Luis “Toto” Caputo respira. Sus movimientos de los últimos diez días cerraron el desconocido más importante para el corto plazo. Incluso mayor que las vicisitudes políticas y judiciales de Cristina Fernández de Kirchner.
El Ministro de Economía logró cerrar los ingresos de aproximadamente US $ 3 mil millones, que se sumaron a los otros US $ 3 mil millones que ya había reservado desde el 11 de abril, tendrá el dinero para pagar a tiempo y formará los aproximadamente US $ 4.5 mil millones de la expiración del cupón del Global y Bonars el 9 de julio.
Incluso tendrá alrededor de US $ 1.5 mil millones para los cierres del resto del año, que está a punto de respirar profundamente y anunciar que todos los pagos necesarios hasta diciembre de 2025 están completos. Y que algunos dólares podrían incluso quedarse por la misión más cantidad que ahora debe enfrentar el fin de año: agregar reservas en el Banco Central de la República Argentina (BCRA).
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Lo importante de estas novedades de julio es que, ahora, el Palacio del Tesoro y la entidad que administra Santiago Bausili puede recibir sin prejuicio a la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Esto debía estar presente en Buenos Aires, supervisando el número de la economía argentina desde la semana pasada, pero atento al hecho de que el objetivo de la acumulación de reservas no se cumplió, por acuerdo mutuo, el aplazamiento del viaje del viaje de los anfitriones de Luis Cubeddu y sus hombres y mujeres responsables del argumento argentino se decidió, ya que se decidió una extensión de la patianza siempre mejor que una desaparición. Ahora se sabe que lo que había era una negociación directa entre el viceministro José Luis Daza y Cubeddu y su gente, sabiendo que Caputo y su secretario de finanzas, Pablo Quirno, están terminando de armar su ingeniería financiera para obtener dólares a través de la colocación de la deuda y no por la compra de las monedas en el mercado legal de los cambios. Sabían en Buenos Aires que el FMI, en lugar de recomendar, ordenó que las reservas aumenten con la compra de dólares a los soyers, indicando que por coordinación mutua entre Javier Milei y Caputo no se respetaba. Y el compromiso de esperar el precio de la moneda para llegar al piso de la banda de mil pesos en vigor desde el pasado 14 de abril. Eso nunca sucedió, y las reservas nunca aumentaron. El FMI fue alterado mucho, y preguntó varias veces cuál era la estrategia local para cumplir con el objetivo de las reservas acordadas para finales de junio.
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Allí, Daza actuó y convenció a la gente de Washington de que las reservas crecerían, pero no con la compra de dólares de soja, sino para la colocación de la deuda. El argumento que terminó de convencer a los inspectores en el fondo era que la estrategia incluiría la colocación de una bonificación en cinco años, pero eso podría suscribirse en dólares. Este es Bonte 2030, que vio la luz hace dos semanas. La colocación fue un éxito, hasta el punto de haber colocado alrededor de US $ 1 mil millones, dejando una demanda de casi US $ 800 millones afuera. Esto se abrirá en los próximos días una nueva licitación del mismo tipo de título público, donde se descarta que habrá ingresos para otros US $ 1 mil millones. Y que la experiencia podría incluso replicarse en agosto si los US $ 2 mil millones ya garantizados por el nuevo repositorio se agreguen a esto, el dinero para aumentar las reservas sin la necesidad de tocar los dólares enviados por el FMI el 14 de abril pasado (alrededor de US $ 12 mil millones) para la expiración del 9 de julio. Esto no sucederá, las reservas no serán tocadas, y los antecedentes no hará obstáculos para la estrategia de caputo.
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Y así sucederá el julio más importante. La agencia que administra Kristalina Georgieva liberaría otros US $ 2 mil millones, comprometido con la firma de instalaciones extendidas vigentes desde abril de este año, lo que implicaba un primer desembolso de US $ 12 mil millones ya organizado, y fondos que se enviarían a 2 mil millones para cada trimestre de Melt. Por lo tanto, hasta que se complete los US $ 20 mil millones acordados en el acuerdo con el Fondo.
Por ahora, Caputo todavía está celebrando. Para el ministro, ingresar a las reservas de los dólares de los últimos días es una revancha personal. Caputo diseñó operaciones similares durante su administración pública anterior en el gobierno de juntos para el cambio, con Mauricio Macri como presidente. En ese momento, había varias colocaciones de deuda en pesos con dólares entrantes, operaciones que fueron diseñadas especialmente para dos fondos de inversión en todo el mundo: Templeton y Pimco. Los dos fueron experiencias fallidas, que cayeron en las garras de la reestructuración de la deuda de 2020.
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En el caso de Templeton, considerado el fondo estrella de la leyenda de Wall Street Michael Hasenstab, terminó de abandonar el país en noviembre de 2022, contando pérdidas que podrían haber alcanzado los US $ 2.5 mil millones.
Por su parte, el Pacific Investment Managment Co. (PIMCO), continuó con algunas tenencias de bonos en pesos, sin retirado de Argentina. De hecho, en junio de 2020, el gobierno argentino confirmó el pago de $ 130 mil millones por el vencimiento del Bopomo, equivalente a aproximadamente US $ 1.7 mil millones de ese tiempo. Era una estrategia de Martín Guzmán para que la bonificación permanezca en moneda local y renovara esteras en pesos. Pimco lo hizo, pero con el tiempo vendía esas posiciones y se retiraba del mercado argentino.
Por ahora, Caputo mantiene en secreto los fondos de inversión en el extranjero que confiaban en su nuevo diseño de deuda voluntaria con vencimiento en 2030. Pero se especula que ni Pimco ni Templeton eran del juego. Caputo, en realidad, no los necesitaba.
Al menos por ahora.
