Aunque dijo que tenía una posición “constructiva” para Argentina en el mediano plazo y destacó la disminución de la inflación, el Banco Internacional JP Morgan publicó un informe crítico de la gestión de Javier Milei en el que recomendó cortar, al menos hasta las elecciones, la exposición de inversión en deuda en los Pesos del país.
“Preferimos reducir el riesgo por ahora”, dijo JP Morgan, el mismo banco que calcula el riesgo del país. Sin embargo, el informe destacó los avances del Gobierno de Javier Milei en términos de reformas económicas: mencionó que en Argentina “el proceso de desinflación ha sido sólido, con una inflación de mayo rompiendo decisivamente el umbral del 2%”.
Además, reflexionó sobre la flexibilidad de los controles de capital y dijo que “eliminó algunos riesgos clave del programa de estabilización”. Además, la entidad elogió “el esfuerzo fiscal firme, con un excedente fiscal primario acumulado en el año del 0,8% del PIB”.
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A pesar de estos elogios, el banco consideró prudente para aconsejar a los inversores que ajustaran la estrategia a factores a corto plazo, en alusión a las elecciones legislativas del 26 de octubre. Esta perspectiva representa un cambio notorio en comparación con April, cuando inmediatamente recomendaron entrar en el comercio, después del levantamiento parcial de las acciones.
El comercio de transporte es una estrategia de inversión que consiste en tomar préstamos en una moneda de bajo interés para invertir esos fondos en activos llamados en tasas de interés más altas (como plazos fijos, bonos o cartas). Esta técnica busca capitalizar la diferencia entre las tasas, generando así un beneficio conocido como “transporte”.
“Con el pico de los ingresos agrícolas ya detrás, la probabilidad de salidas continuas por turismo, posibles ruidos electorales y un cierto bajo rendimiento del peso que motivó las intervenciones de intercambio en el dólar futuro, preferimos dar un paso atrás y esperar mejores niveles de entrada para posicionarnos nuevamente en el mercado de bonos locales en Pesos”, dijeron JP Morgan Analysts.
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