El caos de la tarifa empeorará la volatilidad del intercambio en el nivel “dememial”
Los operadores de divisas se preparan para un empeoramiento de la turbulencia en los mercados de divisas mientras una creciente guerra comercial sacude el orden económico mundial.
El dólar y sus compañeros han sido sacudidos por algunas de las oscilaciones de precios más abruptas desde la crisis financiera de 2008, mientras que los mensajes contradictorios sobre los aranceles del presidente Donald Trump mantienen los mercados en suspenso. Los volúmenes de opciones alcanzaron un récord la semana pasada y la incertidumbre sobre la guerra comercial ha aumentado las expectativas de volatilidad durante el próximo mes a un máximo de dos años.
“La volatilidad en el mercado de divisas ha sido completamente demential”, escribió Brent Donnelly, presidente de Spectra FX Solutions LLC. “Tuvimos una de nuestras mejores semanas en términos de operaciones, con volúmenes gigantescos y todos haciendo todo”.
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El mercado de divisas, que mueve US $ 7.5 mil millones por día, se despertó repentinamente después de un largo período de calma. El aumento de la volatilidad desde la reelección de Trump ha provocado que el mercado sea más rentable, lo que ha llevado a compañías como Optiver y Citigroup Inc. a expandir sus equipos de negociación. Esto parece haber ocurrido de manera oportuna, ya que los últimos titulares en los aranceles están causando movimientos extraordinarios.
El dólar registró la peor intradicación desde 2009 la semana pasada, siguió al día siguiente debido a un colapso del dólar australiano similar a su venta masiva de 2008. Si las opciones de divisas sirven como guía, los operadores deberían acostumbrarse a este nivel de caos.
La demanda de derivados que pagan si las monedas se mueven más allá de sus rangos recientes están aumentando. Las llamadas moscas de 10 delta, una forma popular de cobertura para movimientos repentinos en ambas direcciones, han aumentado a tres años en el euro, el dólar australiano y el Franco suizo. En la libra y la corona noruega alcanzaron sus niveles más altos en dos años.
Giro del mercado
Los operadores utilizan una amplia variedad de factores para evaluar estos tipos de cambio, desde las diferencias entre las tasas de interés y los déficits hasta las perspectivas de riesgo y el posicionamiento del mercado. La guerra comercial ahora amenaza con interrumpir las relaciones económicas y la política monetaria difícil de predecir.
Aunque otros mercados también han experimentado grandes oscilaciones en los últimos días, con una alta volatilidad en el futuro de las acciones del S&P 500 que pueden persistir durante meses, ha habido un cambio significativo en la dinámica de las monedas. La volatilidad del intercambio de las elecciones estadounidenses supera la de las tasas de interés por primera vez en la era posterior a la era. En los últimos años, apostar la volatilidad fue una apuesta más probable.
Ahora, el fuerte aumento de las apuestas en opciones comunes y más remotas muestra que los operadores se están preparando para que las grandes oscilaciones del mercado se conviertan en la norma, y también están protegidas contra la posibilidad de movimientos extremos.
Traducción editada por Paulina Munita.
