Marini: “El gobierno decidió no comprar dólares para evitar presiones sobre los precios”
La inflación recibió un giro inesperado y el intercambio calma genera dudas sobre una intervención oficial encubierta.
Para hablar sobre este tema, Channel E se comunicó con el economista Isaías Marini, quien comentó que “uno hubiera esperado un salto de inflación con la partida de las acciones, pero lo contrario sucedió”, analizando los últimos datos de precios. Marini explicó que, después de la eliminación del tipo de cambio, el mercado esperaba un fuerte impacto inflacionario que finalmente no ocurrió.
“El cambio oficial aumentó un 5% en promedio y la inflación terminó siendo más bajo de lo esperado”, dijo. Después del 3.7% en marzo, la inflación cayó al 2.8% y ahora las proyecciones oficiales de Renme marcan el 2.1%, y algunos consultores incluso hablan de “1.9%”.
Según The Economist, este comportamiento está directamente relacionado con una menor volatilidad en los mercados, ya es una estrategia gubernamental más contenida con respecto al tipo de cambio.
Dólar estable y baja volatilidad
En relación con el comportamiento del dólar, Marini comentó que “no hemos estado viendo la volatilidad”. El precio se estabilizó después de un aumento inicial y el gobierno decidió no intervenir directamente, a pesar de sus compromisos con el FMI.
“El gobierno decidió no comprar dólares para evitar presiones sobre los precios, aunque eso implica no acumular reservas”, dijo el economista, quien agregó que la alternativa era la emisión de la deuda, como el bono reciente en pesos para los inversores internacionales.
Actualmente, el dólar oficial se mueve dentro de un rango entre 1,000 y 1,400 pesos, y hay importantes flujos de divisas gracias a la cosecha gruesa y al disminución transitoria de las retenciones.
¿El dólar está “escalonado”?
Cuando se consulta sobre si el tipo de cambio está controlado artificialmente, Marini fue categórico: “No interviene activamente en el tipo de cambio oficial”, aunque reconoció los signos de intervención indirecta.
“Parece haber señales de que está interviniendo a través de contratos futuros”, dijo. Esta maniobra le permite establecer un precio futuro del dólar, por ejemplo, para diciembre, alentar el comercio de transporte y desalentar la compra de monedas, sin operar directamente en el mercado oficial.
Aunque el acuerdo con el FMI prohíbe este tipo de intervenciones, Marini reveló que “el mes pasado se detectó una intervención cercana a 400 millones de dólares”, que podría indicar una estrategia encubierta para contener el precio del dólar.
Expectativas futuras
Marini dijo que las proyecciones del mercado apuntan a la continuidad en el proceso de desinflación. “La ruta esperada es del 2%, 1.9%, 1.8%y estabilización alrededor del 1.7%”, dijo. Además, se espera una desaceleración del tipo de cambio sin la necesidad de intervención directa.
Sin embargo, advirtió sobre los riesgos que podrían surgir en el segundo semestre. “Será necesario observar si el gobierno mantiene este esquema sin intervenir directamente o si las presiones del mercado forzan cualquier cambio de estrategia”, concluyó
