El objetivo del gobierno de romper la inflación mensual del 2% se dilata al calor de las oscilaciones de los precios de los alimentos. Las mediciones de alta frecuencia de los principales consultores del país mostraron una aceleración de productos alimenticios durante la tercera semana de marzo y presionan el índice general, que podría permanecer por encima del mes anterior.
El último hecho oficial del Instituto Nacional de Estadística y Censo (INDC), correspondiente a febrero, fue del 2.4%, lo que implica un ligero rebote en comparación con el 2.2% en enero. En parte, el comportamiento del índice de precios al consumidor (IPC) fue teñido por el salto de carne del 7% en promedio y, en menor medida, para los servicios.
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La inflación no cae del 2% mensual
Después de la fuerte reducción en el último semestre de 2024, la inflación entró en una meseta en 2025. De hecho, hace cinco meses está “estancado” alrededor del 2% y, a pesar de los esfuerzos del partido gobernante para alinear las expectativas, todo indica que avanzaría por el mismo camino.
El patrón de corte de la devaluación mensual, conocido en la jerga como clavija de rastreo, del 2% al 1% no impregnaba tan rápido como se esperaba del Ministerio de Economía. En otras palabras, el ancla de intercambio no logró, por el momento, frenar el ritmo inflacionario.
De hecho, el propio Milei reconoció que el descanso simplemente llegaría en “abril o mayo”. “Si limpiamos el efecto puntual de lo que sucedió con la carne, la tasa de inflación habría sido del 1.8%. A su vez, marzo también tiene problemas de estacionalidad, pero si el curso económico se mantiene, en abril/mayo podría romperse en un 2%”, reflexionó el libertario después del número de febrero.
La encuesta de expectativas del mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) predijo una inflación del 2.2% para marzo. En línea con el presidente, los consultores aliviados en el informe anticiparon que el índice perforaría el 2% en abril y emprendería una ruta descendente en los próximos meses: 1.9% en abril; 1.7% en mayo; 1.7% en junio; 1.6% en julio; y 1.5% en agosto.
Inflación de marzo: los alimentos acelerados
El indicador de que LCG elabora presentó una aceleración significativa de 2.4% de alimentos y bebidas en la tercera semana del mes actual. Este es el mayor aumento desde los primeros días de febrero, cuando había obtenido un aumento del 2.3%.
“La aceleración en la tercera semana del mes tuvo lugar después del aumento prácticamente nulo de la semana anterior. La inflación acumulada en las últimas 4 semanas aumentó a 3.4% y el promedio mensual se desaceleró a un 3,2% por menor aumentos en las últimas semanas”, enfatizaron el consultor.
La tendencia alcista fue conducida por carne, lácteos y bebidas. En este sentido, los economistas enfatizaron que los dos primeros escalan casi un 5% en las últimas cuatro semanas y, combinadas, explican el 70% de la inflación mensual de alimentos.
Por otro lado, los cálculos de equilibrio presentaron una dinámica más tenue de 0.5% en el mismo período de análisis. “Otra semana con fuertes aumentos del artículo Carnesa (2.4%) en el aumento de la carne de vacuna y pollo (+2.4%y 3.1%, respectivamente), lo que llevó a alimentos y bebidas (1%) liderar la inflación semanal”, describieron. Al mismo tiempo, proyectan un aumento de precio general del 2.5% para marzo.
Mientras tanto, la encuesta de precios de Econviews obtuvo un ascenso semanal de 1.3% para la canasta de alimentos y bebidas. Entre los productos que aumentaron más, las verduras y frutas se destacan (+3.4%en promedio), carnes y derivados (+1.5%) y bebidas (+1.1%).
Finalmente, el índice de precios al consumidor de Invecq no registró variaciones semanales a nivel general, aunque una variación positiva del 0.3% de los alimentos y las bebidas. De esta manera, el promedio móvil de cuatro semanas fue del 2.7% para el índice global.
MFN / DS
