Días después de que Walmart anunciara su intención de elevar los precios debido a los aranceles del presidente Trump sobre los productos chinos, la compañía aclaró que también pedirá prestado un término de la réplica de medios sociales redactadas agresivamente del presidente, “comer” algunos de los costos más altos por sí solo.
Trump también ha asegurado a la compañía: “Estaré observando, ¡y también tus clientes!”
No obstante, al reflexionar sobre cómo mantener los precios bajos para sus constituyentes, el presidente sería prudente para recordar los fallidos experimentos de control de precios de la era de Nixon-Ford-Carter de la década de 1970.
Aunque las circunstancias eran diferentes y las tácticas más extensas y oficiales que la presión pública de Trump sobre una compañía, aprendimos una lección tan verdadera hoy como era entonces: es prácticamente imposible controlar las fuerzas inflacionales sin abordar su causa raíz.
Puede ser que los accionistas de Walmart, como Trump prefiere, ganará menos en sus inversiones para cubrir gran parte del costo de almacenar los estantes con bienes extranjeros que se han hecho más caros por los aranceles (o con reemplazos nacionales más caros). También es posible que los ejecutivos y empleados de la compañía vean aumentos salariales más pequeños o beneficios más débiles.
Sin embargo, si los aranceles persisten, los clientes casi seguramente verán precios más altos. Y con el Bullhorn de Trump llamando la atención, los aumentos de precios seguramente se notarán.
A través del púlpito del acosador o por algún otro medio, el presidente espera evitar la pesadilla política del aumento de la inflación mientras preserva sus tarifas muy queridas. Pero incluso si persuadiera a los familiares a los accionistas de Walmart a comer cada bocado de los aranceles, simplemente ocultaría parte del costo. Todavía está ahí.
Por ejemplo, dicho resultado podría significar menos tiendas Walmart construidas y menos personas contratadas para ejecutar registros, operar farmacias o estantes de valores.
De una forma u otra, mientras las cosas se están resolviendo en los mercados mundiales, y aunque esperamos para ver si las negociaciones arancelas tienen éxito en expandir los mercados, el comercio y la prosperidad, la gente nos queda un poco más pobres.
La prueba trae recuerdos de las pautas de salario y precio de la administración de Nixon y los esfuerzos posteriores del presidente Gerald Ford y el presidente Jimmy Carter para purgar precios altos de la economía de los Estados Unidos. Algunos recordarán la “inflación de látigo” o “ganar” de Ford y la legislación de 1974 creando un esfuerzo de arriba hacia abajo para influir en los precios a través del Consejo del Presidente sobre la estabilidad de los salarios y los precios.
Desafortunadamente para aquellos que pusieron su fe en estos enfoques centralizados, o para aquellos hoy en día tanto en la derecha como en la izquierda que piensan que los minoristas que castigan ofrecen más que soluciones temporales, se supo una vez más que la inflación es fundamentalmente un fenómeno monetario. Si hay demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes, la inflación siempre dará como resultado disfrazado o fuera de la intemperie.
La campaña de precios afectó a las cookies de Girl Scout y casi todo lo demás en la economía. Pero no fue hasta alrededor de 1979, cuando el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, atacó la raíz del problema al reducir drásticamente y dolorosamente la cantidad de dinero que fluye hacia la economía, esa inflación finalmente sucumbió.
Lamentablemente, para los compradores, el esfuerzo presidencial moderno para cerrar puertos a bienes extranjeros a través de obstrucciones comerciales (al menos a corto plazo) debe reducir la cantidad de bienes en la economía. A menos que también se reduzca la cantidad de dinero que circula, habrá inflación, disfrazada o de otra manera, en Walmart y en toda la economía.
Para empeorar las cosas, el presidente Trump insta a la Fed a abrir las válvulas de dinero al mismo tiempo que se duplica en reducir el volumen de bienes disponibles en el mercado.
Un pie está en los frenos. El otro está en el gas. No está claro cuál saldrá primero. Entonces, por ahora, mantenga su cinturón de seguridad sujeto.
Bruce Yandle es un miembro adjunto distinguido del Centro Mercatus en la Universidad George Mason y Dean Emérito de la Facultad de Ciencias de los Negocios y el Comportamiento de la Universidad de Clemson.
