Después de la recesión sufrida por la economía el año pasado, donde se contrajo el 1,7%, el comienzo de 2025 mostró signos de recuperación, aunque la base de comparación el año pasado es baja. Existe una característica que distingue el proceso, porque dentro de la actividad el rebote es heterogéneo y la economía viaja a tres velocidades: aquellos que no se enteraron de la recesión, que después del golpe comenzó a salir a flote y el retraso que no se recuperan.
Según el último estimador mensual de la actividad económica (EMAE), en marzo la economía tuvo un crecimiento de 6.1% año, al año. En términos no estatados, Emae incluso cayó un 1,8 % en marzo en comparación con febrero, y estaba por debajo del nivel alcanzado en el mismo mes de 2023, y fue la peor caída mensual en la gestión de Javier Milei. “En cuanto a la economía real, la expansión del nivel de actividad registrada en el primer trimestre de 2025 responde, en gran medida, para un efecto de rebote más que una recuperación sostenida. Por lo tanto, aunque el primer trimestre permitió recuperar los niveles de actividad el año pasado, no hay señales claras de mejora sostenible”, dijo un informe de Grupo Athens.
“En marzo de 2025, la actividad económica creció 5.6% año -e -años (en contra de marzo de 2024). Sucede que la base de comparación es engañosa: el nivel de actividad fue particularmente bajo después de la devaluación. Si los datos de marzo se comparan este año contra la marzo de 2023, la actividad cayó 3.2%. Como muestra el gráfico (la línea negra con el nivel general de la actividad) no está en niveles altos, no es en niveles altos, no es en los niveles altos, no es en los niveles de recuperación, no es el nivel 1. (serie sin estacionalidad).
“El sector externo, la minería, el petróleo, el gas continúan, y el mercado interno va al fondo del mar o no. La economía se rompe, pero hay un bloque completo de actividades que subieron. Por eso hablo del falso V corto, es una ilusión. Hubo un bloque de sectores que pasó por encima y otra baja y hay varias velocidades según el sector”, dijo el sector Domban, economista de la invicta de Invecq.
Industria, construcción y consumo: retraso
“De acuerdo con el indicador de actividad general (IGA) de OJF, el pico de actividad era de junio de 2022 (base 100) y ahora estamos -1.8% por debajo. La construcción está baja -29 pp; industria -11 pp e indec de índices” masivos “(supermercados promedio y mayoristas) -10 pp. Los pertenentes son más claros que son claros quiénes son”, el economista Diego Giacomi lanzó en las redes sociales.
La construcción terminó 2024 con una contracción acumulada del 27,4%, según Indec. El indicador sintético de la actividad de construcción (ISAC) mostró un aumento del 15.8% en comparación con marzo de 2024, mientras que el acumulado del primer trimestre tuvo un aumento del 5.6% en comparación con el mismo período del año pasado, con bases de comparación muy bajas. Aunque el indicador sufrió un retroceso mensual del 4.1%. Sin embargo, desde el año pasado, el sector ha estado por debajo del promedio del resto de los artículos y el promedio de los EMAE.
Por su parte, el Instituto Argentino Grande (IAG) realizó un estudio y, basado en un indicador de varias fuentes de datos, registrada: “El indicador de construcción IAG mostró en abril de 2025 un otoño contra abril de 2023 del 45%. Cualquier punto del gobierno de Milei con respecto a la construcción (obras públicas y privadas en este indicador) muestra que es similar al peor momento del pandémico”.
Agregó: “A pesar de un rebote intermende del 8% contra la marcha, el sector permanece en mínimos históricos. Si en comparación con un momento similar, la caída del fin de Macrismo y el comienzo de la pandemia, hoy permanece debajo: la variación acumulada entre enero -abril de 2025 contra el mismo período de 2020 es -0.8%”.
