El mercado secundario de capital privado de China está ganando impulso después de una primera mitad récord de 2025, impulsado por descuentos pronunciados y mejorando el sentimiento de los inversores, según fuentes citadas por Reuters.
Las transacciones secundarias en fondos denominados en Yuan alcanzaron 77.3bn Yuan ($ 11 mil millones) entre enero y junio, un 89% más que el año pasado, según los datos de Zerone. Los activos se venden con descuentos de 40–50% al valor de activos netos, en comparación con el 10-20% en los EE. UU.
El Caisse de Dépôt et Placement de Canadá du Québec (CDPQ), que detuvo los nuevos compromisos de capital privado en China hace dos años, está sopesando la venta de alrededor de $ 2 mil millones en activos vinculados a China a través de oficios secundarios. Mientras tanto, CDH Investments está preparando un vehículo de continuación para ofrecer liquidez a algunos de sus inversores de fondos.
LGT Capital Partners, que en junio fue co-$ 500 millones en vehículos de continuación para 13 activos administrados por IDG Capital, dijo que espera que la mayoría de sus futuras asignaciones de China pasen a través de secundarios. El fondo soberano de Wealth de Singapur también participó en el vehículo de IDG, adquiriendo participaciones, incluidas acciones de Bytedance.
“Esperamos que la mayoría de los capital que vamos a desplegar en China a corto y mediano plazo sean a través de secundarios”, dijo Doug Coulter, socio de LGT con sede en Hong Kong y co-cabeza de Asia Pacific Private Equity.
La perspectiva de mejora de China es la actividad de respaldo. El índice CSI 300 ha aumentado un 7% este año, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong ha subido un 25%. Mingchen Xia de Hamilton Lane señaló que facilitar las tensiones geopolíticas y el progreso en las negociaciones arancelarias están restaurando la confianza.
El aumento en China refleja una tendencia global, con Jefferies informando que las transacciones secundarias alcanzaron $ 103 mil millones en todo el mundo en H1 2025 a medida que las salidas de IPO y M&A siguen siendo moderadas.
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