El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfrenta presión de todas las partes a medida que comienza la conferencia de regulación bancaria de la Fed esta semana.
El presidente Trump ha amenazado con despedir a Powell mientras le dice que reduzca las tasas de interés, pero la Fed ha estado reteniendo ya que los aranceles de Trump han comenzado a aumentar los precios.
Los posibles sucesores de Powell como presidente de la Fed han estado respaldando las críticas de Trump a la política de la Fed. Al mismo tiempo, los principales banqueros del sector privado han estado sonando notas que apoyan a Powell y de la independencia política de la Fed.
Debajo de las fracas políticas sobre la presidencia de Powell, la Fed está estimulando la controversia a nivel de política, ya que considera si aflojar algunas regulaciones financieras clave solo dos años después de que las principales fallas bancarias sacudieran a la industria.
Aquí hay un vistazo a las diferentes fuerzas políticas que ahora atienden a la Fed.
La batalla por recortes de tasas de interés
La presión principal que enfrenta la Fed ahora es el desacuerdo que tiene con la Casa Blanca sobre el camino de las tasas de interés.
La Fed comenzó a reducir las tasas el año pasado después de mantenerlas elevadas en respuesta a la inflación pospandémica, pero detuvo los recortes después de que los precios aumentaron durante el otoño y a medida que las presiones de precios de los aranceles de Trump se asomaban en el horizonte.
Powell dijo el mes pasado que no era para las tarifas, la Fed ya habría reanudado sus recortes, poniendo en desacuerdo la política monetaria con la política comercial de la Casa Blanca.
Trump alentó a los recortes de tarifas nuevamente la semana pasada, diciendo que la Fed debería reducirlos en 3 puntos porcentuales completos.
Tal movimiento haría que los bancos presten dinero, lo que alentaría la inversión y probablemente aumentaría las valoraciones de la compañía en los mercados financieros.
Pero también podría permitir a las empresas elevar sus precios, estimulando la inflación que ya está montando un viento de cola de las tarifas de Trump, que se están transmitiendo a los consumidores como un costo. La inflación aumentó a un aumento anual del 2.7 por ciento en junio del 2.4 por ciento en mayo, según el Departamento de Trabajo.
“Sé mejor que nadie lo bueno para el mercado y lo que es bueno para los Estados Unidos”, Trump se enfureció en las redes sociales durante el fin de semana. “Si no fuera por mí, el mercado no estaría en máximos récord en este momento”.
Los comentarios de Trump se produjeron en respuesta a una historia del Sunday Wall Street Journal que informó que el Secretario del Departamento del Tesoro, Scott Bessent, personalmente intentó hablar de Trump por despedir a Powell.
Bessent minimizó su propio consejo al presidente y dijo que, en última instancia, es la decisión de Trump de tomar.
“El presidente Trump solicita una amplia gama de opiniones y luego toma una decisión. Por lo tanto, toma muchas aportes, y al final del día, es su decisión”, dijo Bessent a CNBC el lunes.
A pesar de la ira de Trump y las colocaciones de Bessent, los expertos legales dudan de que el presidente tenga la autoridad de eliminar por la fuerza a un presidente permanente de la Junta de Gobernadores de la Fed.
Controversia sobre la renovación del edificio de la Fed
La frustración de la administración Trump con Powell se ha convertido en otras áreas de operaciones de la Fed, en particular la renovación en curso de $ 2.5 mil millones del Banco Central de su edificio Marriner S. Eccles en Washington, que ha visto un costo de costo.
La renovación implica una revisión completa de edificios que no se han renovado significativamente desde la década de 1930, La Fed dice.
El director de la Oficina de Gestión y Presupuesto, Russell Vought, dijo a principios de este mes que el reciente testimonio de Powell ante el Congreso sobre la renovación sugirió que estaba “fuera de cumplimiento” con los planes aprobados.
Trump dijo la semana pasada que era “muy poco probable” que disparara a Powell, “a menos que tenga que irse (por) fraude”.
Los críticos del presidente dicen que Trump está utilizando la renovación como una excusa para despedir a Powell por el desacuerdo de la tasa de interés y su falta de voluntad para doblarse a las demandas de Trump.
La senadora Elizabeth Warren (Massachusetts), la principal demócrata del Comité Bancario del Senado, calificó la medida en que un “pretexto”.
Si bien Warren dirigió el esfuerzo democrático para oponerse a la renominación de Powell durante la administración Biden, ella ha dejado de lado sus diferencias de política en defensa de la independencia de la Fed.
“Nadie se ve engañado por este pretexto para el presidente de fuego Powell. Y los mercados se apresurarán si lo hace”, dijo Warren la semana pasada durante un discurso en el Hacienda de Hacienda.
Los banqueros están respaldando a Powell
Los principales banqueros del sector privado están defendiendo la independencia tradicional de la Reserva Federal, un argumento que respalda la presidencia de Powell por extensión.
