El destino, a veces, es irónico. Javier Milei sabe que el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) será una realidad, y que la junta del organismo financiero aprobará las nuevas instalaciones extendidas antes del 26 de abril. O tal vez la misma fecha. Y antes, probablemente una tarde de los próximos siete días hábiles, el personal técnico hará público el contenido explícito del nuevo acuerdo. Con las metas y objetivos trimestrales y anuales que el país debe cumplir en los próximos diez años. Más precisamente, los próximos cuatro años, dentro de los cuales Argentina no pagará capital sino intereses de la deuda acumulada. Se descarta que para 2029, cuando el país tiene que pagar más por este préstamo y no tiene reembolsos del cuerpo, será necesario sentarse para renegociar.
Argentina ya ha garantizado la masa crítica de los votos del FMI; con el ya asegurado de los Estados Unidos; Curiosamente China (con quien el gobierno de Milei hoy tiene una excelente relación); Francia; Italia; Los países árabes y un puñado de estados más que, en su mayor parte, siguen las indicaciones de lo que Occidente dicta.
Con estos votos positivos, las instalaciones de araña extendidas necesitaban un 51% para obtener un simple voto de los accionistas, de modo que el acuerdo sea una realidad. Dado que no es un acuerdo que sale de los estatutos de la agencia, no hay necesidad en este caso de una mayoría especial del 85%.
Estos no les gustan los autoritarios
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Con la mitad más uno alcanza. Y están casi los votos. Pero falta un esfuerzo más. Un último impulso para algunos estados siempre críticos contra Argentina en la junta, un país al que ven como una violación en serie, un mal ejemplo y una causa digna de crueldad para que el colectivo de países deudores aprenda. Y no pidas dinero al FMI, que no puedes devolver. También son estados, poco propensos a la presión internacional y con poca relación financiera con Argentina. Estos son Japón y los Países Bajos, que representan un puñado de estados que poseen aproximadamente el 10% de los votos. Pero eso en una posición difícil del tablero podría complicar una mayoría sólida. Alemania, los países nórdicos y un puñado de economías importantes más que tienen otro 10/15%. La clave es convencer a un grupo de estados, incluidas las alianzas europeas y latinoamericanas, y dónde está la clave del apoyo final y la victoria en la votación dentro de la Junta del FMI.
El problema es quiénes son esos países. Y la relación que tienen hoy con Argentina. Estos son estados que, en circunstancias normales, no dudarían de un minuto para apoyar y levantar sus manos. E incluso, como lo hicieron en algún momento, incluso al defender las banderas de negociación de Buenos Aires antes del ataque de los demandantes de la Junta por las infracciones crónicas de este deudor habitual.
Parte de la clave para la aprobación de las instalaciones extendidas tiene dos bloques dirigidos por España y Brasil, que agrupan países como Colombia y México, con quienes Javier Milei tiene algo más complejo que una no relación. De esos cuatro países, la tradición más escuchada es la de España, que tiene el mandato de los votos de 4,53%, y que en general, comparten criterios con Brasil, América Latina, Portugal y otros estados latinos. El problema es que el que debe hablar al momento de tratar con el caso argentino es España. Se supone que hay criterios económicos, y no una venganza personal por el pésimo tratamiento que mantienen Milei y Pedro Sánchez. Además de Gustavo Petro de Colombia, Luiz Inacio “Lula” da Silva de Brasil y Claudia Sheinbaum mexicana; Con quien el argentino todavía no peleaba, pero, se sabe que mantiene el contacto directo con Cristina Fernández de Kirchner. Si estas posiciones críticas se agregan a Japón, los Países Bajos y, eventualmente, Alemania, es posible que las instalaciones extendidas aprobadas. Pero probablemente el país recibe un bombardeo crítico nacido de los problemas económicos clásicos que Argentina exhibe ante el mundo financiero mundial; y la venganza personal ocasional contra las disputas de las relaciones internacionales de Javier Milei. Y los de Donald Trump también.
