Parte del sector privado tiene en sus manos una bomba que puede presionar las reservas cuando las acciones se abren al dólar. Están entre USD 10,000 millones y USD 15,000 millones en dividendos atrapados por restricciones de intercambio. En las empresas entienden que el gobierno dejará la liberación de los giros en el extranjero casi por lo último del desarme de las restricciones.
Los alimentos, las telecomunicaciones, los bancos y las compañías mineras se encuentran entre aquellos con figuras más voluminosas para enviar a sus matrices al extranjero, dijeron tres fuentes con conocimiento de la composición de esa cifra. Fuentes privadas y dos ex funcionarios vinculados al comercio y las finanzas calcularon USD 15,000 millones, contando USD 6,000 millones solo parte de las firmas chinas. Una voz con contacto permanente con el sector público y privado del país oriental dijo que es una cifra “razonable” teniendo en cuenta el progreso de los mineros de litio y cobre en el norte de Argentino en los últimos años.
En la ciudad de Buenos Aires, unos USD 6.400 millones le dicen el uso de la moneda en años sin controles de monedas adicionales, alrededor de USD 1.600 millones, multiplicado por los cuatro años de acciones.
Cuatro años de stock: ¿Hubo reinversión?
Un miembro del equipo económico validó la cifra de USD 10,000 millones aproximados, aunque sin contar el USD 1,709 millones que salió a través de las 3 -series 3 boproficas que el Central emitió en junio de 2024 para dar una salida temporal a la deuda comercial y también resolver la insistencia de las empresas, los bancos, en ese momento, a volver sus dólares en el extranjero. Otro condimento es que se estima que gran parte de ese dinero se reinvirtió.
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Como lo explican el economista Amilcar Collante, “muchas empresas con dividendos no verstados han invertido en bienes raíces u otras compañías”. “El punto es cuánto de eso está en posiciones de pesos y podría ser una posible demanda de dólares”, agregó. Una fuente del sector privado analizado, en estricto del registro, que en el caso de los exportadores la demanda estará en efectivo (CCL) porque “la ganancia se invirtió en bienes que permanecen aquí”.
“Si compro un millón de dólares en pesos en un producto, traigo un prefinanciado, líquido, lo pago en pesos. Valor agregado de sumo y vendo por USD 1,100,000, estoy obligado a liquidar el millón y los USD 100,000 que tengo que mantener aquí”, dijo y gráfico: “Es una caja de Pandora. Hay mucho dinero retenido”.
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Las empresas que giran dividendos son las que tienen personas legales en el extranjero como accionistas y realizan saldos globales. Los empresarios cuestionan que la imposibilidad de enviar ganancias a su sede distorsiona su contabilidad en Argentina, que está bajo la lupa de la mirada internacional, y la cuenta es negativa, independientemente de si la razón es una deuda interna. Los líderes empresariales acuerdan la necesidad de liberar restricciones para que el sector privado entierre sus monedas. “Las multinacionales quieren salir de aquí. Con el dólar aliviado no habrá inversión”, dijo una de las voces citadas.
Producto de transición: boprofica o dólares en cuotas
Una de las posibilidades del jefe de la Autoridad Monetaria, Santiago Bausili, es emitir un nuevo Boprereal 4 con la tarea específica de descomprimir los dólares que esperan volar a multinacionales. Según los especialistas consultados, debe ser “contra el stock”, es decir, la cantidad retenida, y no “fluir” para atacar el problema puntual y salir del paso al comienzo del desarme de las acciones.
Otras fuentes indicaron que, a diferencia de mayo del año pasado, cuando se usó la herramienta de título, hay “menos pesos en circulación” y que el Central podría liberar gradualmente los dólares. El ex director del ministro central y actual de desregulación y transformación del estado, Federico Sturzenegger, hizo esa maniobra al comienzo de su presidencia de la BCRA en 2016.
Am/ml