“El sector cayó entre mediados de -2023 y mediados de -2024 del orden del 25%. Desde ese momento, a mediados de -2024 hasta la fecha, el sector está estabilizado, no aumenta o disminuye, pero está estabilizado en un nivel más bajo de actividad. Que el nivel de actividad más bajo está motivado desde el punto de las obras públicas por la parálisis casi total de las obras públicas nacionales y solo los trabajos públicos con los fondos de las provincias en el que tienen el nivel de la provincia de los que tienen la demanda de los prolimas, los que tienen la demanda de los prolimas, los privados de la provincia. El sector de hidrocarburos, de petróleo y gas, algo de minería, no mucho, y un sector inmobiliario, diría que calma “, dijo una fuente del sector fuera del registro a Perfil.
Mientras tanto, la industria manufacturera, después de caer 9.4% en relación con 2023, comienza a mostrar algunas señales de recuperación débiles. En marzo, el índice de producción industrial de fabricación (IPI de fabricación) mostró un aumento del 5,2% en comparación con el mismo mes de 2024. La acumulada del primer trimestre de 2025 tiene un aumento del 6,1% en comparación con el mismo período de 2024.
Pero debemos tener en cuenta que la base de comparación es muy baja y que según varios consultores todavía se mueve por debajo del promedio promedio. Incluso debe tenerse en cuenta que el IPI de fabricación registró una caída mensual mensual mensual de 4,5%, por lo que aún no puede encadenar las variaciones positivas mes a mes. “Con respecto a diciembre de 2024, la caída es -6.6%, y con respecto a septiembre de 2024 (pico de nivel de actividad en ese año), es -8.1%”, dijeron desde Epyca Consultsa.
“Uno de los indicadores que refuerza la idea de un rebote sin consolidación es el uso de la capacidad instalada (UCI), que se ubicó en niveles bajos durante el primer trimestre. En marzo, la UCI promedió un 56 %, por debajo del promedio de 2016-2024 en la mayoría de las ramas industriales, con actuaciones particularmente débiles en sectores como textiles (40 %), tobaCco (44 %) y plásticos (40 %(40 %), dichos de athens.
En cuanto al consumo, los datos aún muestran cómo deterioraron el mercado interno. Después de 15 meses consecutivos de las caídas del año, en abril, el consumo masivo en las grandes cadenas de supermercados y autoservicios mostró un aumento del 0.1% en comparación con el mismo período del año pasado, según Scentia. El último problema positivo había sido en diciembre de 2023, cuando aumentó un 1,4%, antes de comenzar a caer, alcanzando una disminución del 22,2% en septiembre del año pasado. Según el consultor, el primer período de cuatro meses de este año cerró con una disminución del 6.5% en relación con los primeros cuatro meses de 2024.
“Las cifras publicadas por Indec exhiben una tendencia similar. Esta parálisis del consumo está directamente relacionada con el estancamiento salarial: tanto el índice general como el del sector privado formal permanecen en los mismos niveles que en septiembre de 2024, equivalente a los registrados en noviembre de 2023”, dijo un informe de la organización Grupo Atenas.
En marzo, las ventas en los supermercados aumentaron 3% en el año en comparación con el mismo período del año pasado, y tuvieron un crecimiento del 1,8% en comparación con febrero. Por lo tanto, durante los primeros tres meses del año tuvieron variaciones positivas de manera interanual, algo que no sucedió durante todo 2024, con valores interanuales negativos en cada mes.
Por otro lado, en los autoservicios al por mayor tuvo un aumento dentalidad mensual en el orden del 3.4%, pero una disminución del 4%en comparación con marzo de 2024 y en el año acumulado del año una caída del 7.8%. Así Hilvanó 15 meses consecutivos de caídas interanuales. Debe recordarse que el comercio de supermercados y mayoristas en 2024 cayó un 11% y 15.5%, respectivamente, con respecto a 2023, según las estimaciones oficiales.
El último hecho de la Cámara de Comercio Argentina (CAC) marcó que el consumo en las viviendas creció un 4,5% en abril con respecto al mismo mes del año pasado y un avance del 0,8% en comparación con March, descontando los efectos estacionales habituales del consumo durante todo el año. Sin embargo, el trabajo del Instituto Argentino Grande señala que el comercio aún evoluciona por debajo del general Emae, algo que ocurre desde agosto de 2023 hasta marzo de 2025.
