell como silla Fed. Myrow dijo que podría ser el ex gobernador de la Fed, Kevin Warsh.
“Trump está buscando dos cosas: alguien que seguirá lo que quiere y alguien que se vea parte del casting central. La pregunta es si Warsh se sentirá lo suficientemente cómodo después de reducir las tasas, incluso cuando la inflación es persistente”, dijo Myrow.