La situación porcentual dentro de la Junta indica que Estados Unidos tiene la mayoría de los votos con el 16.74% de las acciones, y que, por lógica, su embajador en la Junta Directiva es la voz más importante. Japón lo sigue, con el 6.14% de los votos; China (6.08%); la combinación de estados dirigido por los Países Bajos y Bélgica (5.46%); Alemania (5.31%); España junto con otros socios como México y Colombia (4.53%); Países asiáticos como Singapur, Indonesia y Malasia (4.20%); y el sillón que comparte Italia y Portugal, entre otros (4.12%).
Mientras tanto, se confirma que la primera operación concreta de uso de los dólares que llega de las instalaciones extendidas que se firmarán con el FMI, será el pago de julio del capital e intereses del global y Bonars que debe resolverse el 9 de julio, y que represente el compromiso financiero más grande en el país hasta fines del año. La deuda que tendrá que estar cubierta alcanza alrededor de US $ 2,898 millones en capital y US $ 1,559 millones en intereses; Lo que agrega alrededor de US $ 4,457 millones; Y eso completó el primer pago que se realizó en enero pasado, por una cantidad similar. Entre ambos pagos representan casi el 50% de los vencimientos totales durante todo el año; Con qué claro el panorama de este compromiso, casi el gobierno no tendrá una deuda importante que cerrar. Al menos durante este ejercicio de 2025.
La autorización para este vencimiento para cumplir con el dinero del FMI no es un logro menor para Caputo y sus anfitriones negociadores con el jefe del caso argentino antes del FMI, el Venezolano Luis Cubeddu. La ecuación general del préstamo de instalaciones extendidas siempre implica que el dinero que se gira dentro del acuerdo debe permanecer en las reservas de BCRA como si estuviera en un escaparate intocable. Con el único objetivo general de mostrar al operador público en el mercado financiero, que la entidad que administra Santiago Bausili tiene suficiente fuerza de acción financiera para enfrentar tormentas. Y comience, ahora, para avanzar en el rojo azul y no permanente, como ha estado sucediendo desde el gobierno de Mauricio Macri hasta hoy. Para cualquier otra acción dentro del mercado de capitales, está claro para Washington que se deben utilizar dólares que el país está obteniendo a través de asentamientos de campo (soja, maíz, etc.), del primer excedente energético de peso o la posible caída de la demanda de turismo para el final de los tiempos de verano. Sin embargo, saben por el FMI que no hay tiempo para ser el enorme refuerzo que implica el giro del dinero de la agencia, las reservas de BCRA pueden recuperarse lo suficientemente rápido como para poder enfrentar el majestuoso vencimiento de julio. Es por eso que habló entre las partes negociantes de que no hay mayores dudas para que el dinero de las instalaciones extendidas se use para el vencimiento. Más teniendo en cuenta que para junio, las posibilidades de recurrir a un préstamo potencial del mercado financiero voluntario para la deuda internacional, aún no serían convenientes; Porque en el mejor de los casos, se descarta que el PAI de riesgo tendrá una contracción importante de los más de 750 puntos básicos que rigen actualmente. Pero aún lejos de un nivel de 300 o incluso menos; Eso permite que el equipo de Caputo recurra a la colocación de algún bono de la deuda. Menos por una cantidad como la necesaria para cumplir con el vencimiento.
Sobre el contenido del acuerdo, y después de la confirmación de que el monto que se negocia es de aproximadamente US $ 20 mil millones, se sabe que las instalaciones extendidas se firmarán a diez años, con cuatro años y seis meses de gracia, sin la necesidad de resolver capital y con la cancelación de los pasivos que el poder ejecutivo mantiene con el Banco Central de la República Argentina (BCRA) como una bandera. El FMI desembolsará dinero durante los primeros tres años, trimestralmente contra el cumplimiento de las metas y objetivos. Habrá un primer desembolso gratuito que será de entre 6 mil y 9 mil millones de dólares (es lo que se negocia en estos días), mientras que el resto dependerá del dinero que el gobierno debe pagar al FMI por las vencimientos de los intereses futuros. El estado contable antes del Fondo debería resultar que hasta abril de 2029, el dinero que proviene de las arcas del banco central no está liquidada, sino una disputa del FMI en sí. Un esquema que Martín Guzmán ideó en sus negociaciones personales con Kristalina Giorgieva durante los esfuerzos del primer semestre de 2022. Y eso llevó a Cristina Fernández de Kirchner a terminar su relación con Alberto Fernández.
