Es fascinante arrojar piedras a un lago, ver interactuar y extender las ondas y especular sobre cuándo el agua volverá a calmar. Pero cuando las rocas y las rocas de la incertidumbre política golpean las aguas económicas, la predicción del resultado de las ondas y olas resultantes requiere más que especulación.
Las aguas de Estados Unidos todavía temblan de rocas de políticas pasadas, pero de alguna manera el lago ha parecido a la calma de volver a calmar después de las iniciativas de la administración Biden y Trump de Covid y las principales. Ahora, debemos ver cómo las olas nuevas y propagaciones interactúan con las ondas de retroceso.
Evalicemos lo que podemos en este momento.
Con el amanecer de la década y Covid, cayeron rocas de políticas masivas. Hubo enormes transferencias del bolso de déficit nacional a cuentas bancarias individuales y comerciales y un cierre de la economía. Los resultados fueron más como ondas de marea que ondas.
Las aguas todavía estaban preocupadas en 2025 cuando Donald Trump regresó con promesas de “edad dorada”. En Fire Rapid, más rocas golpean el agua: cortes de diáticas, despidos del gobierno, inmigrantes deportados y masivos “Día de liberación“Anuncios de tarifas mundiales.
Para controlar todo esto, hay dos tipos de indicadores económicos a considerar: suave y duro.
Los indicadores suaves reflejan lo que las personas piensan sobre la economía: ¿son optimistas o pesimistas? ¿Favorecer las inversiones a largo plazo o sentarse en sus manos y esperar menos ondas? Los indicadores difíciles proporcionan los datos: ¿Se ha acelerado el crecimiento del PIB? ¿Producción industrial? Startups de empleo o negocios?
La junta de la conferenciaIndicador de confianza del consumidory la Universidad de Michigan’sÍndice de sentimientos del consumidorson dos indicadores suaves de estrechamente observados. Ambos tienen múltiples componentes, algunos centrados en el presente y otros en el futuro. Ambos recientemente tomaron giros positivos que pueden atribuirse a la creciente comodidad con una política de tarifas Trump más relajada y predecible.
El índice de Michigan recientementerosaSignificativamente por primera vez en seis meses después de “caídas constantes que dejaron el número preliminar en el segundo nivel más bajo en los casi 75 años de historia de la encuesta”. Afirmando señales similares,confianza del consumidorRose significativamente en mayo (pero disminuyó en junio con los consumidores nuevamente expresando preocupación por los aranceles).
La Federación Nacional de Empresas Independientes produce un mensualíndice de optimismoEso, en junio, fue positivo por segundo mes consecutivo. Había languidecido en territorio débil desde enero de 2021 hasta octubre de 2024. Finalmente, al parecer, las pequeñas empresas observaban aguas calmantes.
A continuación, considere el Índice de incertidumbre de política económicaUna medida diaria basada en la frecuencia de la palabra “incertidumbre” observada en una gran muestra de principales periódicos diarios. El 15 de junio, el índice registró 521, por debajo de un máximo de 976 registrado el 5 de abril, (la primera lectura que captura los efectos del anuncio del “Día de Liberación” del 2 de abril y el más alto desde Covid).
Sin embargo, las ondas todavía estaban presentes. Debido a las tasas de interés altas y crecientes, obtenemos una perspectiva negativa de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas-Wells Fargo Índice de mercado de la viviendaque cayó de 34 a 32, la lectura más baja desde diciembre de 2022.
Cuando se trata de indicadores difíciles, la imagen ha sido una mezcla similar de aliento e incierto.
Real del primer trimestre Crecimiento del PIB llegó a menos-0.5 por ciento después de los 2.4 del trimestre anterior. por ciento. El número negativo fue empeorado por los esfuerzos de los importadores estadounidenses para atraer bienes antes de que se apoderen los aranceles más altos (las importaciones restan del PIB). Reflejando una resaca del mismo frenesí de compra de primavera alimentado con aranceles, Ventas minoristas de mayo cayó un 0.9 por ciento en relación con los números de abril.
En el frente laboral, mayo de nóminacrecimiento del empleoDe 139,000 trabajadores estuvieron por debajo del promedio de 149,000 durante los últimos 12 meses, pero aún decente.Producción industrialEl crecimiento disminuyó un 0,5 por ciento en abril, pero aumentó un 0,1 por ciento en mayo.
Una pérdida de empleos de construcción debido a las altas tasas de interés fue el mayor arrastre del sector en los números de empleo de abril. Los aranceles parecían ser la principal fuente de incertidumbre.
Más pertinente como indicador de prosperidad,Nuevas formaciones comercialeshan estado ocurriendo a un alto nivel sostenido. Mejor aún, importantemedidasFinalmente, sugieren que una onda que se ha ampliado para una media década, los efectos de inflación de Covid, se está asentando y que la inflación impulsada por la tarifa se observa por ahora a un nivel bajo.
Sí, parecíamos estar más allá de las aguas problemáticas de Covid, Dege y Liberation Day cuando Trump decidió bombardear las actividades de fabricación de bombas nucleares de Irán. El Medio Oriente ahora se balancea con otra ola de incertidumbre. Los aliados y los adversarios estadounidenses pueden arrojar rocas propias.
Por ahora, podemos esperarmercados de petróleo volátilesPrecios de energía más altos y quizás complicaciones con respecto a la inflación y las tasas de interés.
¿Las aguas y la paz más tranquilas surgirán rápidamente, o más rocas golpearán el agua? Solo podemos especular y no podemos explicar completamente futuros rocas. Pero muchos están bajo nuestro control y dejarán de caer cuando nuestros líderes electos dejen de soltarlos.
Bruce Yandlees un miembro adjunto distinguido del Centro Mercatus en la Universidad George Mason y Dean Emeritus de la Facultad de Ciencias de los Negocios y el Comportamiento de la Universidad de Clemson.
