Nada parece perturbar el mercado de valores En estos días, a pesar de los numerosos riesgos: desde la guerra en el Medio Oriente hasta las tensiones comerciales y el menor crecimiento. Pero El mayor miedo a Wall Street llega hoy, cuando termina la reunión de la Reserva Federal y el presidente Jerome Powell explica las perspectivas del banco central.
No se espera que la Fed reduzca las tasas de interés en esta reunión, después de mantenerlas estables en los tres anteriores. Pero entre el “gráfico de puntos” llamado, que muestra dónde se dirigen los banqueros centrales que se dirigen los fondos federales, y la conferencia de prensa de Powell después del anuncio, Los operadores esperan obtener una visión mucho más clara sobre la dirección futura de la política monetaria.
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Wall Street Trust Powell’s Cuts
Wall Street confía en ver cortes en el otoño del hemisferio nortey los operadores de intercambio asignan aproximadamente uno 56% de probabilidad para una reducción en septiembre. El temor es que esto no suceda y que el tono agresivo de Powell se convierta en el desencadenante de una venta masiva de los niveles récord actuales.
“Si Powell da señales de que la Fed continuará jugando el juego de ‘esperar y ver’ antes de reducir las tarifas, el mercado lo odiará, y es probable que las acciones caigan”, dijo Dennis Dick, jefe de estructura de mercado y operador en triple D de comercio. “Su tono es crucial. Las guerras comerciales, la geopolítica, el crecimiento … nadie sabe cómo se desarrollará todo esto. Cualquier señal que se avecinen los recortes causaría un rebote”.
2025 ha sido volátil. El S&P 500 ha aumentado 1.7% en lo que va del año y es menos del 3% de su registro histórico. En abril, estaba a punto de ingresar al territorio del bajista después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunciara aranceles globales. Sin embargo, el mercado se recuperó solo una semana después, cuando la mayoría de esos gravámenes fueron pospuestos.
Durante las últimas cinco semanas, el S&P 500 ha citado lateralmente, con un avance de solo 0.7% desde el 20 de mayo. Ni siquiera los enfrentamientos entre Israel e Irán han logrado desestabilizar el mercado. El índice apenas se ha retirado del 1% desde que Israel lanzó su campaña de bombardeo el jueves pasado, aunque el petróleo alcanzó su nivel más alto desde enero.
Aun así, el optimismo en torno al comercio mundial, los datos de inflación resistentes y los beneficios comerciales sólidos ya se descartan en gran medida en los precios, lo cual, que, que, que, que Dejar poco combustible para nuevos aumentos. “Si el conflicto en el Medio Oriente se convierte en una guerra a gran escala que causa un aumento duradero en los precios del petróleo, este verano será muy difícil para las acciones si las presiones inflacionarias se intensifican”, dijo Seth Merrill, directora de inversiones de Crewe Advisors.
Merrill apuesta a que las acciones que actúan como proxy de los bonos, como las de los servicios públicos y los bienes raíces, serán las más sensibles a las oscilaciones de hoy, dada su alta dependencia de las tasas de interés.
Miedo al tono agresivo
Es por eso, Los inversores escabricarán cuidadosamente el resumen de las proyecciones económicas “Nombre oficial de la tabla de puntos”, y examinarán a fondo la palabra de cada Powell. El anuncio del banco central está programado para las 4:00, la hora de Washington, y la conferencia de prensa comenzará media hora más tarde.
Wall Street se prepara para una postura más agresiva por parte de la Fed. Anna Wong, economista jefe de los Estados Unidos de Inteligencia de Bloomberg, cree que el banco central “no retrocedirá”, debido a la incertidumbre política en torno a las políticas comerciales, fiscales y regulatorias de la administración Trump.
Mark Cabana, jefe de la estrategia de tarifas de EE. UU. En Bank of America, escribió a sus clientes que su equipo ve a la Fed “cómodamente en modo de espera”, con solo un corte proyectado para 2025. Por su parte, Andrew Tyler, jefe de inteligencia de mercado global de JPMorgan Chase & Co., espera que una retirada pueda generar una oportunidad de compra si el mercado reactiva con una corrección.
Otros administradores de fondos, como Jim Worden, director de inversiones de Wealth Consulting Group, han sugerido que Powell debería centrar la atención en el componente de doble mandato de la Fed relacionada con el empleo.
Las presiones inflacionarias han mejorado desde la última tarifa en diciembre. De hecho, los precios del consumidor en los Estados Unidos aumentaron en mayo menos de lo esperado, por cuarto mes consecutivo. Sin embargo, al mismo tiempo, otros indicadores muestran debilidad: Las ventas minoristas cayeron en mayo, se redujo la actividad de fabricación y servicios y el crecimiento de los salarios del sector privado lento.
“Si Powell reconoce que el mercado laboral se está debilitando mientras la inflación se enfría, eso será una señal de compra para las acciones, porque significaría que está abierto a recortes de tarifas a finales de este año”, explicó Worden. “Pero si arrojas una jarra de agua fría sobre esa idea, o incluso sugiere que no habrá recortes para el resto del año, los mercados se sacudirán. Los operadores preguntarán:” ¿Qué sabemos que no sabemos? ¿Estás esperando que la inflación se recupere en la segunda mitad del año? “
Apostar por la calma
Por ahora, Los profesionales del mercado de opciones apostan en un día relativamente tranquilo. Según los datos de Piper Sandler & Co., se anticipa que el S&P 500 se mueve solo un 1% en cualquier dirección, la oscilación implícita más baja para un día de la Fed desde enero, y por debajo del promedio del 1.1% de los últimos 18 meses.
Fed Kugler recomienda mantener tasas de interés estables por un tiempo
Aun así, en Wall Street hay quienes ven potencial alcista si la reacción inicial es negativa. Dennis Dick está aprovechando cualquier caída para aumentar su exposición a acciones tecnológicas de alto perfil vinculadas al aumento de la inteligencia artificial. Mientras tanto, Worden busca oportunidades en valores tecnológicos infravalorados como Broadcom Inc. y Marvel Technology Inc., aunque esperará a que el mercado se estabilice si la reacción es demasiado volátil después de los comentarios de Powell.
Powell ha descrito la economía estadounidense como “sólida”. Sin embargo, en mayo se moderó la creación de empleo y el crecimiento salarial en el sector privado se ralentizó. A pesar de esto, el mercado de valores ha ignorado estas señales, mientras que los estrategas bajistas han reducido la probabilidad de que las guerras comerciales revivan el escenario más temido: la estanflación.
La realidad es que hay muchas incógnitas en juego: La trayectoria de las tasas de interés, el crecimiento de las ganancias corporativas y cómo se implementará la política de la Casa Blanca en un año electoral. En este contexto, casi cualquier interpretación es posible.
Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group, se aleja del consenso y cree que Powell podría abrir la puerta a una reducción de tarifas en julio. “Los mercados han interpretado todo mal, creyendo que los recortes llegarán después de septiembre”, dijo. “Espero escucharlo decir que los datos de inflación han sido mejores de lo esperado. Para mí, esa es una señal de que no tiene tanto miedo de la puesta en cierre”.
