… Avanza mejoras en la posición de balance de pago, reservas externas
La agencia global de calificaciones crediticias Moody’s ha mejorado la calificación crediticia soberana de Nigeria al ‘B3’ de ‘CAA1’, citando el éxito de las reformas encabezadas por el Banco Central de Nigeria (CBN) Olayemi Cardoso.
La agencia señaló mejoras significativas en la balanza de pagos y las reservas externas del país como factores clave detrás de la decisión.
Moody’s elogió la revisión del marco de gestión de divisas de Nigeria, señalando que los cambios han “mejorado notablemente la balanza de pagos y reforzaron las reservas de divisas de CBN”.
La actualización se produce en medio de un optimismo más amplio sobre la perspectiva económica de Nigeria.
A principios de este mes, el Banco Mundial informó que el país registró su crecimiento económico más rápido en una década en 2024, en gran parte debido a un fuerte cuarto trimestre y una mejor gestión fiscal. Sin embargo, advirtió que la inflación elevada sigue siendo una gran preocupación.
Moody’s reconoció que las presiones inflacionarias, prevenidas por los ajustes de las políticas, comienzan a aliviar, junto con los costos de préstamos nacionales.
Estos desarrollos, dijo la agencia, han fortalecido la confianza en la sostenibilidad de las recientes reformas de políticas.
“La reciente revisión del marco de gestión de divisas de Nigeria … ha mejorado notablemente la balanza de pagos y ha reforzado las reservas de divisas de CBN (Banco Central de Nigeria)”, dijo Moody’s, en un comunicado.
Reflejando un optimismo medido, la perspectiva revisada de Nigeria de Moody a “estable” de “positivo”, advirtiendo que el ritmo de progreso puede disminuir si los precios del petróleo disminuyen.
Aún así, enfatizó que es poco probable que las mejoras se vuelvan a revertir por completo.
“La perspectiva estable refleja nuestras expectativas de que las mejoras externas y fiscales desacelerarán, pero no se revertirán por completo”, concluyó Moody’s.
Desde que asumió el cargo en 2023, el gobernador del Banco Central de Nigeria (CBN), el Sr. Olayemi Cardoso, ha introducido una serie de reformas de gran alcance destinadas a estabilizar el mercado de divisas (FX), mejorar la liquidez en dólares y restaurar la confianza de los inversores. Estas reformas han sido fundamentales para abordar desafíos estructurales de larga data y reposicionar el marco monetario de Nigeria para el crecimiento y la estabilidad a largo plazo.
Una de las primeras decisiones políticas importantes del gobernador fue la unificación de los múltiples tipos de cambio de Nigeria. Anteriormente, el país operaba varias tasas de mercado oficiales y paralelas que alentaron el arbitraje y la reducción de la transparencia.
El CBN se movió hacia un solo régimen de tipo de cambio determinado por el mercado, lo que permite que la Naira flote más libremente y refleje mejor las realidades del mercado. Este cambio ayudó a eliminar las distorsiones, la reducción de la especulación y mejorar la confianza general de los inversores en el sistema FX.
El CBN bajo el liderazgo de Cardoso hizo esfuerzos significativos para abordar las obligaciones de divisas pendientes del país, estimadas en más de $ 7 mil millones.
Llegar estos ataques, los pagos adeudados a las aerolíneas, los fabricantes y los inversores extranjeros) fue crítico para reconstruir la confianza en el mercado nigeriano. Al honrar estas obligaciones, el CBN envió una señal sólida a los inversores internacionales y los socios comerciales sobre el compromiso de Nigeria con la transparencia financiera y la estabilidad.
Bajo el liderazgo de Cardoso, el CBN reintrodujo el modelo de vendedor dispuesto y comprador dispuesto para promover una mayor flexibilidad y reducir los controles artificiales en el mercado de FX. Este sistema permite a los compradores y vendedores de moneda extranjera negociar tarifas libremente, con una interferencia central mínima. En conjunto, el banco ocasionalmente interviene en el mercado para gestionar la volatilidad excesiva, asegurando un equilibrio entre la liberalización y la estabilidad.
El modelo fomenta el descubrimiento de precios y ayuda a establecer una valoración más realista de la Naira, al tiempo que atrae a más participantes al mercado formal de FX.
Otra reforma central implicó reducir la intervención del gobierno excesiva en los precios de divisas. Al reducir los controles administrativos y permitir que la Naira encuentre su verdadero valor de mercado, el CBN facilitó un entorno más transparente y amigable con los inversores. Este enfoque desalienta el comportamiento de búsqueda de alquileres y respalda el desarrollo de un mercado de divisas más robusto y autónomo.
Para atraer la inversión extranjera directa (IED) y las entradas de cartera, el CBN adoptó una serie de medidas para hacer de Nigeria un destino más atractivo para el capital. Estos incluyeron aumentar las tasas de interés de referencia para mejorar los rendimientos de los inversores, mejorar la facilidad de la repatriación de ganancias y mantener la consistencia de la política para tranquilizar a la comunidad financiera global. Estas acciones tenían como objetivo revertir el vuelo de capital y aumentar las entradas en dólares en la economía nigeriana.
Reconociendo el impacto de los especuladores y los actores no regulados sobre la volatilidad de FX, el CBN lanzó una represión en las prácticas poco éticas en el mercado. Impuso regulaciones más estrictas a los operadores de la Oficina de Cambio (BDC) y elevó su requisito de capital mínimo a aproximadamente ₦ 2bn para fortalecer la supervisión y la profesionalidad en el sector.
En enero de 2025, el banco también introdujo el Código de divisas nigerianas (FX), un marco regulatorio integral destinado a promover la conducta ética, el profesionalismo y la transparencia entre los distribuidores autorizados. El código FX aseguró que todos los participantes del mercado operen con integridad y se adhieran a las mejores prácticas globales en el comercio de divisas.
