El Ministerio de Economía emitió una ventaja con el objetivo de mostrar confianza y credibilidad a los inversores internacionales, explicó el economista Jorge Colina en el diálogo con el canal E.
“Lo que el gobierno quería era mostrar a la gente que Argentina es creíble nuevamente”, dijo el entrevistado y comentó que esta colocación no respondió a una necesidad urgente de financiamiento, sino a una estrategia para fortalecer la imagen financiera del país.
Aunque el bono se colocó en dólares, su reembolso será en pesos, lo que explica el alto rendimiento. “El 30% es la tasa de interés en los pesos en el mercado internacional, como un período fijo”, dijo Colina. La operación fue voluntaria y, explicó, trató de demostrar que todavía hay inversores dispuestos a confiar en los instrumentos argentinos.
Reacción del mercado y impacto en el riesgo de país
El comportamiento de la bonificación fue estable en su primer día, lo cual fue predecible. “No es un bono que tiene un gran riesgo, porque como es una operación del Ministerio de Economía demostrar que se comporta bien, obviamente no se puede poner en defaultea”, argumentó Colina. El objetivo era mostrar solvencia y, sobre todo, ganar reputación para reducir el riesgo del país.
“Estos tipos de operaciones son para tratar de mejorar la reputación en el mundo y eso es lo que reduciría el riesgo del país”, agregó, señalando que si la estrategia es creíble, podría facilitar futuras ubicaciones de la deuda a tasas más bajas.
Acumulación de reservas: un objetivo a largo plazo
Con respecto a las reservas del Banco Central, Colina explicó que el gobierno decidió posponer su acumulación para fin de año, después de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. “Me parece que el gobierno está lanzando la pelota hacia adelante para comprar dólares”, explicó.
Aunque la estabilidad del tipo de cambio permitiría alguna intervención en el mercado de intercambio, el gobierno prefiere mantener su compromiso con el déficit fiscal cero. “El dólar es bastante tranquilo, podría comprar algo para mostrar, pero sin hacer ruido”, dijo.
Contexto internacional: un escenario desafiante
La situación global también afecta a Argentina, especialmente para la guerra comercial entre China y los Estados Unidos. “Cuando hay una guerra comercial, todos sufren, y más cuando son los dos poderes”, dijo Colina. Dentro de ese marco, la caída en los precios internacionales como el petróleo y la soja afectaría directamente los ingresos de exportación del país.
Agro, las retenciones y decisiones del productor
Con respecto al sector agrícola, Colina dijo que los productores actúan de acuerdo con sus necesidades financieras y expectativas de tipo de cambio. “Si el productor no necesita plata, esperará, porque el dólar va a aumentar”, dijo, mencionando que el futuro dólar ya está proyectado en 1.320 pesos para diciembre.
Además, indicó que los productores podrían elegir almacenar su producción hasta que obtenga mejores condiciones. “Como dado que el tipo de cambio no se adapta a él, el productor se mantiene en la bolsa”, explicó.
La política interna como factor de incertidumbre
Colina advirtió que el comportamiento de la oposición también pesa en las decisiones de los inversores. “El gobierno de hoy es responsable del fiscal, pero cuando miramos a la oposición, ponen algo de miedo”, reflexionó. Se refirió a iniciativas legislativas que podrían comprometer el equilibrio fiscal, como los aumentos para la jubilación y la restauración de las moratorias.
Finalmente, enfatizó: “El equilibrio fiscal es una medida para las personas, no es una medida para el fondo”, remarse que mantener la disciplina fiscal será clave para evitar la recaída inflacionaria y mantener la confianza del mercado.
