Las tasas de interés están en el centro de discusión económica y la volatilidad de las últimas semanas para permanecer, al menos, a las elecciones de octubre. El mercado llegó a un consenso: el gobierno no solo debe definir lo que hace con el dólar, el clásico único en el que se mantienen las elecciones, sino también qué cambian de la política monetaria.
La certeza es que este contexto de altos porcentajes es “insostenible” y que los movimientos del costo del dinero se asemejan a los del acuerdo previo al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuando ya se observó que los pines del programa económico estaban dejando de funcionar. Los posibles escenarios varían, pero en los golpes amplios hay dos. Si el peronismo obtiene más votos en septiembre, el panorama puede ser complicado. Por otro lado, si el gobierno logra buenos resultados, las correcciones llegarán más rápido.
Esto fue analizado por los expertos en criterios, una de las compañías de servicios financieros ubicados en los 10 principales agentes de acciones más grandes en Argentina, en términos de volumen operado. “Todos estamos viendo la tasa y el mercado siempre señaló en octubre, pero la verdad es que ahora está mirando a septiembre”, dijo el jefe de investigación Gustavo Araujo, refiriéndose a las elecciones desplegadas de Buenos Aires.
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Según los economistas, hoy los agentes de la ciudad de Buenos Aires no descartaron un resultado electoral en los precios de los bonos y las tasas de interés (que se encuentran dos veces la inflación anual proyectada para la curva a corto plazo), como puede suceder en este tipo de períodos. “La dinámica que estamos viendo responde al juego bancario para buscar el equilibrio en la liquidez disponible”, dijo Araujo. Y terminó: “Eso se agregó mucho ruido”.
Los escenarios electorales de los mercados
Esos 40 días entre un día democrático y otro pueden entrar en hervir o acomodar una transición de un esquema monetario y de intercambio que, en criterios, entendido que el gobierno debería estar preparándose para después del 27 de octubre. Si la mitad de las encuestas que dan peronismo como ganador de algunos puntos en territorio provincial son correctas, entonces para el director de la gestión activa, Nicolá Max “serán días de baja de la presión, con una deuda muy compleja, con un rollo de una presión muy compleja, donde son los versos de la presión más compleja donde son los mayores de una deuda de la presión. La calle y hay validaciones de tasas de interés muy altas o el banco central aumenta más encaje “.
“En ese período se jugará su éxito”, definió durante un desayuno de prensa en el que participó el perfil. Por otro lado, si la libertad progresa, logra ser el más votado, “cuanto mejor sea el resultado, más cómodo estará el gobierno en esa ventana de tiempo y no habrá una decisión de impacto en ese medio”, agregó Araujo. Y Max señaló: “Creemos que la tasa de interés puede comenzar después de las elecciones si el gobierno está bien, y Argentina podría hacer deudas a una tasa de menos del 9 por ciento anual”.
En el caso de una victoria arrastrante de cualquiera de las dos fuerzas polarizadas, la reacción será la incertidumbre total. “Es una pregunta, y el mercado internacional también dudará mucho”, dijeron los analistas.
Un electoral como un prólogo del acuerdo con el FMI
La foto actual del comportamiento de las tasas se asemeja a las semanas previas al acuerdo con el FMI. Los criterios marcaron diferentes hitos relacionados con el aumento y el bajo de las diferentes curvas a corto y largo plazo en una línea de tiempo. Un punto de bisagra es el caso $ Libra para el que el presidente Javier Milei es investigado por una supuesta estafa. La tarifa en un año, que fue amcriptada, comenzó a escalar. Aunque el conjunto de expertos del agente del mercado de valores declaró que en realidad inició un período en el que los mercados dudaban de la sostenibilidad del esquema de intercambio con un arrastre del 1%. “El mercado analizó el tipo de cambio y vio que algo estaba sucediendo con los antecedentes, ¿cuándo?” Dijo Araujo.
Después del 15 de abril, el día del anuncio del programa con la agencia y las bandas de flotación, vuelve a caer al área del 35%. Hasta el 10 de julio, el Central termina los Lefis y el proceso comienza a repetirse. Sin embargo, la posición del gobierno parece ser abrumadora. “Detrás de todo esto está la contención del tipo de cambio. Estaba claro con el aumento de encaje, el mensaje estaba abrumado: incluso las elecciones no se traducirán”, dijo.
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