El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo la semana pasada que la Fed debería quedarse fuera de la política.
“Creo que la independencia de la Fed es absolutamente crítica”, dijo. “Jugar con la Fed puede tener consecuencias adversas, todo lo contrario de lo que podrías esperar”.
Los banqueros con Goldman Sachs, Bank of America y Citigroup siguieron el liderazgo de Dimon.
“La Fed se creó para ser independiente y tenía un mandato dual”, dijo el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, en CNBC la semana pasada. “Un banco central estable es realmente muy importante”.
Moynihan agregó que los mercados responderían negativamente si el jefe de la Fed fuera eliminado “prematuramente”.
Los rivales a Powell están engañando por la posición
Mientras que los jefes del banco están dando cobertura tácita a Powell, los aspirantes a la posición superior de la Fed están cantando una melodía muy diferente sobre la independencia de la Fed, llevándola una clavija de una manera que aline las recientes críticas de Trump.
La ex miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Kevin Warsh, llegó la semana pasada a sugerir “un nuevo acuerdo” para reemplazar el acuerdo de 1951 entre la Fed y el Departamento del Tesoro que dividió los deberes de la emisión de la deuda y la política monetaria.
Warsh sugirió que la Fed y el Departamento del Tesoro pudieran comunicar movimientos con respecto al balance de la Fed en coordinación entre sí.
“Si tenemos un nuevo acuerdo, y … el presidente de la Fed y el Secretario del Tesoro pueden describir en los mercados de manera clara y con deliberación este es nuestro objetivo para el tamaño del balance de la Fed, el Tesoro puede decir que esto es nuestro calendario emisor, y al final de, digamos que esta administración, estaremos a una tasa de equilibrio en la balanza, por lo tanto, lo que va a los mercados de lo que se trata de lo que se viene, que se viene, que se viene, que se viene, que se vendrá.
El miembro de la junta de la Fed, Christopher Waller, le dijo a Bloomberg News el viernes que presidiría el comité de mercado abierto de la Fed si Trump le pidió que lo hiciera.
“Si el presidente se contactó y me dijo: ‘Quiero que sirvas’ lo haría. Pero no me ha contactado”, dijo Waller.
Waller también ha sugerido que podría votar para reducir las tasas de interés en la próxima reunión de tasas de la Fed a finales de este mes, una medida que estaría en línea con los deseos de Trump.
“Diseñé en el balance de desaceleración a principios de este año porque sentí que eso no era necesario, y esa es la situación en la que estamos ahora”, dijo a Bloomberg el viernes.
La Fed se está preparando para aflojar las regulaciones bancarias
A nivel de política, la Fed también enfrenta controversia, ya que considera si aflojar las regulaciones bancarias.
La Fed está sopesando los cambios en su relación de apalancamiento y las pruebas de estrés bancario después de que se negó a implementar la gama completa de reformas después de la crisis financiera 2007-2008 que comenzó la gran recesión.
La Fed dice que permitir que los bancos pidan prestado más dinero en relación con su capital les permitirá comprar más bonos en los Estados Unidos.
“Queremos asegurarnos de que la relación de apalancamiento no se vuelva regularmente vinculante y desalienta a los bancos de participar en actividades de bajo riesgo, como la intermediación del mercado del Tesoro”, dijo Powell en un comunicado el mes pasado.
Warren dijo que este movimiento se trata más de aumentar la rentabilidad bancaria que de la compra de bonos.
“(Es) un movimiento que libera dinero para alinear los bolsillos de los accionistas y ejecutivos de Wall Street mientras reduce el capital disponible para préstamos, protegiendo a los depositantes y evitando las fallas de Megabank”, escribió en una carta reciente al mejor regulador de la Fed, vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman.
La Fed ha estado reventando los requisitos de capital internacional formulado en el Acuerdo de Basilea III, un estándar que el banco ha estado hablando en su lugar durante años.
En junio, Powell dijo que la Fed estaba considerando “un nuevo comienzo”.
“Vamos a comenzar de nuevo”, dijo al comité bancario del Senado en junio.
Los críticos de la industria financiera fijan el fracaso de la Fed para implementar las reformas Dodd-Frank de 15 años en el cabildeo del sector.
“La industria financiera ha lanzado esfuerzos de lobby y litigios bien financiados para evitar que los reguladores implementen las reglas restantes de seguridad y solidez de Dodd-Frank y ahora la administración y el Congreso también intentan desentrañar las protecciones existentes”, dijo el Grupo de Defensa de la Reforma Financiera de los Americanos para la Reforma Financiera en una declaración al Comité de Servicios Financieros de la Cámara en junio.
La Fed no devolvió una solicitud de comentarios sobre el estado de la implementación de las reformas de Basilea III.
