Un operador macroeconómico de Goldman Sachs Group Inc. dijo que los inversores deben permanecer alertas durante los próximos 12 meses para identificar qué datos económicos son una amenaza para la recuperación récord de la bolsa de valores.
Paolo Schiavone, del banco, dijo que los datos del mercado laboral serán fundamentales para alertar sobre posibles fisuras en la economía. Citó un ejemplo de la Reserva Federal de Nueva York según el cual los trabajadores que pierden su trabajo, algo que, por ahora, todavía es poco probable, solo tienen un 45% de posibilidades de encontrar uno nuevo, la estimación registrada más baja.
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El S&P 500 alcanzó su último récord el miércoles. Sin embargo, las nuevas preocupaciones sobre el mercado laboral de los Estados Unidos, el gasto fiscal y el posible exceso de entusiasmo por la inteligencia artificial han llevado a algunos participantes experimentados del mercado a actuar con precaución. Schiavone ha argumentado previamente que los riesgos de recesión están infravalorados.
“No voy a vender la burbuja, pero no ignoraré las grietas”, escribió en una nota a sus clientes esta semana.
Estados Unidos sin recesión
Además de la época de Covid, Estados Unidos no ha experimentado una recesión desde la crisis financiera mundial durante más de una década. Los buenos resultados comerciales, la resistencia al consumidor y la ausencia de perturbaciones sistémicas han causado que los episodios bajistas del mercado de valores, como los de 2018 y 2022, se han vivido a corto plazo.
Señaló una serie de patrones de mercado que valen la pena seguir, en caso de que se conviertan en señales de alerta más fuertes. Por un lado, los indicadores de volatilidad de stock han confirmado un cambio: de 2022 a 2024, el índice VIX tendió hacia abajo, pero ahora tiende a aumentar.
Mientras tanto, los diferenciales de crédito se están expandiendo a medida que se ajustan las primas de riesgo de préstamo. Finalmente, el precio de los bonos del tesoro protegidos contra la inflación está abriendo una brecha creciente con un índice de mercado de valores que mide los valores cíclicos contra la defensiva.
Lm