“El consumo masivo continúa su proceso de recuperación, mientras que el consumo de bienes duraderos pasaría por una moderación, pero mantendría una pendiente positiva. Sin embargo, el cambio en la estructura del consumo de los hogares persiste, orientado más a los bienes duraderos proporcionados por crédito que a los bienes de consumo diarios”, dijo el CAC.
Productos duraderos: los que luego aparecen la caída
El crédito promovió el comercio de bienes duraderos, especialmente el de las ventas de automóviles. Un trabajo del Grupo de Atenas compiló algunos indicadores del sector durante el primer período de cuatro meses del año.
En relación con la industria automotriz, en abril de 2025, 54,001 0 km de vehículos fueron patentados en Argentina, lo que representa un aumento del 11.6% en comparación con March y un aumento interanual del 63.9%. En el primer período de cuatro meses, 216,458 unidades acumuladas, marcando un crecimiento del 83.9% en comparación con el mismo período de 2024. Con respecto a la producción, en abril las terminales automotrices fabricaban 45,479 unidades, lo que significó un aumento del 9% en comparación con la marcha y el 6% en año.
Del lado de las ventas de automóviles usados, en abril de 2025, se vendieron 158,960 vehículos usados en Argentina, lo que representa un aumento del 11,64% en comparación con la marzo y el 16,69% en comparación con el mismo mes del año anterior. En el período acumulado del primer período de cuatro meses del año, 620,383 unidades vendidas, lo que refleja un aumento del 33.54% en comparación con el mismo período de 2024.
El registro espectacular que alcanzaría la venta de 0 km este año según una proyección privada
Agro, minería, petróleo, gas y sector financiero: aquellos que no se enteraron de la recesión
AGRO el año pasado no sufrió porque se había estado recuperando de la sequía de 2023: las exportaciones agroindustriales crecieron un 56% en volumen en 2024, según el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación de la Nación del Ministerio de Economía. El volumen exportado de los productos agroindustriales de Argentina durante el primer trimestre de 2025 fue de 25,4 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 11% en comparación con el mismo período de 2024.
Regarding the contribution of dollars, the Chamber of the Oil Industry of the Argentine Republic (Ciara) and the Cereal Exporters Center (CEC) pointed out that in “April the companies of the sector liquidated the sum of USD 2,524 million; implying a 32% higher in relation to the same month of the year of 2024, as well as an increase of 34% in relation to the month of March 2025, with an annual accumulated that compared to 2024 Enero al 35%de abril ”. El resultado anual del año 2024 en relación con el año anterior, lanzó un aumento del 27%.
Durante el primer período de cuatro meses de 2025, el sector energético contribuyó a mantener el excedente comercial delgado de los primeros meses del año. Entre enero y abril, el equilibrio energético mostró un excedente de USD 2.684 millones, lo que significó una mejora interanual de USD 246 millones. En 2024, Argentina experimentó un excedente de energía de 5,668 millones de dólares, después de 18 años.
En marzo de 2025, el índice de producción de minería industrial (IPI minero) mostró un aumento del 2.3% en comparación con el mismo mes de 2024. El acumulado enero-marzo de 2025 tiene un aumento del 2.2% en comparación con el mismo acumulado del año anterior, según Indec. Cabe señalar que el IPI minero arrojó un aumento del 6% el año pasado en comparación con 2023. En los últimos datos de emae, correspondiente a marzo, el sector que aumentó la mayor parte del año fue intermediación financiera con un aumento del 29.3%.
“Si analizamos el futuro de la economía en los últimos dos años, podemos ver que los niveles de actividad son similares, aunque con una reconfiguración importante en su morfología. Los sectores que actualizan -12.8% y nada menos de -16.9%, respectivamente”, concluyó un informe por el consultor del vector.
GM-AM
