La semana pasada, ya que gran parte del mundo se centró en Irán e Israel, el lobby criptográfico estaba celebrando una gran victoria en Washington. “Se está haciendo la historia”, Jeremy Allaire, el fundador y director ejecutivo de Circle, una plataforma Stablecoin, escribió En X, poco después del Senado votó a través de la Ley Genius, un proyecto de ley diseñado para facilitar el crecimiento de la moneda digital y para darla, y otros activos criptográficos, el sello de la legitimidad.
Las stablecoins, que están diseñadas para retener un valor constante de un dólar, haciéndolas mucho menos volátiles que las criptomonedas regulares como Bitcoin y Ethereum, actualmente existen en un área gris reguladora, en la que los reguladores han tratado a algunos, pero no todos, de ellas como valores sujetos a las leyes de valores. Aunque compañías como Tether y Circle crearon estables de establo que ahora tienen una capitalización de mercado combinada de más de doscientos cincuenta mil millones de dólares en todo el mundo, los principales bancos y otras instituciones financieras tradicionales se mantuvieron alejadas de ellas, desactivadas por la incertidumbre regulatoria y la asociación de Crypto con las transacciones ilícitas. La Ley Genius (que significa guiar y establecer la innovación nacional para la Ley Establecoins de EE. UU.) Bien puede cambiar todo esto y traer criptografía al sistema financiero convencional. Trata a Stablecoins como un medio de pago en lugar de como valores, y crea un conjunto de reglas para que su emisor lo siga, bajo la supervisión de los reguladores estatales y federales.
El proyecto de ley se aprobó con el apoyo de cincuenta republicanos y dieciocho demócratas. Allaire dijo que la aprobación final de la Ley, que todavía tiene que pasar por la Cámara de Representantes, “impulsará la competitividad económica y nacional de los Estados Unidos en las próximas décadas”. El senador republicano Bill Hagerty, de Tennessee, quien patrocinó el proyecto de ley, hizo afirmaciones igualmente expansivas. Pero para muchos grupos de interés público, y para los demócratas del Senado que votaron en contra de la legislación, su progreso a través del Senado ilustra principalmente el poder del lobby criptográfico, que ahora ejerce una enorme influencia en ambos extremos de la avenida de Pensilvania. “La Ley Genius es un paso importante, pero es solo una de las muchas acciones que la industria criptográfica y sus aliados en la Casa Blanca y Capitol Hill están tomando para lanzar un experimento incontrolado para desatar la criptográfica sobre la economía y el sistema financiero”, dijo Mark Hays, director asociado de cripto y FinTech en los estadounidenses para una reforma financiera, un grupo de abogado con sede en Washington, dijo Me.
Durante la administración Biden, una serie de intercambios criptográficos fallaron, y el creador de uno de ellos, Sam Bankman-frito, fue condenado por ocho cargos de fraude y conspiración. (Había transferido ilegalmente los depósitos de los clientes a su fondo de cobertura. El año pasado, una encuesta del Centro de Investigación Pew encontró que más del sesenta por ciento de los estadounidenses tenía poca o ninguna fe en la seguridad de la criptografía como inversión.
Pero, también en 2024, tres super PAC financiados por la industria criptográfica gastaron un estimado de doscientos sesenta y cinco millones de dólares para elegir candidatos pro-Crypto y derrotar a los escépticos criptográficos, como Sherrod Brown, el senador demócrata senior de Ohio. Con la votación de la semana pasada, el lobby de cripto “recuperó parte de su gran inversión”, me dijo Bartlett Naylor, analista de política financiera del grupo de consumo de defensa Public Citizen. “Las contribuciones financieras del sector criptográfico convirtieron a algunos políticos elegidos en una postura pro-Crypto, y asustó al Bejeezus de muchos de otros”, agregó.
Los defensores de la Ley Genius dicen que protegerá a los titulares de Stablecoins al exigir que sus emisores se adhieran a un conjunto de reglas codificadas, que incluyen mantener el dinero de los titulares en activos de reserva seguros, como facturas de tesoro y cuentas bancarias; publicar la composición de estas reservas mensualmente; y, en el caso de los emisores con una capitalización de mercado de más de cincuenta mil millones de dólares, publicando estados financieros auditados anualmente. El proyecto de ley también estipula que los emisores de stablecoin deben observar algunas leyes de lavado de dinero, y que, si se bancarían en bancarrota, los tenedores de sus stablecoins tendrán el primer reclamo sobre sus activos. “El proyecto de ley genio asegurará que las reservas de stablecoin serán seguras y aburridas, y que los consumidores tendrán un reclamo legal directo sobre los activos subyacentes”, me escribió Christian Catalini, científico investigador de la Sloan School of Management de MIT, que estableció el Laboratorio de Criptoeconomía de la Universidad, en un correo electrónico.
Los críticos del proyecto de ley dicen que sus protecciones no van lo suficientemente lejos. “Es una colección de medias medidas que creará un imprimatur regulador para las estables sin eliminar los peligros asociados con ellos”, dijo Hays. “Vemos en este proyecto de ley una falta de aprendizaje de los errores regulatorios del pasado”. Lo comparó con la Ley de Modernización de Futuros de productos básicos de 2000, que aparentemente estableció un nuevo marco regulatorio para derivados, pero en realidad debilitó la supervisión en áreas clave, un fracaso que se convirtió en patente durante la crisis financiera mundial de 2007-09. “Hemos visto este programa antes”, agregó Hays.
La legislación del Senado contiene una disposición de conflicto de intereses que “prohibiría a cualquier miembro del Congreso o un alto funcionario ejecutivo de la rama ejecutiva de emitir un producto de pago Stablecoin durante su tiempo en el servicio público”. Sin embargo, los expertos legales dicen que esta restricción, como otras leyes de ética, no se aplicaría al presidente o al vicepresidente, una exención que está lejos de ser trivial. En marzo, World Liberty Financial, una startup criptográfica que es propiedad mayoritaria por la familia Trump, anunció que estaba emitiendo un nuevo stablecoin, USD1. Dado que la familia Trump ahora es un jugador en Stablecoins, es potencialmente beneficiarse enormemente de una expansión en su uso. (La capitalización de mercado del USD1 ya es de aproximadamente $ 2.2 mil millones). “Si este proyecto de ley aprueba el Congreso completo, es posible que el stablecoin de Trump se convierta en una de las partes dominantes del ecosistema criptográfico, que sería extremadamente gratificante para él”, dijo Hays.
Los esfuerzos de la familia Trump para enriquecer a sí misma emitiendo una moneda de meme “$ Trump” ya han recibido mucha atención. (A principios de este mes, el reportero de Forbes Dan Alexander estimado que el recorrido de Meme-Coin de Trump podría valer más de trescientos millones de dólares). Los críticos dicen que la existencia de un stablecoin propiedad de Trump crea nuevas posibilidades para que las partes interesadas canalizen dinero para él y sus compañías. A principios del mes pasado, uno de los cofundadores de World Liberty Financial dijo que su nuevo stablecoin se utilizaría en una inversión de dos billones de dólares que una entidad vinculada al gobierno de los Emiratos Árabes Unidos estaba haciendo en Binance, el principal intercambio criptográfico del mundo. El fundador de la compañía, el multimillonario chino Changpeng Zhao, fue sentenciado en los EE. UU. A cuatro meses de prisión en abril pasado, después de declararse culpable de violaciones de lavado de dinero, y según los informes ahora busca un perdón presidencial. A finales de mayo de este año, la SEC anunció que estaba desestimando una demanda civil contra Binance.
