La Reserva Federal parece mantener su pausa en los recortes de tasas de interés en su reunión de esta semana en medio de la guerra comercial en curso del presidente Trump y las tensiones geopolíticas que están en los mercados de productos básicos.
Los mercados esperan que la Fed mantenga estables las tasas de préstamos interbancarios en un rango de 4.25 a 4.5 por ciento, donde han estado desde enero. La herramienta CME Fed Watch puso las posibilidades de una pausa en 99.8 por ciento el martes.
La combinación de datos económicos delicados, desarrollos de políticas comerciales frecuentes y tensiones internacionales justificará la pausa esperada, dicen los economistas.
“La incertidumbre en torno a la dirección de la inflación, un mercado laboral relativamente estable y una política de tarifas fluctuantes son suficientes para que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios”, escribió Jerry Tempelman, vicepresidente de Mutual of America Capital Management, en un comentario el martes. “El conflicto en el Medio Oriente presenta otra preocupación”.
Los principales indicadores económicos han estado en un patrón de tenencia durante los últimos meses, con los consumidores y las empresas que se comportan con cautela a medida que se ha desarrollado la guerra comercial del presidente Trump.
La tasa de desempleo se ha mantenido en 4.2 por ciento en sus últimas tres lecturas después de aumentar ligeramente en febrero y marzo. Hay alrededor de 7 millones de personas que buscan un trabajo en una fuerza laboral de los Estados Unidos de 170 millones.
La inflación ha pasado entre 2.3 y 2.4 por ciento desde marzo. Los aumentos de precios se enfriaron de 3 por ciento a 2.3 por ciento entre enero y abril, pero aumentaron hasta 2.4 por ciento en mayo, posiblemente el primer movimiento al alza en el nivel de precios atribuible a los aranceles.
Los inventarios estadounidenses tardan unos tres meses en despejarse. Muchos economistas han estado prediciendo aranceles para aparecer en los precios en algún momento este verano, aunque aún no han causado una impresión clara en los datos generales.
Si las empresas deciden responder a las presiones de margen de los aranceles al aumentar los precios o reducir los costos podría ser el factor motivador detrás de la postura de espera y vista de la Fed.
“La Fed se encuentra esperando para ver si los aranceles representan un mayor riesgo para el lado de empleo o inflación de su mandato”, escribió Daniel Hornung, ex subdirector del Consejo Económico Nacional, en un comentario el martes.
Si bien las negociaciones bilaterales sobre el comercio y el comercio continúan con docenas de países, el trabajo de trabajo para un acuerdo general con China parece haberse establecido. El presidente Trump dijo la semana pasada que el acuerdo está “hecho”, aunque aún está pendiente un anuncio formal.
Según varios informes, el nivel de tarifa general en China parece establecerse en un 55 por ciento, que abarca un 10 por ciento de la tarifa general, una tarifa de China del 20 por ciento y un arancel previo sobre el país del 25 por ciento establecido durante el primer mandato de Trump que la administración Biden dejó en su lugar.
Como la Fed ha mantenido las tasas elevadas en relación con los mínimos históricos, el mayor precio del financiamiento ha sopesado a los consumidores y los hogares.
Los niveles de deuda del consumidor están en máximos récord, cerca de $ 1.1 billones. Las tasas de delincuencia en los préstamos con tarjetas de crédito están superiores al 3 por ciento, y la delincuencia en las hipotecas residenciales subió el año pasado y hasta el primer trimestre.
Las tasas hipotecarias de treinta años están en 6.84 por ciento, un máximo reciente por encima del 7 por ciento alcanzado en enero.
La imagen macroeconómica general es uno de la desaceleración gradual del crecimiento, según varias predicciones.
Se esperaba que el crecimiento global para 2025 cayera al 2.3 por ciento de una proyección del 2.7 por ciento en las últimas perspectivas del Banco Mundial publicado la semana pasada. La perspectiva para el crecimiento de los Estados Unidos disminuyó a 1.4 por ciento de 1.8 por ciento.
La Fed y el Fondo Monetario Internacional ponen un crecimiento a largo plazo para la economía de los Estados Unidos en 1.8 por ciento en sus últimas proyecciones, una disminución considerable del crecimiento del 2.8 por ciento de 2024. Se espera poco cambio como resultado de las reducciones de impuestos y gastos que ahora se avecinan a través del Congreso, según una estimación del Comité Conjunto de Impuestos.
“Estamos en una economía de desaceleración. Tenemos la deuda del consumidor en los máximos de todos los tiempos, tenemos delincuencias en aumento. Tiene todos los signos reveladores”, dijo el martes el CEO de Al Rabil, CEO de la firma de inversión Kayne Anderson, a Bloomberg News.
El presidente Trump ha presionado al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a tasas más bajas para estimular la economía y reducir los costos de interés en los niveles de deuda pública altísimas a medida que las nubes se han reunido en el horizonte.
“Si redujimos nuestro interés en 1 punto … ahorramos $ 300 mil millones. Si lo cortamos por 2 puntos, ahorramos … $ 600 mil millones al año, $ 600 mil millones debido a un Numbskull que se encuentra aquí, (diciendo) ‘No veo suficiente razón para reducir las tarifas'”, dijo Trump la semana pasada.
Agregar otra variable a la combinación de políticas de la Fed es la guerra actual entre Israel e Irán, que vio una gran escalada durante el fin de semana después de que Israel lanzó huelgas contra las instalaciones nucleares iraníes y mató al alto personal militar y científicos.
Esto condujo a un aumento importante en los precios del petróleo y la gasolina que podría traducirse a aumentos generales de precios más rápidamente que las gravámenes arancelarios.
Después de flotar desde abril entre $ 60 y $ 65 por barril, el petróleo crudo intermedio del oeste de Texas se disparó por encima de $ 73 por barril la semana pasada y está empujando más alto. Brent Crude estaba justo por debajo de $ 72 por barril en la negociación del martes.
Las tensiones han estado llenas en la región desde el ataque del 7 de octubre de 2023 contra Israel por el grupo político y militar Hamas, lo que provocó un asalto a gran escala al enclave de Gaza por parte de Israel que ha dejado a decenas de miles de civiles muertos y causado una crisis humanitaria.
En la ciudad de Gaza la semana pasada, se vendió una bolsa de harina por 1,600 shekels, o alrededor de $ 450, dijeron el lunes funcionarios de las Naciones Unidas.
El conflicto ha involucrado a grupos respaldados por Irán en Yemen y Líbano. La seguridad y la dinámica política en la región condujeron al cambio de régimen en Siria el año pasado, donde el líder de toda la vida Bashar al-Assad fue expulsado por las fuerzas de lucha de la oposición.
