El mercado de renta variable nigeriana fue testigo de una ola de lacas de pánico en acciones bancarias, luego de la reciente circular emitida por el Banco Central de Nigeria (CBN) con respecto a los pagos de dividendos por parte de los bancos.
El índice bancario de la Intercambio Nigeriano (NGX) disminuyó en un 3,98 por ciento al final de la sesión de negociación a medida que los inversores salieron de puestos en acciones bancarias en reacción a la decisión de CBN de poner fin al régimen de tolerancia.
La dirección de negociación del mercado de valores cambió al modo Bear, con un cubo de órdenes de venta ejecutados por corredores antes de la liberación de datos de inflación.
Los bancos han estado publicando ganancias sólidas en medio de la presión sobre la calidad de los activos, y algunos de estos préstamos son poco probables de dar frutos, pero contados por la tolerancia otorgada en la era posterior al covid-19.
El barómetro que mide las actividades bancarias cerró la negociación en 1,169.74 puntos de índice en comparación con 1,218.17 puntos registrados el viernes, por lo tanto, una caída de 48.43 puntos básicos o 3.98 por ciento.
Entre los principales perdedores se encuentran las tenencias de acceso que lideraron en un 8,28 por ciento, FCMB siguió con un 6,57 por ciento. Zenith Bank 6.37 por ciento, primeras tenencias, 6.03 por ciento y UBA 5.67 por ciento.
El índice de acciones de NGX todas fue testigo de una tendencia bajista, lo que refleja una pérdida de -0.15 por ciento de 115,429.54 puntos de índice de 115.258.77 puntos que abrió para la negociación de la semana.
El 13 de junio de 2025, el Banco Central de Nigeria (CBN) emitió una circular que indica a los bancos actualmente bajo la tolerancia regulatoria, particularmente con respecto a las exposiciones de crédito y los límites de obligatorio único (SOL), para suspender inmediatamente los pagos de dividendos a los accionistas.
También se espera que los bancos difieran bonos a los directores y la alta gerencia y detengan nuevas inversiones o expansión en alta mar en subsidiarias extranjeras. La Directiva, firmada por Olubukola A. Akinwunmi, Director de Supervisión Bancaria, tiene como objetivo reforzar la resistencia del sector bancario de Nigeria al mejorar los amortiguadores de capital y el fortalecimiento de los balances.
Estas restricciones permanecerán vigentes hasta que los bancos afectados salgan por completo del régimen de paciencia y demuestren el cumplimiento de la adecuación de capital y los estándares de aprovisionamiento, validados a través de evaluaciones independientes.
“La suspensión de los dividendos puede afectar negativamente el sentimiento de los inversores, particularmente entre los accionistas centrados en dividendos”, dijeron CSL Stockbrokers en una nota de comentarios.
Además, los bancos podrían enfrentar mayores requisitos de aprovisionamiento, las proporciones de NPL reportadas más altas, ya que los préstamos, incluso cuando están totalmente dispuestos, solo pueden descartarse después de un período de tenencia de un año, y la presión a la baja sobre las relaciones y ganancias de adecuación de capital, explicaron los analistas.
“La capacidad y el cronograma para salir del régimen de tolerancia dependerán en gran medida del tamaño de la exposición de cada banco, así como de la fortaleza de su rentabilidad y los amortiguadores de capital existentes”, dijo la firma.
Arthur Stevens Assets Management, una firma de inversión con sede en Lagos, confirmó la reacción del mercado, describiéndola como una respuesta “instintiva” de los inversores preocupados por las implicaciones de la política en las ganancias del sector bancario.
En un comentario del mercado, la firma señaló que los inversores estaban reaccionando rápidamente a la Directiva CBN, que impone restricciones más estrictas a la capacidad de los bancos para pagar dividendos, particularmente aquellos que no cumplen con ciertos umbrales prudenciales, como la adecuación de capital y los índices de préstamos sin rendimiento.
“Ahora estamos viendo una venta de pánico de acciones bancarias en el mercado esta mañana debido a la reciente circular de CBN con respecto a los pagos de dividendos”, declaró Arthur Stevens Assets Management. “Esto, para mí, es una reacción instintiva”.
Si bien la respuesta inmediata del mercado ha llevado a una disminución en los precios de las acciones de varios bancos de nivel uno y nivel dos, Arthur Stevens sugirió que la venta de la venta de una oportunidad táctica para los inversores a largo plazo.
“Sin embargo, proporciona una oportunidad de entrada a precios bajos para los inversores exigentes”, agregó la firma, señalando que los fundamentos de muchos bancos siguen siendo fuertes a pesar de los vientos en contra regulatorios.
La circular del CBN, emitida a fines de la semana pasada, se considera parte de sus esfuerzos más amplios para fortalecer la resistencia del sector bancario, asegurando que los prestamistas mantengan amortiguadores adecuados para apoyar la estabilidad financiera en medio de presiones macroeconómicas.
Sin embargo, los analistas dicen que el momento del anuncio, y su potencial para afectar los rendimientos de los accionistas, ha desencadenado la incertidumbre entre los inversores minoristas e institucionales por igual.
Los expertos financieros advierten que si bien las restricciones de dividendos pueden presionar el sentimiento de los inversores a corto plazo, podrían reforzar las posiciones de capital a largo plazo de los bancos, especialmente cuando el sector se ajusta al entorno regulatorio en evolución bajo la agenda de reforma del Banco Apex.
A medida que el mercado digiere las implicaciones completas de la Directiva CBN, los analistas esperan una mayor volatilidad en las acciones bancarias en el corto plazo, con patrones de negociación probablemente influenciados por la reevaluación de los inversores de las perspectivas de dividendos y las posiciones de capital en todo el sector.
A pesar de la turbulencia, Arthur Stevens Assets Management reiteró que sus puntos de vista reflejan una evaluación personal del comportamiento del mercado y las oportunidades de inversión, alentando a los inversores a realizar investigaciones exhaustivas o consultar a los asesores financieros antes de tomar decisiones de cartera.
